樂(lè)視：被夢(mèng)想腐蝕的競(jìng)爭(zhēng)力

　　來(lái)源：FT中文網(wǎng)

　　“你覺(jué)得賈躍亭是不是有點(diǎn)像蔡成功？”一位樂(lè)視高管被問(wèn)及。這個(gè)問(wèn)題結(jié)合了最熱電視劇《人民的名義》，最熱的財(cái)經(jīng)題材“樂(lè)視易到兌付危機(jī)”，蔡成功是《人民的名義》裏一個(gè)債務(wù)纏身的企業(yè)家。

　　這位高管愣住了。似乎意識(shí)到類比老闆的蔡是很火的人物，但近期始終忙於處理各種應(yīng)急事件的他一時(shí)無(wú)法應(yīng)答。了解背景後，他顯得非常驚訝。短短一年前，提問(wèn)者還興致勃勃地打聽(tīng)：樂(lè)視能否成為下一個(gè)BAT？接近千億市值的樂(lè)視股票還有沒(méi)有向上的空間？這個(gè)落差讓他多少有些失落。

　　嚴(yán)格意義上講，上述類比並不合理。蔡是一貧如洗的失敗者，賈曾經(jīng)是享譽(yù)全國(guó)的創(chuàng)新領(lǐng)袖；蔡是權(quán)力政治的犧牲品，賈被更多的人認(rèn)為是善於維護(hù)政府關(guān)係的高手。況且樂(lè)視和賈躍亭都沒(méi)有到山窮水盡的地步。不過(guò)，更多樂(lè)視人已經(jīng)開(kāi)始感受到耳邊輿論的寒意，賈躍亭的偶像光環(huán)正在暗淡。

　　樂(lè)視，走到了十字路口。但，賈躍亭看到的情形並非如此。

　　在他的朋友圈裏，不乏鐵桿擁躉的力挺，也不乏行業(yè)大佬的鼓勵(lì)，更不用説是新搭檔孫宏斌的豪邁支援。剛剛過(guò)去的2017年初的CES展覽上，拉斯維加斯的咖啡館裏，很多中國(guó)展商都在討論樂(lè)視汽車。一位網(wǎng)際網(wǎng)路資深媒體人對(duì)著很多同行義正言辭地表示：我看好賈躍亭，他的能力在網(wǎng)際網(wǎng)路圈裏可能僅次於馬雲(yún)。

　　但客觀事實(shí)是，融創(chuàng)投資樂(lè)視之後，股價(jià)一直在漲，樂(lè)視卻一直在跌，審批資源紅利、資本市場(chǎng)紅利、産業(yè)投資紅利最好的時(shí)期正在遠(yuǎn)去，樂(lè)視今天的處境更多是經(jīng)營(yíng)本身的問(wèn)題。這是賈躍亭無(wú)論圈再多的地、獲得再多的牌照，也繞不過(guò)去的，業(yè)績(jī)無(wú)論何時(shí)都是資本市場(chǎng)的人間正道。

　　而“天使”孫宏斌的角色正在微妙起來(lái)，剛剛辟謠他和聯(lián)想係擬定11億美金投資樂(lè)視汽車之後，很多人認(rèn)為他在耐心等待利空出盡，讓自己獲得更大的籌碼，一次性掌控樂(lè)視，一箭雙雕地完成收穫樂(lè)視土地儲(chǔ)備和創(chuàng)新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型兩個(gè)戰(zhàn)略目的。孫能否在樂(lè)視跌無(wú)可跌的時(shí)候改旗易幟、絕地反擊？這不是陰謀論，這是一個(gè)有趣的推理。

　　在筆者2016年6月發(fā)佈的《樂(lè)視生態(tài)的七大戰(zhàn)略性風(fēng)險(xiǎn)》的時(shí)候，我很多看法還是風(fēng)險(xiǎn)提示，但今天幾乎都是已經(jīng)發(fā)生的事實(shí)，由此，樂(lè)視現(xiàn)在面臨挑戰(zhàn)的本質(zhì)已經(jīng)不是對(duì)“新農(nóng)村”憧憬的“生態(tài)戰(zhàn)略”是否合理的問(wèn)題，而是“種地”和“打糧食”實(shí)打?qū)嵉膭趧?dòng)問(wèn)題。用賈躍亭4月20日的公開(kāi)信的話是“2017年向全面規(guī)模化盈利衝刺”。

　　本文，通過(guò)周掌櫃戰(zhàn)略思想諮詢團(tuán)隊(duì)的多位合夥人對(duì)樂(lè)視在職離職高管的訪談，以及樂(lè)視産業(yè)鏈相關(guān)人士的研討，力求從更多維度解析賈躍亭和樂(lè)視戰(zhàn)略，和讀者一起重溫“用戶中心”“價(jià)值創(chuàng)造”的商業(yè)本質(zhì)，以樂(lè)視得失為鑒審視可以更加美好的自己。同時(shí)，我們祝福樂(lè)視謙卑地再次崛起。

　　樂(lè)視的本質(zhì)

　　看樂(lè)視公司，應(yīng)該説大部分人已經(jīng)由不理解到不信任。

　　樂(lè)視提供了大量抽象的資訊描述自己的戰(zhàn)略和商業(yè)模式，造了很多類似“化反”（化學(xué)反應(yīng)的簡(jiǎn)稱）的新詞，短時(shí)間內(nèi)大開(kāi)大闔，確實(shí)打亂了公眾的常識(shí)和預(yù)期。討論樂(lè)視，透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)和常識(shí)顯得尤其重要。下面是幾個(gè)全新的角度。

　　宏觀地看：樂(lè)視生態(tài)戰(zhàn)略的出發(fā)點(diǎn)和初始設(shè)計(jì)都是不錯(cuò)的，邏輯是合理清晰的，但是生態(tài)商業(yè)模式由於缺乏精細(xì)化管理正在偏離提升競(jìng)爭(zhēng)力初衷，走向“偽生態(tài)”的怪圈，偏離價(jià)值共用，增加了蛻變?yōu)樘桌ぞ叩娘L(fēng)險(xiǎn)。

　　現(xiàn)有戰(zhàn)略路徑梳理：第一步，用實(shí)業(yè)概念從資本市場(chǎng)融資，從政府獲得土地；第二步，通過(guò)轉(zhuǎn)讓土地或金融化獲利，反哺部分現(xiàn)金給實(shí)業(yè)打價(jià)格戰(zhàn)獲取更高市場(chǎng)份額，以獲得更高估值和更多土地，第三步，更多現(xiàn)金通過(guò)投資通道讓金融和土地收益全球化購(gòu)買境外廉價(jià)資産，完成國(guó)際化，即産業(yè)轉(zhuǎn)移。（可見(jiàn)：融創(chuàng)對(duì)樂(lè)視的最大支援實(shí)際是土地變現(xiàn)。）

　　這種生態(tài)模式雖然還在商業(yè)的範(fàn)圍內(nèi)佈局，但是遠(yuǎn)離生態(tài)價(jià)值創(chuàng)造初衷，樂(lè)視即使不違法，這種運(yùn)作並不應(yīng)該值得複製和鼓勵(lì)。

　　一位業(yè)內(nèi)分析師對(duì)此的總結(jié)是，樂(lè)視的真正模式是：遠(yuǎn)離價(jià)值創(chuàng)造的資本運(yùn)作；遠(yuǎn)離團(tuán)隊(duì)合作的梟雄割據(jù)；缺少?gòu)?qiáng)勢(shì)文化基因的國(guó)際化；缺少風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的多元化擴(kuò)張。

　　更有投行的高管做了這樣的比喻：樂(lè)視的商業(yè)模式已經(jīng)從生態(tài)模式變異為一種“德州撲克”模式。在德州撲克裏，手裏只有兩張牌，臺(tái)上5張牌，第一次打開(kāi)3張，以後每打開(kāi)1張加注一次，每個(gè)參與者不是根據(jù)自己的牌做決策，而是把自己牌和臺(tái)面上的牌結(jié)合在一起來(lái)判斷到底是不是大牌。

　　這樣來(lái)看，德州撲克思維根本不在乎自己手裏有什麼牌，而在乎的是新開(kāi)牌面的可能性，這也被認(rèn)為可以體現(xiàn)出賭博不確定性的真正魅力。另外，賭博的本質(zhì)是對(duì)抗性零和博弈的非理性概率推理，但是，如果不是基於好牌的豪賭ALL IN（押注全部籌碼），這已經(jīng)超越了賭博對(duì)不確定性的娛樂(lè)，而是一種典型的賭徒行為，輸?shù)母怕蕵O大。

　　德州撲克還有一個(gè)規(guī)律，即使你前99次都贏，第100次輸?shù)袅耍彩茄緹o(wú)歸。放到上市公司身上，在市場(chǎng)好的時(shí)候，每次上市公司的“豪賭”都有背後的基金或者散戶買單的，但是2016年開(kāi)始資本市場(chǎng)發(fā)生的監(jiān)管風(fēng)暴已經(jīng)讓市場(chǎng)風(fēng)格産生逆轉(zhuǎn)，客觀上，沒(méi)有人為“豪賭”買單了，手裏握著牌的大小至關(guān)重要。而這個(gè)時(shí)候輸一次，可能就會(huì)一切歸零，沒(méi)有大牌就不應(yīng)該不斷豪賭。

　　這個(gè)比喻非常形象。

　　還有另外一個(gè)對(duì)比分析的角度：樂(lè)視和小米對(duì)戰(zhàn)略制高點(diǎn)的比較分析，我們也會(huì)有很多有價(jià)值的發(fā)現(xiàn)，如圖1：

　　商業(yè)權(quán)力制高點(diǎn)：樂(lè)視生態(tài)一直以來(lái)的挑戰(zhàn)就是既沒(méi)有生態(tài)的主導(dǎo)權(quán)，同時(shí)對(duì)於需求的把握能力沒(méi)有深化。樂(lè)視在生態(tài)把控方面沒(méi)有明顯戰(zhàn)略制高點(diǎn)。而小米的生態(tài)鏈對(duì)於産品的把握還是非常聚焦的，主要就是産品設(shè)計(jì)和市場(chǎng)定位，這明顯比樂(lè)視對(duì)行業(yè)的把握要簡(jiǎn)單，鏈條短。

　　商業(yè)價(jià)值制高點(diǎn)：樂(lè)視圍繞用戶運(yùn)營(yíng)為核心設(shè)計(jì)的生態(tài)戰(zhàn)略，實(shí)際上用戶的數(shù)量和品質(zhì)乃至穩(wěn)定性沒(méi)有提升。這決定了樂(lè)視生態(tài)的屬性並不是用戶為中心，更傾向於“資本運(yùn)作”和“品牌傳播”為中心。小米的生態(tài)系統(tǒng)裏面，手機(jī)、生態(tài)鏈産品和米家，形成的是一個(gè)業(yè)務(wù)的閉環(huán)，而樂(lè)視的生態(tài)在戰(zhàn)略制高點(diǎn)設(shè)計(jì)上其實(shí)是圍繞“資本市場(chǎng)”而非客戶的。

　　商業(yè)潛力制高點(diǎn)：在樂(lè)視産品沒(méi)有為公司賦能的前提下，樂(lè)視“梟雄管理”難題導(dǎo)致人才缺少賦能，而另一方面從地方政府土地獲取以及資本運(yùn)作賦能更明顯。小米的商業(yè)潛力主要體現(xiàn)在電商渠道的持續(xù)壯大和用戶的大量增長(zhǎng)，而樂(lè)視更多體現(xiàn)在對(duì)商業(yè)機(jī)會(huì)的獲取上，説到底還是一個(gè)“新農(nóng)村建設(shè)”的口號(hào)制高點(diǎn)，而不是“種地”的專業(yè)制高點(diǎn)。

　　基於這個(gè)對(duì)比，我們發(fā)現(xiàn)兩個(gè)生態(tài)型公司，都擅長(zhǎng)資本運(yùn)作，筆者概括為“金融批發(fā)”商業(yè)模式——將通過(guò)融資獲得的低廉的資本通過(guò)産業(yè)投資或者生態(tài)鏈投資釋放出去。但小米圍繞的是電商流量和線下流量做的産品變現(xiàn)，看起來(lái)複雜和微利，但相對(duì)比較清晰。樂(lè)視的做法是通過(guò)産業(yè)的大格局整合，力求建立全方面協(xié)同，把資本市場(chǎng)廉價(jià)資金投資放大、併入母公司再放大、再投資。

　　小米的“金融批發(fā)”只做了一次價(jià)值變現(xiàn)就開(kāi)始做用戶運(yùn)營(yíng)了，而樂(lè)視持續(xù)的在資本市場(chǎng)上做“金融批發(fā)”，樂(lè)視拿到的大部分錢都是資本市場(chǎng)的套利資金，而非産業(yè)投資資金。據(jù)騰訊科技獨(dú)家報(bào)道，樂(lè)視易到的14億貸款並非由銀行提供，而是由一家第三方平臺(tái)中泰創(chuàng)展提供貸款，樂(lè)視只是借南京銀行的通道以樂(lè)視大廈作為抵押。這樣典型的過(guò)橋短期資金運(yùn)作，風(fēng)險(xiǎn)是顯而易見(jiàn)的。

　　另外一位國(guó)有商業(yè)銀行的高層透露：賈躍亭這樣做的難言之隱在於，網(wǎng)際網(wǎng)路生意沒(méi)有抵押物金融融資，所以只有依賴於資本運(yùn)作講故事，只有通過(guò)樂(lè)視汽車這樣産業(yè)投資的切換獲得土地，再間接拿土地融資。他也是一直得到了産業(yè)擴(kuò)張撬動(dòng)市值和土地的甜頭，樂(lè)此不疲。

　　所以，其實(shí)樂(lè)視一直缺錢，因?yàn)橄牡氖乾F(xiàn)金，獲得的是牌照或者土地。樂(lè)視一直缺少一般抵押物，生産型土地用來(lái)變現(xiàn)需要一定週期，賈躍亭的股權(quán)抵押據(jù)説已經(jīng)達(dá)到90%，由此，整個(gè)樂(lè)視公司在賈躍亭的算盤裏的“健康運(yùn)營(yíng)”實(shí)際上只是資産膨脹和現(xiàn)金流的枯竭，因此，再好的戰(zhàn)略和人才在這樣的資本運(yùn)作模型上也是巧婦難為無(wú)米之炊。

　　另一個(gè)側(cè)面，賈躍亭這幾年受到的讚譽(yù)著實(shí)不少，一位大型央企神華集團(tuán)的負(fù)責(zé)人對(duì)賈躍亭評(píng)價(jià)很高：“我們?nèi)?lè)視參觀過(guò)，深感這家有極強(qiáng)奮鬥精神和公司是可能大成的，像賈躍亭這樣有大夢(mèng)想的企業(yè)家並不多”。

　　但其實(shí)人們更多看到的是樂(lè)視描述出來(lái)的世界，真實(shí)的世界裏——賈躍亭和普遍意義的晉商完全不同，他幾乎利用了資本市場(chǎng)和産業(yè)政策的所有縫隙，找到了一條高端、大格局並且很難被挑戰(zhàn)的“資本運(yùn)作模式”。如果沒(méi)有股災(zāi)，如果沒(méi)有金融反腐，如果沒(méi)有資本市場(chǎng)風(fēng)格切換，甚至沒(méi)有外幣管制，沒(méi)有一系列利空的疊加，確實(shí)很難找出這個(gè)模式太多的漏洞和風(fēng)險(xiǎn)。他確實(shí)可能因?yàn)榇笫止P而成功。

　　可命運(yùn)就像拿第100次的德州撲克一樣，大邏輯上，樂(lè)視模式輸一次可能就會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。理性審視，樂(lè)視的無(wú)畏其實(shí)來(lái)自於恐懼。

　　賈躍亭的領(lǐng)導(dǎo)力

　　“一般人承受這麼大的壓力，可能早就崩潰了，但賈躍亭並沒(méi)有，這是很多人佩服他的地方“。一位樂(lè)視離職高管的感慨， “賈躍亭現(xiàn)在挺可憐的，不是因?yàn)樘幘常且驗(yàn)樗呀?jīng)很難聽(tīng)到真話”，可能這是他離職的原因。

　　賈躍亭身邊曾經(jīng)人才濟(jì)濟(jì)，不僅包括羅蘭貝格空降的維族諮詢精英阿木，曾經(jīng)也包括剛剛離職的樂(lè)視汽車的上海區(qū)委書記，美國(guó)的矽谷還有好幾百號(hào)從各大知名公司挖來(lái)的外籍員工，甚至還有從全國(guó)政協(xié)、國(guó)家部委的領(lǐng)導(dǎo)，還有BAT空降的高管，用門客三千，梟雄如雲(yún)來(lái)形容樂(lè)視曾經(jīng)的豪華團(tuán)隊(duì)一點(diǎn)不為過(guò)。

　　現(xiàn)在回顧起來(lái)，這些人有一個(gè)共同的特點(diǎn)，都是具備極強(qiáng)的建功立業(yè)的進(jìn)取心，同時(shí)他們的出身多少帶有了某種特定的局限，而樂(lè)視所展現(xiàn)的正是一個(gè)沒(méi)有邊界的偉大夢(mèng)想，一個(gè)突破一切常規(guī)的顛覆式創(chuàng)新。他們一方面很珍惜有賈躍亭這樣的勇敢者前面衝鋒給自己開(kāi)路，一方面也抱著士為知己者死的態(tài)度小心衡量著關(guān)乎自己的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。實(shí)際上很多人的夢(mèng)想情節(jié)比賈躍亭脆弱很多，“一部分仍在奮戰(zhàn)的人有可能是在權(quán)衡手裏期權(quán)的行權(quán)時(shí)間。”有人悄悄的説。

　　“但公司內(nèi)部大部分人還是以打雞血的慣性在工作和討論的，似乎除了這種習(xí)慣並沒(méi)有一種更合適的方式可以代替。而且老賈似乎現(xiàn)在依然希望維持之前的狂熱狀態(tài)。”

　　但知情人透露：2016年下半年開(kāi)始，實(shí)際上賈躍亭鐵桿支援者的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生了驚人的逆轉(zhuǎn)，在樂(lè)視內(nèi)部對(duì)賈的無(wú)條件狂熱和信任也在削弱。一個(gè)很小的細(xì)節(jié)非常説明問(wèn)題：一部分樂(lè)視員工的朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)開(kāi)始偷偷的變成只對(duì)樂(lè)視自己人開(kāi)放，通過(guò)分組遮罩了對(duì)外發(fā)佈的許可權(quán)，也就是説，打氣的微信只有賈躍亭和公司內(nèi)部人能看到。極端點(diǎn)看，賈躍亭的朋友圈可能依然還都是公司同事有意無(wú)意製造的“同仇敵愾”，但是樂(lè)視這種激情文化對(duì)外的釋放已經(jīng)被隔離。

　　一個(gè)正常人很難長(zhǎng)期被打雞血不匹配，很難看著公司門口時(shí)不時(shí)討債的人信心不受影響，每個(gè)人內(nèi)心深處都有失敗的恐懼，以及害怕和樂(lè)視成為相互背書的關(guān)係，由此，激情只剩下“政治正確”的意義，但由於賈躍亭沒(méi)有低頭反省，沒(méi)有人會(huì)喊出“皇帝的新衣”。

　　賈躍亭到底是一個(gè)什麼樣的人？帶著這個(gè)追問(wèn)，我們從多維度角色分析模型進(jìn)一步分析賈躍亭的性格特質(zhì)，如圖2：所示：

　　管理者角色：賈躍亭把自己定位於推動(dòng)顛覆式創(chuàng)新的管理者，他大膽突破體制甚至監(jiān)管瓶頸，勇氣可嘉，但是對(duì)於組織和戰(zhàn)略管理顯得過(guò)於粗糙和理想化。造夢(mèng)和梟雄是這個(gè)角色的關(guān)鍵詞，賈躍亭在最牛的人和最大的夢(mèng)想上投入了很多時(shí)間，這一點(diǎn)值得認(rèn)可和尊重。不過(guò)現(xiàn)實(shí)是，梟雄管理是全世界範(fàn)圍內(nèi)的管理難題，夢(mèng)想捆綁的股份方式，其實(shí)讓樂(lè)視的組織形成了一種缺少流動(dòng)性的閉環(huán)。賈躍亭早期似乎沒(méi)有認(rèn)識(shí)到“梟雄”的管理要求組織能力的提升，需要耗費(fèi)企業(yè)家資源，並且高度不可控。（從“梟雄”離職的衝擊可以看到這個(gè)戰(zhàn)略思維的弊端）

　　超級(jí)富豪角色：賈躍亭的戰(zhàn)略思想中對(duì)於獲取土地不動(dòng)産以及資本運(yùn)作有著濃厚興趣，本質(zhì)上遠(yuǎn)離網(wǎng)際網(wǎng)路式價(jià)值創(chuàng)造。實(shí)際上，從樂(lè)視掌控的總體財(cái)富上看，應(yīng)該大大超越媒體的預(yù)期。就像傳言中孫宏斌透露的一個(gè)數(shù)字“融創(chuàng)在莫幹山只拿到1000畝地，而賈躍亭造汽車的故事拿到1萬(wàn)畝”。據(jù)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)樂(lè)視直接拿地規(guī)模達(dá)到8300畝，如果加上與地方政府協(xié)商中的建設(shè)用地，不少於25000畝。從這個(gè)角度上看，賈躍亭並非業(yè)務(wù)導(dǎo)向，但極具野心。

　　商業(yè)領(lǐng)袖：賈躍亭樂(lè)於通過(guò)影響力的放大轉(zhuǎn)換成個(gè)人品牌和財(cái)富。他認(rèn)為影響力會(huì)為自己和企業(yè)帶來(lái)更強(qiáng)的安全感。這一點(diǎn)是賈躍亭一個(gè)非常明顯特徵，也許和一路打拼過(guò)來(lái)與政府相關(guān)部門打交道的經(jīng)驗(yàn)有關(guān)。一位他身邊的人透露：賈躍亭對(duì)和國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人的合影，以及對(duì)於高層論壇與馬化騰、馬雲(yún)、李彥宏同臺(tái)的出場(chǎng)方式和報(bào)道圖片都會(huì)給予指示。

　　“賭徒”角色：如果排除這個(gè)詞的負(fù)面色彩的話，還是能很好解釋每次賈躍亭都在ALL IN全部投入的心態(tài)，他不甘於平庸追求影響力和財(cái)富的動(dòng)機(jī)上擁有明顯賭徒心態(tài)，加杠桿，不滿足，渴望大成。從樂(lè)視發(fā)展歷史來(lái)分析，在SP的時(shí)代，為了衝擊上市，賈躍亭大膽的通過(guò)同業(yè)合作做收入豪賭IPO。在創(chuàng)業(yè)板狂飆時(shí)代，賈躍亭不斷通過(guò)資本運(yùn)作拉升市值。他的基因就是在溫暖肥沃的土壤裏，把一切資源的養(yǎng)分吸收到極致。

　　以上這些角色和思維特質(zhì)放在任何一個(gè)企業(yè)家身上都不算貶義，從中國(guó)老百姓的角度看

　　，這也是一種獨(dú)特的人格魅力，但如果拿著放大鏡來(lái)考證確實(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)一些問(wèn)題。

　　溯源到這種魅力的源頭，晉商的歷史和文化中似乎也可以找到賈躍亭的影子。晉商的貿(mào)易類別一直很單一，一是商業(yè)，如煙酒糖茶綢緞布匹皮毛等日常生活用品和畜産品；二是金融業(yè)，如票號(hào)、錢莊、當(dāng)鋪等。簡(jiǎn)單説，晉商的商業(yè)傳統(tǒng)是靠貿(mào)易和金融“雙輪驅(qū)動(dòng)”。

　　但是賈躍亭這位現(xiàn)代晉商面臨的商業(yè)情況完全不一樣，他做的是“消費(fèi)電子”和網(wǎng)際網(wǎng)路，都是需要精細(xì)化運(yùn)營(yíng)的行業(yè)，特別是消費(fèi)電子。消費(fèi)電子的業(yè)務(wù)是“前置成本”，需要冒著巨大的風(fēng)險(xiǎn)研發(fā)和推廣，靠規(guī)模化的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定現(xiàn)金流，這個(gè)行業(yè)近100年的巨頭包括日本的松下、新力，韓國(guó)的三星，甚至中國(guó)的美的、海爾，都是一點(diǎn)點(diǎn)靠規(guī)模賺的辛苦錢，但他們共同的競(jìng)爭(zhēng)力特質(zhì)是品牌的拉升能力，保證在微利的情況下大現(xiàn)金流活下來(lái)。

　　至於海爾、格力、美的等公司介入地産業(yè)務(wù)，那是在主業(yè)獲得了規(guī)模優(yōu)勢(shì)和完成産業(yè)鏈佈局之後，用現(xiàn)金流實(shí)力做的實(shí)實(shí)在在的副業(yè)，而且這些公司有一個(gè)樂(lè)視沒(méi)有的戰(zhàn)略性資源——就是地方政府和銀行的支援，也就是“玩的再大有人兜底”。純市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的角度，消費(fèi)電子巨頭最壞的戰(zhàn)略處境是價(jià)格戰(zhàn)抽血，網(wǎng)際網(wǎng)路巨頭最壞戰(zhàn)略處境是新增用戶下降和用戶粘性下降。也就是説，賈躍亭對(duì)歷史和現(xiàn)實(shí)的顛覆，從戰(zhàn)略思想上看，一言以蔽之就是希望依託非市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)力“血洗”市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)。換個(gè)角度想，地方政府和公眾視角恰巧需要一位這個(gè)定位的企業(yè)家，他們一直在呼喚一個(gè)“高科技、大手筆、國(guó)際化、勇敢”的英雄的出現(xiàn)。

　　賈躍亭的大格局的影響力，具有鮮明的時(shí)代特徵，我們必須承認(rèn)他是真正的弄潮兒。

　　有一點(diǎn)賈是非常值得尊重的，就是敢於曝光在聚光燈下，敢於博弈和拼殺。但微觀的看，賈躍亭身上的企業(yè)家精神並沒(méi)有沉澱為一種更加堅(jiān)實(shí)的領(lǐng)導(dǎo)力，張揚(yáng)的背後其實(shí)是一顆不平靜且渴望被認(rèn)可的心，這種心態(tài)不利於價(jià)值創(chuàng)造。

　　包括筆者在內(nèi)的很多人對(duì)於跌倒了能爬起來(lái)，越挫越勇的賈躍亭都是充滿期待的，但是從最近的各種危機(jī)來(lái)看，究竟跌倒幾次爬起來(lái)的他最接近大成？已經(jīng)沒(méi)人敢回答這個(gè)問(wèn)題。

　　掠奪型生態(tài)

　　回顧樂(lè)視創(chuàng)業(yè)板上市之後的輝煌，資本市場(chǎng)很多人都?xì)v歷在目。

　　“六年前，樂(lè)視網(wǎng)初登創(chuàng)業(yè)板，依靠版權(quán)內(nèi)容和會(huì)員付費(fèi)的創(chuàng)新模式，年?duì)I業(yè)收入達(dá)2.3億元。如今，公司構(gòu)建了網(wǎng)際網(wǎng)路及雲(yún)、內(nèi)容、大屏三大子生態(tài)，實(shí)現(xiàn)年?duì)I收超200億元，市值超過(guò)600億”，這是賈躍亭公開(kāi)信給出的數(shù)字，聽(tīng)起來(lái)非常豪邁。

　　但數(shù)字的背後，樂(lè)視“生態(tài)戰(zhàn)略”的成長(zhǎng)邏輯受到越來(lái)越多的挑戰(zhàn)，有人評(píng)價(jià)道：樂(lè)視生態(tài)的本質(zhì)是基於國(guó)家産業(yè)土地政策空隙和資本市場(chǎng)融資縫隙基礎(chǔ)上，通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)行的“生態(tài)掠奪”。樂(lè)視戰(zhàn)略思想既不重視管理，也不重視戰(zhàn)略，重視的是“套利”。如圖3，掠奪型生態(tài)戰(zhàn)略在公司發(fā)展中後期重要性衰竭。

　　在與業(yè)內(nèi)多位戰(zhàn)略管理專家研討後，提煉出如下反思：

　　內(nèi)生性競(jìng)爭(zhēng)力是成功根本：樂(lè)視對(duì)於企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是build（建設(shè)）還是buy（買）這個(gè)思路上態(tài)度很堅(jiān)決，堅(jiān)定的認(rèn)為是後者。但是從企業(yè)M&A（並購(gòu)重組）的一般規(guī)律講，buy只適合在競(jìng)爭(zhēng)力完備之後購(gòu)買市場(chǎng)，並不能直接購(gòu)買競(jìng)爭(zhēng)力，因?yàn)檎铣杀靖摺?/p>

　　永真商業(yè)規(guī)則無(wú)法指導(dǎo)實(shí)踐：樂(lè)視戰(zhàn)略思想很多都是真理，但是商業(yè)戰(zhàn)略的大邏輯就是，真理無(wú)法指導(dǎo)實(shí)踐。因?yàn)檎胬頉](méi)有情景化的附著力，賈躍亭表面上看説的都是難以被挑戰(zhàn)的真理，但是這樣的真理通過(guò)組織落地為行動(dòng)的指導(dǎo)性其實(shí)並不強(qiáng)。

　　決策反饋決定領(lǐng)導(dǎo)力進(jìn)化：一般企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)力的進(jìn)化是通過(guò)決策來(lái)反饋的，也就是説，哪些決策多，企業(yè)家往往哪方面能力強(qiáng)，賈躍亭的能力成長(zhǎng)從SP業(yè)務(wù)開(kāi)始，到資本運(yùn)作，到産業(yè)資本運(yùn)作，從頭到尾都是一個(gè)“投資決策反饋”。他非常缺少實(shí)業(yè)運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，就像一個(gè)大牌媒體主編往往不會(huì)自己寫文章一樣。所以，整個(gè)樂(lè)視團(tuán)隊(duì)都需要從業(yè)務(wù)的決策反饋開(kāi)始重新學(xué)習(xí)。

　　複雜戰(zhàn)略不適合激烈商戰(zhàn)：樂(lè)視生態(tài)其實(shí)違背了“生態(tài)戰(zhàn)略”做競(jìng)爭(zhēng)力聚焦的本質(zhì)，把一個(gè)簡(jiǎn)單化思考的戰(zhàn)略做成了一個(gè)複雜戰(zhàn)略，這本身就蘊(yùn)藏巨大風(fēng)險(xiǎn)。就像一個(gè)多重傳動(dòng)的齒輪，這個(gè)系統(tǒng)有一個(gè)齒輪出現(xiàn)問(wèn)題，系統(tǒng)就會(huì)有問(wèn)題。而樂(lè)視的戰(zhàn)略思想都不是“重拳”出擊的競(jìng)爭(zhēng)力，都是齒輪的傳輸構(gòu)建，這也是“偽生態(tài)”的一個(gè)特徵。

　　商業(yè)的本質(zhì)從來(lái)不是以戰(zhàn)略為出發(fā)點(diǎn)的，而是以企業(yè)家實(shí)踐為中心，以用戶需求為最終觸點(diǎn)。就像《大秦帝國(guó)》裏，趙國(guó)大將趙奢評(píng)價(jià)趙括的一句話：“用兵之道 關(guān)乎生死。括兒卻把此事説的那般容易，日後我趙國(guó)不用括兒為將也就罷了，要是讓他統(tǒng)兵出征，那麼敗趙者必就是他”。

　　面對(duì)樂(lè)視今天的處境，賈躍亭需要重回以提升競(jìng)爭(zhēng)力為目標(biāo)的“生態(tài)戰(zhàn)略思想”，落地夢(mèng)想為果斷行動(dòng)：其一可能是減負(fù)和切割，對(duì)於樂(lè)視汽車這樣的無(wú)底洞，合作主線，哪怕讓出控股權(quán)止血；其二聚焦和重構(gòu)，把之前圍繞資本市場(chǎng)的一系列生態(tài)佈局，精簡(jiǎn)到有競(jìng)爭(zhēng)力支撐的最小化框架——圍繞稀缺內(nèi)容創(chuàng)造力的多屏用戶生態(tài)，把電視做好，果斷砍掉沒(méi)有希望的手機(jī)業(yè)務(wù)；其三或許是一次簡(jiǎn)潔深刻對(duì)投資者的道歉，展現(xiàn)反思過(guò)後的新思維，放低身段，穩(wěn)定預(yù)期。如果成本不支撐，可以考慮一步到位的裁員。

　　寬容地講，筆者尊重賈躍亭，他或許沒(méi)有做錯(cuò)什麼，他只是做了一個(gè)商人在這個(gè)時(shí)代應(yīng)該做的一切，只是比其他人對(duì)商機(jī)縫隙的洞察更加純熟一些。苛刻一點(diǎn)，如果他想成為一位值得尊敬的商業(yè)領(lǐng)袖，就必須承擔(dān)起構(gòu)建健康商業(yè)生態(tài)的責(zé)任，反思領(lǐng)導(dǎo)力瓶頸並勇於重新塑造自己，而不是偏執(zhí)地呼喊夢(mèng)想。

　　夢(mèng)想對(duì)於每個(gè)人都是公平的，當(dāng)樂(lè)視重新?lián)碛辛烁?jìng)爭(zhēng)力，註定會(huì)冉冉升起。

　　（作者介紹：知名商業(yè)戰(zhàn)略思想研究專家，多家中國(guó)全球化公司及上市公司戰(zhàn)略顧問(wèn)，開(kāi)創(chuàng)頂層設(shè)計(jì)“競(jìng)爭(zhēng)性生態(tài)”戰(zhàn)略、消費(fèi)電子“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略、渠道“人民戰(zhàn)爭(zhēng)”戰(zhàn)略、科技創(chuàng)新“戰(zhàn)略制高點(diǎn)”等戰(zhàn)略思想，提出“不確定決策”管理理論模型和“潛力市值投資”市值管理模型。本專欄聚焦全球化公司有效增長(zhǎng)路徑研究，呈現(xiàn)專業(yè)戰(zhàn)略洞察。讀者微信號(hào)：zhouzhanggui200。本文僅代表作者觀點(diǎn)。）