經(jīng)濟學(xué)家建議： 貨幣政策不宜過度放鬆 推動供給側(cè)改革 乃當(dāng)務(wù)之急

　　近日，在中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇上，經(jīng)濟學(xué)家們就經(jīng)濟增長、匯率目標(biāo)、貨幣政策等熱門話題進行了討論，並對下半年經(jīng)濟形勢給出了預(yù)判和政策建議。

　　不少經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，下半年達到GDP增速6.7%左右目標(biāo)問題不大，但政策的支援方式和支援力度則應(yīng)謹(jǐn)慎考量，尤其是貨幣政策不可過度寬鬆。年內(nèi)或可降準(zhǔn)1-2次，而降息更應(yīng)當(dāng)慎之又慎。同時，有效推進供給側(cè)改革是當(dāng)務(wù)之急。

　　“中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇”由各金融機構(gòu)的首席經(jīng)濟學(xué)家組成，國務(wù)院參事夏斌擔(dān)任論壇主席。

　　今年3月，國務(wù)院總理李克強在作政府工作報告時提出，2016年發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是國內(nèi)生産總值增長6.5%~7%。目前，多家機構(gòu)預(yù)測二季度GDP增速為6.7%，與一季度持平。

　　渣打銀行首席經(jīng)濟學(xué)家丁爽表示，考慮到我國和其他國家相比還有較大的政策空間，估計達標(biāo)問題不大，但這並不表示我們是樂觀派。因為在外需持續(xù)低迷的情況下，實現(xiàn)增長目標(biāo)需要政策的支援。

　　但是，政策的支援方式和支援力度則應(yīng)謹(jǐn)慎考量，尤其是貨幣政策不可過度寬鬆。5月廣義貨幣（M2）餘額146.17萬億元，同比增長11.8%，社會融資存量亦回到13%以內(nèi)。丁爽指出，13%的貨幣和社會融資總額增長目標(biāo)相當(dāng)於7%~8%的名義GDP增長，一季度貨幣政策的寬鬆程度超出預(yù)期，故近期轉(zhuǎn)向更加穩(wěn)健。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為，貨幣政策穩(wěn)健中性，兼顧降杠桿、控泡沫和穩(wěn)匯率等多重目標(biāo)。反過來説，貨幣政策如果過度寬鬆，可能吹大房地産等資産價格泡沫，不僅會帶來短期市場波動，還將增加中長期風(fēng)險隱患。

　　對於外界普遍關(guān)注的降準(zhǔn)、降息，連平建議，年內(nèi)可降準(zhǔn)1~2次，僅限于對衝外匯佔款減少所帶來的流動性不足。降息更應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎。除非有嚴(yán)重負(fù)面衝擊，否則不宜進一步調(diào)低基準(zhǔn)利率。

　　海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷也認(rèn)為，持續(xù)放水絕非推動經(jīng)濟增長的長久之策。但現(xiàn)在從全球來看，央行都沉迷在貨幣放水中不可自拔，化身為經(jīng)濟增長的使者，因此要“長痛”還是“短痛”是各國都面臨的一個抉擇。

　　也有經(jīng)濟學(xué)家提出，GDP增長目標(biāo)應(yīng)該重新考量。瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤説，在全球經(jīng)濟增速放緩的背景下，能維持相對於發(fā)達國家和全球經(jīng)濟高3~4個百分點的增速已屬不易，沒有必要再加碼。何況穩(wěn)增長的主要目的是保民生，應(yīng)以整體經(jīng)濟的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展為主。野村證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙揚也建議下調(diào)GDP增長目標(biāo)，放棄不必要的信貸寬鬆，避免進一步吹大房地産泡沫和長期金融風(fēng)險。

　　與此同時，多名經(jīng)濟學(xué)家表示，有效推進供給側(cè)改革是破解中國當(dāng)下經(jīng)濟問題的當(dāng)務(wù)之急。

　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌強調(diào)，各項改革，包括去産能、清除低效國有僵屍企業(yè)等力度還需增強。建議加大減政放權(quán)的力度，明確政府和市場各自的定位，降低對企業(yè)，特別是中小企業(yè)投資的“隱性”干預(yù)；提高地方政府積極性，尤其應(yīng)當(dāng)為地方政府官員提供合適的激勵機制。

　　供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要關(guān)注如何在短期形成新的經(jīng)濟增長點。摩根大通首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌建議，可以成立一個特別基金專門用於城鎮(zhèn)化和戶籍改革中社會保障體系的均等化和完善。東方證券首席經(jīng)濟學(xué)家邵宇則建議，設(shè)立一隻10萬億量級的“補短板”基金，或稱公共服務(wù)均等化基金，投向教育、醫(yī)療、就業(yè)、文化等公共服務(wù)領(lǐng)域，兼顧公共住房、舊城改造、智慧城市等。通過對公共服務(wù)的投資，帶來新的生産力和新的需求。