2016年債市由牛轉(zhuǎn)熊，始於2014年初的債券大牛市在今年戛然而止。今年債券市場(chǎng)是波動(dòng)較大的一年，市場(chǎng)峰迴路轉(zhuǎn)，跌宕起伏。市場(chǎng)主流觀點(diǎn)延續(xù)了近幾年市場(chǎng)的慣性（經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期和央行貨幣寬鬆預(yù)期），在市場(chǎng)上買買買，曾一度擔(dān)心職業(yè)生涯還剩100bp，但忽略了關(guān)鍵因素的變化，慘遭債市大崩潰，遭遇“債市最黑暗時(shí)代”。

　　國(guó)債收益率走勢(shì)圖

　　縱觀2016年債市走勢(shì)，10年期國(guó)債收益率變動(dòng)範(fàn)圍在【2.64%-3.33%】，全年運(yùn)作在歷史較低水準(zhǔn)；期間有兩次大的調(diào)整，第一階段是3月17日-6月12日，10年期國(guó)債收益率變動(dòng)區(qū)間【2.81%-3.02%】，上行21bp；第二階段是10月24日-11月20日，10年期國(guó)債收益率變動(dòng)區(qū)間為【2.6595%-3.3739%】，上行71.44bp。其中8月16日到10月21日這段時(shí)間，市場(chǎng)無(wú)視基本面好轉(zhuǎn)、流動(dòng)性拐點(diǎn)出現(xiàn)以及監(jiān)管層去杠桿的決心，在市場(chǎng)上買買買，貪婪地在刀尖上舔血，最終市場(chǎng)利空因素全部觸發(fā)市場(chǎng)大崩潰。