核心提示

　　隨著移動(dòng)網(wǎng)際網(wǎng)路線上流量紅利殆盡，無所不能的網(wǎng)際網(wǎng)路正在遭受困境。而資本投資偏緊似乎成為網(wǎng)際網(wǎng)路創(chuàng)投圈2016年的“主旋律”。資本的春天什麼時(shí)候重新來臨？哪些領(lǐng)域存在創(chuàng)業(yè)投資的機(jī)會(huì)？中國創(chuàng)業(yè)是否已經(jīng)太難，出海是否大勢所趨？O2O和網(wǎng)際網(wǎng)路金融的窗口是否徹底關(guān)閉？本報(bào)記者試著梳理了2016發(fā)生在中國創(chuàng)投圈的五大關(guān)鍵詞。

　　雖然國內(nèi)知名科技創(chuàng)投機(jī)構(gòu)預(yù)判明年會(huì)回暖。但矽谷著名投資大咖Qasar Younis提醒，中國投資人過於看重“趨勢”和“風(fēng)口”是一種迷思。

　　廣州日報(bào)記者 倪明

　　最疑惑的關(guān)鍵詞：資本投資偏緊

　　2016年，中國創(chuàng)投市場整體的募資額是2015年的1.7倍，但創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的投資項(xiàng)目相比2015年減少了三分之一。創(chuàng)投資金流向集中，滴滴融了六七十億美元，美團(tuán)也拿了二三十億美元，餓了麼也拿了十幾億美元。而上半年的直播和下半年的單車大戰(zhàn)，似乎也在向市場傳達(dá)著一個(gè)訊息：該燒的錢，不缺！　

　　經(jīng)緯中國創(chuàng)始管理合夥人張穎認(rèn)為，今年資本市場並沒有所謂的“冬天”，只是一些垂直的行業(yè)融資比較困難一點(diǎn)，比如説O2O、網(wǎng)際網(wǎng)路金融。但是包括文化、企業(yè)服務(wù)、交易平臺(tái)還是非常活躍。晨興創(chuàng)投執(zhí)行董事程宇認(rèn)為，2015年、2016年大家都在講資本寒冬，更重要的潛臺(tái)詞是科技創(chuàng)新的寒冬，從2015年開始新的科技還沒有完全成熟，沒有出現(xiàn)像蘋果這樣的劃時(shí)代的産品，無論對創(chuàng)業(yè)者還是投資人來説，這個(gè)階段都很難捱。

　　達(dá)晨創(chuàng)投合夥人、總裁肖冰也認(rèn)為，今年是創(chuàng)投圈回歸理性的一年。新的概念、故事、名詞少了很多，“前兩年好像不投一個(gè)什麼方向的公司會(huì)覺得很不好意思，現(xiàn)在是比較正常的狀態(tài)。”

　　“明年下半年，寒冬就會(huì)過去！”金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理朱嘯虎説。晨興創(chuàng)投執(zhí)行董事程宇也認(rèn)為，明年美國資本市場會(huì)有一批中國金融科技公司上市。可能再往後下一波又是企業(yè)服務(wù)，再往後可能是AI。創(chuàng)投市場一定會(huì)再打開。

　　最爆款的關(guān)鍵詞：共用單車

　　去年4月底，ofo公司賬上只剩400元，連工資都發(fā)不起。今年年初，ofo創(chuàng)始人戴威接到金沙江創(chuàng)投約談投資的電話時(shí)，以為是詐騙電話。他沒有想到，今年公司突然成為資本角逐的“香餑餑”，短短數(shù)月拿下1.3億美元的C輪融資。

　　線下憑藉聯(lián)網(wǎng)的自行車而作為新流量入口的共用單車，超越VR、AR這些尚未成熟的熱點(diǎn)，以及上半年直播平臺(tái)的喧囂，陰差陽錯(cuò)被歷史選中，成為科技創(chuàng)投圈最炙手可熱的風(fēng)口。截至目前，兩家共用單車的先行者——摩拜、ofo，今年分別拿下四輪鉅額融資，估值逼近獨(dú)角獸。而這之後，數(shù)十家共用單車品牌紛紛殺入，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，這條賽道已經(jīng)在下半年涌入超過30億元人民幣的風(fēng)險(xiǎn)投資。

　　最酷炫的關(guān)鍵詞：人工智慧

　　從年初AlphaGo與頂尖圍棋選手李世石的世紀(jì)人機(jī)對決，到不久前剛剛完結(jié)第一季的科幻美劇《西部世界》，人工智慧的熱度可以説持續(xù)了整整一年。以BAT(百度、阿里巴巴和騰訊)為代表的網(wǎng)際網(wǎng)路公司紛紛展開人工智慧佈局。而在現(xiàn)實(shí)生活中，人工智慧與機(jī)器人的應(yīng)用也漸漸深入到各行各業(yè)，包括清潔、物流、康復(fù)、客服、服務(wù)業(yè)、家庭生活等等。

　　創(chuàng)新工場董事長李開復(fù)認(rèn)為，在未來十年，世界上50%的工作都會(huì)被人工智慧所取代，例如助理、翻譯、保安等。人工智慧將在金融、醫(yī)療、教育領(lǐng)域、無人駕駛領(lǐng)域最早取得突破，其中，無人駕駛雖然可能是個(gè)十年的目標(biāo)，但是當(dāng)電動(dòng)車、共用經(jīng)濟(jì)、無人駕駛同時(shí)發(fā)生的時(shí)候，人類經(jīng)濟(jì)會(huì)産生最大的提升和改變。

　　晨興創(chuàng)投執(zhí)行董事程宇承認(rèn)人工智慧受益最大的是大公司，但是在一些細(xì)分的領(lǐng)域裏面，有一些初創(chuàng)公司也有一些機(jī)會(huì)。比如説投資一家做智慧客服機(jī)器人的公司。

　　最令人期待的關(guān)鍵詞：新風(fēng)口

　　新的風(fēng)口在哪？金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理朱嘯虎看好消費(fèi)網(wǎng)際網(wǎng)路商業(yè)模式創(chuàng)新，“我個(gè)人偏向交易平臺(tái)，10億美元以上的公司大部分還是在交易平臺(tái)裏面，垂直品牌還是比較難出大公司。”

　　經(jīng)緯中國創(chuàng)始管理合夥人張穎則認(rèn)為，雖然今天微信那麼紅火，但我反而覺得，有一些團(tuán)隊(duì)是時(shí)候應(yīng)該敢於去挑戰(zhàn)熟人社交了。“還有很多行業(yè)，不存在任何資本低谷之説，比如説交易平臺(tái)一直能出優(yōu)秀的公司，經(jīng)緯到現(xiàn)在為止投了八九十家。”北極光創(chuàng)投創(chuàng)始人鄧鋒認(rèn)為，生物醫(yī)療和IT科技革命可能是未來十年甚至二十年的投資主體。

　　矽谷著名投資大咖Qasar Younis認(rèn)為，中國投資人過於看重“趨勢”和“風(fēng)口”，而高科技項(xiàng)目，需要足夠的研發(fā)時(shí)間，更希望拿到有長遠(yuǎn)眼光的資本，而不是兩三年就退出的熱錢。“Google成立的時(shí)候，搜索引擎並不構(gòu)成趨勢；Facebook成立的時(shí)候市場更關(guān)注的也是瀏覽器，而不是社交媒體。很多獨(dú)角獸公司成長起來的時(shí)候，並不符合當(dāng)時(shí)的趨勢，追逐趨勢是一種迷思。”

　　最洋氣的關(guān)鍵詞：出海

　　自2015年起，中國成為對外投資凈流出國。2016年下半年，跨境投資更是成為熱門話題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月8日，中國企業(yè)2016年海外投資並購總額已達(dá)2377億美元，其中網(wǎng)際網(wǎng)路領(lǐng)域達(dá)264億美元，已是去年全年總額的4倍。矽谷作為全球創(chuàng)新聖地，聚集著大量網(wǎng)際網(wǎng)路領(lǐng)域的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，也成為了這一輪中國資本海外投資的熱門目的地。

　　對此，矽谷頂級(jí)孵化器YCombinator首席運(yùn)營官Q(mào)asar Younis表示，YC最近一期項(xiàng)目投資孵化了105個(gè)項(xiàng)目，但在YC這一期的項(xiàng)目中，有中國資本參與的寥寥無幾。同時(shí)，儘管數(shù)量顯著上升，從總投資額來看，中國資本僅佔(zhàn)美國高科技項(xiàng)目投資的4%，仍處於非常早期的階段。金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理朱嘯虎表示，中國移動(dòng)網(wǎng)際網(wǎng)路人數(shù)是全球最多的，所以在移動(dòng)網(wǎng)際網(wǎng)路上有些商業(yè)模式是在中國興起的，再輸出到國外，像移動(dòng)網(wǎng)際網(wǎng)路工具、遊戲、社交、直播，都在中國先發(fā)展起來，中國可能比其他國家都領(lǐng)先很多。

　　高榕資本合夥人高翔指出，中國創(chuàng)投機(jī)構(gòu)現(xiàn)在開始關(guān)注一些新興尖端科技領(lǐng)域，而在這些領(lǐng)域目前大多是全球競爭格局，所以中國資本必須在全球的範(fàn)圍內(nèi)去比較這些創(chuàng)業(yè)公司的技術(shù)實(shí)力，對矽谷的關(guān)注必不可少。