上市以來，張家港行、吳江銀行的日均換手率分別高達27%、16.64%,還有三家銀行股的日均換手率在13%-15%之間

　　■本報記者 張 歆

　　掛牌交易共計41個交易日，其中的24天31次登上交易所龍虎榜——張家港行在二級市場的表現(xiàn)可謂惹眼。事實上，在二級市場賺足眼球的不僅僅是張家港行，多家去年新上市銀行股的二級市場交投都十分突出甚至突兀。

　　“去年三季度以來新上市的銀行股簡直快被二級市場‘玩壞了’，部分銀行股價暴漲暴跌，估值非常不穩(wěn)定，與銀行傳統(tǒng)的‘定海神針’形象相去甚遠”，資深仲介機構(gòu)人士對《證券日報》記者評價表示，“甚至在相關(guān)銀行停牌核查之後，這些遊資依舊兇悍。”

　　新銀行股換手率居高不下

　　事實上，最近二級市場表現(xiàn)活躍的不僅僅是兩家中小板銀行，常熟銀行、無錫銀行、吳江銀行這些掛牌上交所的銀行同樣受到了資金的關(guān)照。

　　如果以去年8月初以來江蘇銀行上市（本輪上市潮中首家掛牌的銀行）作為時間的起始點計算，並基於日均換手率對於銀行股進行排名，新上市的銀行股可謂遙遙領(lǐng)先。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，上市以來，張家港行日均換手率高達27%，單日最高換手率達到60.75%，也就是相當(dāng)於，平均不足4個交易日所有的流通股股東就換了個徹底；排名第二是在上交所掛牌的吳江銀行，該行上市以來的日均換手率達到了16.64%，區(qū)間最高換手率則高達63.7%。此外，還有三家新上市銀行股的日均換手率在13%-15%之間，其中無錫銀行的最高單日換手率更是達到了68%。即便按照均值，這三家銀行也相當(dāng)於8個交易日就更換一次全部流通股股東。

　　與之相對應(yīng)的是，較早上市的16家銀行股中，去年8月份以來日均換手率最高的尚不足0.8%，最低的甚至不足0.04%；單日最高的換手率為8.95%，而工商銀行數(shù)月來單日最高換手率僅為0.14%。換手率天差地別的背後，固然主要是由於流通股本的體量差距懸殊，但是新上市銀行股動輒40%以上的單日換手率也確實超乎市場預(yù)期。

　　與換手率一樣高歌猛進的還有部分新銀行股的股價。發(fā)行價為5.24元/股的張家港行今年1月24日掛牌，短短兩個月後的3月16日，股價已經(jīng)飆升至29.45元/股。當(dāng)日晚間，該行表示，自1月24日至公告日，股價五次達到深圳證券交易所規(guī)定的股票交易異常波動標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，經(jīng)公司申請，公司股票3月17日開市起停牌，在此期間公司將對股票交易異常波動情況進行核查。4月5日，張家港行復(fù)牌，並於前一日晚間披露了核查結(jié)果——該行經(jīng)營情況、內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境較為穩(wěn)定，不存在重大變化，亦不存在應(yīng)公開披露而未披露的資訊。

　　然而，停牌核查並未結(jié)束遊資的炒作。復(fù)牌當(dāng)日，張家港行股價大幅震蕩：最低每股26.51元，最高每股30.51元。此後，該行股價雖然漲跌互現(xiàn)，但是換手率居高不下，甚至不乏單日換手50%以上的“大手筆”，並借此頻頻現(xiàn)身龍虎榜。

　　中小板另一家新銀行股江陰銀行原本在上市一段時間後估值已經(jīng)趨於穩(wěn)定，今年2月中旬卻異軍突起股價從原本低於10元/股猛增至近期的最高23.1元/股。此後，該行同樣接到深交所問詢函，目前進入停牌核查階段。

　　新老上市銀行市凈率分化

　　與換手率天差地別類似，A股市場上的銀行股估值也是兩極分化：一邊是股價較每股凈資産打了七折、八折的國有大行、股份制銀行；另一邊是市凈率超過3倍、4倍的新上市農(nóng)商行。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，截至上週五，25家上市銀行的市凈率兩極分化明顯。其中，市凈率在2倍-4倍之間的銀行共有5家（其中，張家港行的市凈率最高曾接近7倍，如今回落至不足4倍），而市凈率不足1倍，也就是陷於破凈局面的銀行則有12家公司（其中最低的市凈率僅略高於0.7倍），另有3家銀行的市凈率不高於1.2倍，可以説估值保衛(wèi)戰(zhàn)一觸即發(fā)。

　　雖然説從理論上來看，新股可以享受募集資金後的上市紅利，通常業(yè)績的增速也會因此提升，甚至可能高於行業(yè)平均水準(zhǔn)。但是，就目前的情況而言，似乎有些不一樣。就目前分類監(jiān)管的銀行業(yè)而言，國有大行和股份制銀行在資産規(guī)模、業(yè)務(wù)佈局、資産品質(zhì)等方面還是有著非常明顯的“牌照優(yōu)勢”。

　　“老牌銀行股是很多機構(gòu)投資者的標(biāo)配，但也僅僅是形式上的配置而已，而且越多機構(gòu)駐紮，機構(gòu)就越不願意單獨引發(fā)行情、給別人抬轎子”，市場人士曾對《證券日報》記者分析稱，“雖然銀行股目前的基本面形勢確實不如前幾年，但仔細(xì)看一下數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，即使銀行被質(zhì)疑所謂‘暴利’的黃金時代，其估值也是被壓制的”。

　　“目前新銀行股估值不穩(wěn)定，多數(shù)機構(gòu)並沒有急於將其放入資産池，而遊資的話語權(quán)就顯得比較重了”，上述人士分析表示，“4月底，上市銀行一季報揭曉，部分被停牌核查等原因‘鎖定’在一季報中（未能在3月底及時套現(xiàn)）的資金可能會被披露出來。”