投資風(fēng)向標(biāo)

　　隨著《國務(wù)院關(guān)於進(jìn)一步推進(jìn)戶籍制度改革的意見》(以下簡稱《意見》)的落地，戶籍制度改革也開始進(jìn)入全面實施的階段。根據(jù)《意見》，小城市的落戶限制全面放開，中等城市的落戶限制也在逐漸放開當(dāng)中，而大城市的落戶條件也正在鬆動，因戶口原因?qū)е碌木蜆I(yè)、教育受限的難題將迎刃而解。

　　戶籍制度大刀闊斧式的改革，一方面牽涉到居民生活、教育、醫(yī)療等重要事項的方方面面，另一方面，未來更多的城鎮(zhèn)化的需求也為相關(guān)行業(yè)帶來了難得一遇的機(jī)遇期。戶籍制度改革將打破城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，明確了土地改革的重大原則。《意見》中明確指出，改革要適應(yīng)推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化需要，落實放寬戶口遷移政策，合理引導(dǎo)農(nóng)業(yè)人口有序向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移，有序推進(jìn)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化，完善農(nóng)村産權(quán)制度。到2020年，努力實現(xiàn)1億左右農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口和其他常住人口在城鎮(zhèn)落戶。

　　涉及面如此廣泛的改革，將給哪些産業(yè)或服務(wù)性行業(yè)帶來利好消息，本期投資週刊將作前瞻行分析。

　　●南方日報記者 陳若然 彭琳

　　策劃 賈肖明

　　新型城鎮(zhèn)化帶來四大投資機(jī)會

　　戶籍制度改革對於房地産行業(yè)將産生較為直接的影響。隨著戶籍制度改革的推進(jìn)，更多的農(nóng)戶進(jìn)城，也就意味著城鎮(zhèn)住房需求的增加，這將有利於房地産市場的發(fā)展。此外，《意見》要求農(nóng)村逐步放開土地“三權(quán)”，現(xiàn)代大型自動化農(nóng)業(yè)發(fā)展和土地流轉(zhuǎn)的推動，農(nóng)村閒置土地的經(jīng)濟(jì)價值也將成為一個重要增長點(diǎn)。

　　戶籍改革必然帶動大量農(nóng)村人口落戶城市。申銀萬國認(rèn)為，在投資方面，必需消費(fèi)品如食品飲料、服裝，可選消費(fèi)品如傢具、家電、電子産品、汽車等，基礎(chǔ)服務(wù)如教育、基建、運(yùn)輸?shù)龋闪袨榫蚪鹬攸c(diǎn)考量對象。

　　利好一消費(fèi)習(xí)慣變化 相關(guān)産業(yè)升級

　　伴隨城鎮(zhèn)化加速，農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化嚴(yán)重落後，現(xiàn)行戶籍制度導(dǎo)致戶籍城鎮(zhèn)化率與人口城鎮(zhèn)化率存差異。另一方面，新型城鎮(zhèn)化和自貿(mào)區(qū)作為本屆政府改革的兩大排頭兵，具有牽一髮而動全身的重大意義。而本次戶籍制度改革無疑是為新型城鎮(zhèn)化改革吹響了最有力的號角。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2012年城鎮(zhèn)化率為52.57%，非農(nóng)業(yè)人口比重為35.29%；差異主要是地域和職業(yè)轉(zhuǎn)換，但身份和地位未轉(zhuǎn)變的是農(nóng)民工。據(jù)中國社科院2013年7月發(fā)佈的《城市藍(lán)皮書》，預(yù)計到2030年城鎮(zhèn)化率達(dá)68%，2020年全國有3億、2030年前有3.9億農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口待實現(xiàn)市民化。而對於消費(fèi)行業(yè)來説，這將是一個巨大的市場。

　　新型城鎮(zhèn)化早已不再是鋼筋水泥混凝土的堆積，而是消費(fèi)習(xí)慣的變遷；也不再是粗放式的攤大餅，而是更為精細(xì)化、人性化的發(fā)展模式。戶籍改革迫在眉睫，而更重要的是與之相適應(yīng)的教育、衛(wèi)生計生、就業(yè)、社保、住房、土地及人口統(tǒng)計制度的豐富和完善。根據(jù)《城市藍(lán)皮書》計算，全國平均農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化每人平均公共成本為13.1萬元/人。

　　申銀萬國研究團(tuán)隊認(rèn)為，戶口改革將利好消費(fèi)類企業(yè)股價走高。申銀萬國建議，投資者應(yīng)優(yōu)先考慮中央商場、永輝超市、蘭生股份、開元投資。其中，中央商場作為三四線綜合體開發(fā)商，受益戶籍改革推動的三四五線城市消費(fèi)景氣度提升，與其類似的標(biāo)的股還包括銀座股份、歐亞集團(tuán)、紅旗連鎖等。

　　而永輝超市則勝在公司生鮮銷售渠道。由於農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化進(jìn)程將倒逼農(nóng)業(yè)提升現(xiàn)代化生産水準(zhǔn)，未來農(nóng)産品資源向生産大戶集中，而永輝超市生鮮銷售渠道價值由此凸顯，公司慣用的規(guī)模化採購也有助於降低成本。與其類似的標(biāo)的還有輝隆股份。

　　利好二綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)産業(yè)被看好

　　戶籍制度改革將引領(lǐng)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)實施建設(shè)完善。城鎮(zhèn)化過程中的公共服務(wù)要素均等化，必然使包括城市燃?xì)狻⑺堋⑽锪鞯然A(chǔ)設(shè)施建設(shè)水準(zhǔn)相應(yīng)提高，以實現(xiàn)一億人的先安居、後樂業(yè)。

　　傳統(tǒng)的靠鋼筋水泥堆砌的城鎮(zhèn)化難以持續(xù)。根據(jù)EIA的最新預(yù)測，2008—2035年中國年均碳排放增速為2.4%，遠(yuǎn)高於OECD要求的0.4%，這種高污染、高消耗、低效率的舊式城鎮(zhèn)化發(fā)展模式已經(jīng)越來越難以為繼。

　　綠色城鎮(zhèn)化也是未來可能的掘金點(diǎn)之一。事實上，節(jié)能環(huán)保“十二五”規(guī)劃已經(jīng)提出，未來五年在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域，國家將啟動十大重點(diǎn)工程。券商機(jī)構(gòu)看好節(jié)能環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域中的城市綠化生態(tài)修復(fù)、水務(wù)、脫硝和建築節(jié)能等內(nèi)容。

　　十二五期間，水務(wù)領(lǐng)域投資達(dá)4300億；大氣治理市場容量巨大，“十二五”期間我國脫硝市場容量將達(dá)600億；“十二五”期間預(yù)計城市園林投資規(guī)模超5000億元。此外，中國建築節(jié)能市場空間也非常巨大。

　　利好三催生教育與資訊化消費(fèi)市場

　　城鎮(zhèn)化加速必然帶動城市資訊化建設(shè)的加速，高效率低能耗是大勢所趨，智慧城鎮(zhèn)化一定會取代過去粗放的城鎮(zhèn)化發(fā)展模式，因此智慧交通、節(jié)能建築、電子政務(wù)、電子商務(wù)、醫(yī)療資訊化、以及安防等都將獲得快速發(fā)展。

　　戶籍制度改革催生職業(yè)教育大蛋糕。戶籍制度改革要求推進(jìn)建立居住證制度，強(qiáng)調(diào)居住證持有人享有與當(dāng)?shù)貞艏丝谕鹊闹械嚷殬I(yè)教育資助、就業(yè)扶持、住房保障、養(yǎng)老服務(wù)、社會福利、社會救助等權(quán)利。一億人的教育剛性需求，必然催生巨大的職業(yè)教育市場。

　　人力資源和社會保障部副部長楊志明表示，政府加大培訓(xùn)力度促進(jìn)農(nóng)民工擴(kuò)大和穩(wěn)定就業(yè)。“現(xiàn)在農(nóng)民工已經(jīng)到了以技能促就業(yè)的階段，就全國情況來看，大概1/3的農(nóng)民工接受過政府補(bǔ)貼的技能培訓(xùn)，還有2/3沒有接受技能培訓(xùn)。”可見，無論是公辦的職業(yè)院校，還是民辦的職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，都將從中得到發(fā)展契機(jī)。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2013年農(nóng)村每人平均年收入為8895.9元，城鎮(zhèn)每人平均收入為29547.1元。戶籍制度改革推動農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口市民化，市民化進(jìn)程將增加城鎮(zhèn)人口規(guī)模，新增城鎮(zhèn)人口將獲取增量優(yōu)質(zhì)就業(yè)資源和社會福利，推動新一輪消費(fèi)升級，實現(xiàn)真正意義的新型城鎮(zhèn)化。

　　個股選擇方面，申銀萬國重點(diǎn)建議投資者關(guān)注新南洋和全通教育。新南洋是A股中唯一真正的教育資産，其核心教育培訓(xùn)受益於戶籍改革帶動業(yè)務(wù)量提升。此外，嘉興職業(yè)技術(shù)學(xué)院作為職業(yè)教育平臺有望高速發(fā)展。全通教育則可能受益於戶籍改革隨遷子女帶來的學(xué)生增量推動家庭資訊化水準(zhǔn)提升。

　　利好四農(nóng)村閒置土地將得到開發(fā)

　　本次戶籍制度改革除了推動農(nóng)民市民化這一重要改革外，另一重要原則莫過於明確了土地制度改革——完善農(nóng)村産權(quán)制度。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局公佈的客觀數(shù)據(jù)，以及部分學(xué)者調(diào)研測算，目前農(nóng)村僅宅基地的市場價值就高達(dá)20萬億元，如果18億畝耕地使用權(quán)可流轉(zhuǎn)，那麼將釋放出更多財富，從而成為帶動農(nóng)村消費(fèi)、城市化等一系列推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支點(diǎn)。同時，通過土地制度改革，將釋放制度紅利。

　　從短期來看，如果改革出現(xiàn)突破，擁有土地資源的企業(yè)將迎來新一輪資産重估。申銀萬國建議，投資者可以從3條主線來挖掘投資標(biāo)的：一是受益於集體用地流轉(zhuǎn)放寬，擁有農(nóng)地、林地儲備的企業(yè)，主要包括亞盛集團(tuán)、羅牛山、海南橡膠、北大荒、永安林業(yè)、福建金森等。二是擁有大量城鎮(zhèn)土地儲備，未來土地可能轉(zhuǎn)為商用的企業(yè)，如羅頓發(fā)展、中國武夷等。三是受益存量城市建設(shè)用地優(yōu)化，自有工業(yè)用地轉(zhuǎn)為商業(yè)用地的工業(yè)企業(yè)，如鳳竹紡織、新野紡織、華天科技、愛仕達(dá)等。

　　從中期看，投資者主要可以關(guān)注以下兩方面：一是隨著農(nóng)地流轉(zhuǎn)規(guī)模擴(kuò)大，農(nóng)業(yè)集約化和現(xiàn)代化程度有望提高，農(nóng)業(yè)服務(wù)流通企業(yè)、農(nóng)業(yè)機(jī)械産業(yè)鏈以及農(nóng)田水利建設(shè)企業(yè)有望受益。

　　戶籍改革中哪些變化值得關(guān)注？

　　日前，國務(wù)院《意見》重點(diǎn)指出，未來將全面放開建制鎮(zhèn)和小城市落戶限制，有序放開中等城市落戶限制，合理確定大城市以及特大城市的落戶條件。

　　舉個例子，如果是農(nóng)民工張三想要落戶江蘇昆山(中等城市)，那麼只要張三滿足有合法穩(wěn)定就業(yè)，有共同居住的配偶、未成年的小孩以及父母，合法穩(wěn)定住所(含租賃)，同時按照國家規(guī)定參加城鎮(zhèn)化社會保險達(dá)到一定年限的人員(不低於3年)，就可以在當(dāng)?shù)氐怯浬暾埑Ｗ艨凇?/p>

　　具體來看，對比各地此前的落戶政策與《意見》相關(guān)條文，在城鄉(xiāng)戶口一體制變化、公共服務(wù)、積分落戶等方面進(jìn)行了明確要求，將帶來重大的制度變革。

　　①再無城裏人和農(nóng)村人區(qū)別

　　《意見》指出：建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的戶口登記制度。取消農(nóng)業(yè)戶口與非農(nóng)業(yè)戶口性質(zhì)區(qū)分和由此衍生的藍(lán)印戶口等戶口類型，統(tǒng)一登記為居民戶口，體現(xiàn)戶籍制度的人口登記管理功能。

　　“這意味著將不再區(qū)分農(nóng)村娃與城市娃，打破了幾十年來城鄉(xiāng)分割的戶籍壁壘，是社會發(fā)展的一大進(jìn)步。”公安部副部長黃明表示，戶口登記制度統(tǒng)一後，將不再以農(nóng)業(yè)戶口與非農(nóng)業(yè)戶口為依據(jù)區(qū)分農(nóng)村人與城裏人，改為根據(jù)居住地的不同來區(qū)分城鎮(zhèn)人口和農(nóng)村人口，根據(jù)從事的職業(yè)區(qū)分農(nóng)業(yè)人口與非農(nóng)業(yè)人口。

　　②分層級享受不同公共服務(wù)

　　《意見》指出：以居住證為載體，建立健全與居住年限等條件掛鉤的基本公共服務(wù)提供機(jī)制。

　　專家認(rèn)為，建立居住證制度是一個過渡性的制度安排，主要是為了建立健全與居住年限等條件掛鉤的基本公共服務(wù)提供機(jī)制，解決那些已經(jīng)在城鎮(zhèn)就業(yè)居住但未落戶的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口及其他常住人口在教育、就業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老、住房保障等方面的實際困難。

　　③建立國家人口基礎(chǔ)資訊庫

　　將建設(shè)和完善覆蓋全國人口、以公民身份號碼為唯一標(biāo)識、以人口基礎(chǔ)資訊為基準(zhǔn)的國家人口基礎(chǔ)資訊庫。

　　這一整套制度建立起來，至少有兩個突出的好處：一是作為政府，可以更有效地掌握管理對象和服務(wù)對象的資訊；二是從個人的角度來講，能及時在資訊庫裏面把資訊錄入進(jìn)去。

　　④至2020年，一億農(nóng)業(yè)人口實現(xiàn)市民夢

　　1億左右人口落戶城鎮(zhèn)是此次改革的一個重要目標(biāo)。目的在於推進(jìn)以人為核心的城鎮(zhèn)化，讓符合條件的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口真正實現(xiàn)市民夢。《意見》專門指出，現(xiàn)階段不得以退出土地承包經(jīng)營權(quán)、宅基地使用權(quán)、集體收益分配權(quán)作為農(nóng)民進(jìn)城落戶的條件。

　　中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)與發(fā)展研究所研究員胡定寰指出，此次戶籍制度改革是建立一個平臺，讓農(nóng)村居民自己有一個很好的選擇。也不是説戶籍開放一定是農(nóng)民覺得城市好。

　　⑤特大城市實施積分落戶制

　　《意見》指出：改進(jìn)城區(qū)人口500萬以上的城市現(xiàn)行落戶政策，建立完善積分落戶制度。根據(jù)綜合承載能力和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需要，以具有合法穩(wěn)定就業(yè)和合法穩(wěn)定住所(含租賃)、參加城鎮(zhèn)社會保險年限、連續(xù)居住年限等為主要指標(biāo)，合理設(shè)置積分分值。

　　北上廣等特大城市一直是“一戶難求”，如何才能落戶是公眾關(guān)注焦點(diǎn)。北京大學(xué)人口研究所教授陸傑華表示，雖然北京已經(jīng)明確要推行積分落戶制度，但並不代表落戶北京將會變得容易。《意見》中在談到積分落戶制度時，還有綜合承載能力和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需要這一限定，而目前包括北京在內(nèi)的特大城市可承載空間已經(jīng)非常有限了，嚴(yán)格控制人口規(guī)模將會是積分落戶政策的重要導(dǎo)向。

　　⑥公共服務(wù)均等化

　　《意見》指出：堅持統(tǒng)籌配套、提供基本保障。統(tǒng)籌推進(jìn)戶籍制度改革和基本公共服務(wù)均等化，不斷擴(kuò)大教育、就業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老、住房保障等城鎮(zhèn)基本公共服務(wù)覆蓋面。

　　對於公眾極為關(guān)注的教育問題，《意見》明確要保障農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口及其他常住人口隨遷子女平等享有受教育權(quán)利。戶籍制度的深層變革，將使城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的制度性藩籬徹底被打破，人的自由流動與遷徙將利於城鄉(xiāng)溝壑的破除。