再過兩天就是2017年1月1日，保險(xiǎn)業(yè)的2016年即將翻篇，新一輪的保險(xiǎn)發(fā)展週期已向我們招手。所謂極往知來，在2017年即將到來之際，《證券日報(bào)》保險(xiǎn)週刊根據(jù)今年的保險(xiǎn)發(fā)展態(tài)勢，並結(jié)合各大券商機(jī)構(gòu)的研報(bào)，對2017年保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的五大維度做出猜想。

　　猜想一：

　　壽險(xiǎn)高增速出現(xiàn)拐點(diǎn)

　　2016 年整體而言，壽險(xiǎn)行業(yè)保持了快速增長。主要原因可以歸結(jié)為兩個方面：一是 2015 年保險(xiǎn)行業(yè)整體投資收益率為 7.56%，為近年來最高值，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，保費(fèi)滯後投資一年産生變化；二是2015 年下半年以來，保險(xiǎn)公司代理人規(guī)模出現(xiàn)較大幅度的增長，帶動了保費(fèi)收入的增加。

　　而對於 2017 年，壽險(xiǎn)增速預(yù)計(jì)將出現(xiàn)拐點(diǎn)，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增幅將出現(xiàn)明顯下降，基於如下：今年三季度年化投資收益率約為 5.26%，相較去年有明顯下降，走低的收益率對投保人的吸引力下降；代理人渠道一直以來是壽險(xiǎn)公司的重要行銷渠道之一，然而自 2015 年下半年起，保險(xiǎn)行銷員大幅增長，短期內(nèi)已經(jīng)接近行業(yè)天花板，未來增長空間不大；今年保費(fèi)規(guī)模增長過快，部分保險(xiǎn)公司現(xiàn)有資産管理水準(zhǔn)難以駕馭過大的資産管理規(guī)模，會選擇主動壓縮保費(fèi)規(guī)模。

　　猜想二：

　　財(cái)險(xiǎn)增速持續(xù)放緩

　　截至2016年前10 月，財(cái)産險(xiǎn)保費(fèi)收入規(guī)模同比增速為 7.88%，繼 2010 年以後增速持續(xù)下降。預(yù)計(jì)這一趨勢在 2017年仍將繼續(xù)，主要原因有二：一是我國汽車銷售增速呈現(xiàn)下降趨勢，而機(jī)動車輛險(xiǎn)在我國産險(xiǎn)中所佔(zhàn)比重較大，2015年車險(xiǎn)保費(fèi)收入6199 億元，佔(zhàn)産險(xiǎn)總保費(fèi)收入的 73.60%； 二是車險(xiǎn)費(fèi)改的逐步推進(jìn)，車險(xiǎn)費(fèi)改的試點(diǎn)于2015年6月實(shí)施，已經(jīng)過兩批試點(diǎn)並逐漸推廣至全國。從前期試點(diǎn)結(jié)果看，保費(fèi)價(jià)值整體下降。

　　猜想三：

　　萬能險(xiǎn)規(guī)模有所收縮

　　近年來，我國萬能險(xiǎn)規(guī)模快速增長，2015年萬能險(xiǎn)保費(fèi)增速達(dá)到95.2%，截止2016年11月，萬能險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1.1萬億元，佔(zhàn)人身險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模達(dá)到 34.0%。 在這一情況下，萬能險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸凸顯，一是負(fù)債久期低於資産久期的錯配風(fēng)險(xiǎn)，二是萬能險(xiǎn)營 銷成本較高，大多在短期內(nèi)退保，可能會給保險(xiǎn)公司帶來較大的現(xiàn)金流壓力。

　　2016 年，保監(jiān)會陸續(xù)出臺了一系列政策對萬能險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管。同時(shí)，一些險(xiǎn)企已經(jīng)開始主動調(diào)整萬能險(xiǎn)利率，這都將會對明年保費(fèi)收入增幅産生較大負(fù)面影響。監(jiān)管政策的核心是將萬能險(xiǎn)長期化，對中短存續(xù)期産品實(shí)施更加嚴(yán)格的總量控制，並通過提高短線扣費(fèi)以及對於一年期萬能險(xiǎn)的嚴(yán)格限制等方法實(shí)現(xiàn)，逐漸化解萬能險(xiǎn)産品存在的風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展，回歸“保險(xiǎn)姓保”的本質(zhì)，而非完全否定萬能險(xiǎn)。從今年5月起，萬能險(xiǎn)每月新增保費(fèi)量明顯下滑，預(yù)計(jì)2017 年萬能險(xiǎn)的總體規(guī)模可能會略有收縮。