2017年將是中國經(jīng)濟增速回升的拐點

　　●從經(jīng)濟學界分析問題的時候，要率先把理念進行調(diào)整，時刻記住背景是發(fā)展新常態(tài)，目標是進行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，意識到背景變了，目標也變了的時候，才能正確討論問題，判斷問題，提出合理的政策建議。

　　●2016年重化工業(yè)和能源工業(yè)的市場銷售形勢在明顯好轉(zhuǎn)，企業(yè)效益好轉(zhuǎn)，帶來製造業(yè)投資和民間投資的恢復，今年製造業(yè)投資和民間投資將繼續(xù)保持溫和回升。

　　●美國、日本、歐洲基本上經(jīng)過實體經(jīng)濟的十年調(diào)整，進入了一個新增長的階段，可能增長速度還比較慢，但是實體經(jīng)濟的調(diào)整和恢復已經(jīng)到了新階段。

　　●宏觀經(jīng)濟還是不錯的，出口和製造業(yè)將是亮點，尤其是中國的製造業(yè)將迎來新一輪小的革命，中國的製造業(yè)內(nèi)資品牌壯大，原來我們進口很多中間産品，通過合資品牌生産很多東西，現(xiàn)在越來越多地被國內(nèi)品牌所替代。

　　在廈門大學與新華社經(jīng)濟參考報聯(lián)合舉辦的“中國宏觀經(jīng)濟高層研討會”上，中國社科院經(jīng)濟研究所所長高培勇、國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群、國家發(fā)改委學術委員會秘書長張燕生、中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所研究員張斌等專家就2017年中國經(jīng)濟增長所處的外部環(huán)境，未來走勢及政策著力點闡述了各自的觀點。

　　中國社科院經(jīng)濟研究所所長高培勇：

　　2017年財稅政策著力點應放在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

　　當我們預測2017年的中國宏觀經(jīng)濟形勢，並且提出政策建議時，有一個非常重要的事情，就是理念層面要特別注意調(diào)整。

　　比如，當我們説財政收入增速下滑抑制了財政支出的增長時，我們內(nèi)心其實是希望不抑制甚至是放鬆財政支出的。如果是放鬆財政支出，我們究竟是希望政策效應落在需求側(cè)還是供給側(cè)？當希望轉(zhuǎn)換為宏觀經(jīng)濟政策效應的時候，我們希望它發(fā)揮擴大需求的財政刺激政策的效應？還是希望它轉(zhuǎn)換到有利於推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的效應上來？當我們討論結(jié)構(gòu)性調(diào)整的時候，我們會注意到，大多數(shù)人的政策選擇的基本思維還是落在需求側(cè)，落在擴大需求方面。

　　兩會召開前，大家經(jīng)常問的問題是貨幣政策空間多大？財政政策空間多大？尤其是在討論財政政策空間的時候，往往用赤字規(guī)模來衡量。2016年財政赤字增加了5600億，這些錢的著力點在什麼地方？是需求側(cè)還是供給側(cè)？這是應該特別考慮的問題。如果落在供給上，這個赤字的安排和以往的赤字的安排究竟有什麼不同？

　　2017年宏觀政策的重點是要著眼于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。那麼，我們拿什麼進行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整？怎麼降成本補短板？這是必須要考慮的問題。可以説，我們能夠操作的政策手段第一不多，第二不熟悉。我們熟悉的都是以往的一套做法，很可能不由自主地就會新瓶裝舊酒。

　　舉個例子，大家都主張2017年政府要進一步簡政放權(quán)，進一步減稅降費，怎麼做？簡政放權(quán)的目的是調(diào)整資源配置，把更多的資源留給市場和企業(yè)；減稅降費的目的是給企業(yè)和實體經(jīng)濟減稅降費。減稅降費傳統(tǒng)做法有三種：第一種是進行收費的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，前提是政府制度不變，這是收入的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。第二種是支出不變，但是減稅之後肯定增加赤字，變成了國債和稅收之間的替代。第三種是實實在在的既減稅也減支出。這是三種不同的決策。在經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的條件下，應該怎麼選擇？

　　很多人選擇第二種，擴大財政赤字支援減稅，但這和以往經(jīng)濟發(fā)展舊常態(tài)和發(fā)展需求沒有什麼兩樣。同時，這樣做也改變不了資源配置的格局，資源配置格局在市場和政府之間的資源配置格局並沒有發(fā)生變化。此外，這樣能降成本嗎？不能。因為每年要增加利息支出，利息支出在中央財政收支報表上，是這幾年增速最快的項目。所以，從企業(yè)角度看，可能是近期成本沒有增加，但是遠期來看，它的負擔肯定是要增加的，因為政府要收稅和收費，就是因為有支出，只要不減支出，就談不到降成本。

　　第三個選擇就是降稅減費的同時減支出，政府割讓一部分資源給企業(yè)，長週期來看不會增加企業(yè)未來的成本支出。這三種選擇很清楚，可是放在當前的背景下，就會發(fā)現(xiàn)最好的選擇，往往大家不會提及或者提得比較少，甚至認為不可能。更多人的選擇就是第二項，通過發(fā)國債支撐減稅。

　　舉這樣一個例子是想説，從經(jīng)濟學界分析問題的時候，要率先把理念進行調(diào)整，時刻記住背後的背景是發(fā)展新常態(tài)，要奔向的目標是進行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，意識到背景變了，目標也變了的時候，才能正確討論問題，判斷問題，提出合理的政策建議。

　　國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群：

　　2017年投資增長將略高於2016年

　　2017年將是中國經(jīng)濟最近幾年增速回調(diào)的一個拐點，由回落轉(zhuǎn)向平穩(wěn)增長，今年中國經(jīng)濟增長的水準應該和上一年大體相當。

　　理由主要在兩個方面：首先，從出口的增長來看。2015年、2016年中國的出口都是連續(xù)負增長，但是今年的出口，低位企穩(wěn)的概率明顯加大。一是世界經(jīng)濟恢復的因素在增加。二是中國外向型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的效果正在逐漸加強，穩(wěn)出口的政策效果日漸顯現(xiàn)。如果再考慮到基數(shù)比較低的因素，今年出口從增長的態(tài)勢來看，出現(xiàn)低位企穩(wěn)態(tài)勢的概率明顯增大。

　　再從投資的增長來看，投資增長應該比去年水準要略高一些。有兩個方面的原因，一是房地産的發(fā)展從前幾年的大起大落開始進入到相對平穩(wěn)的發(fā)展狀態(tài)，這個對於投資非常重要。房地産投資在2013年增長30%左右，但是在2015年降到只增長1%，去年房地産投資增長6.9%，開始出現(xiàn)一個恢復的態(tài)勢，這種恢復在2017年可以持續(xù)下去。房地産的發(fā)展主要受中國城鎮(zhèn)化矛盾的制約，中國的城鎮(zhèn)化突出問題是各類基礎設施、公共服務和産業(yè)資源集中配置在大城市，所以人口轉(zhuǎn)移主要是流向大城市，大城市的問題是人多地少，拿地難。這個問題從2009年之後對於房地産企業(yè)的發(fā)展形成越來越明顯的制約。

　　現(xiàn)在一些因素的變化在支援房地産向著一個平穩(wěn)可持續(xù)的方向轉(zhuǎn)變。

　　第一，儘管有一些大城市人口壓力越來越大，但是中國的城鎮(zhèn)化仍然在頑強地推進。國家統(tǒng)計局的數(shù)字顯示，2016年中國城鎮(zhèn)常住人口又增加2000多萬人，所以中國的城鎮(zhèn)化並沒有終結(jié)。具體表現(xiàn)在從一線超大城市主導，開始更多轉(zhuǎn)向二線一些熱點城市主導。而且去年房地産投資增量60%左右來自於二線熱點城市的開發(fā)建設。

　　第二，從新型城鎮(zhèn)化發(fā)展來看，現(xiàn)在強調(diào)以城市群為主題形態(tài)，強調(diào)一線大城市、中心城市要發(fā)揮輻射帶動作用，拉動周邊的三四線城市聯(lián)合發(fā)展。至少在京津冀、長江三角洲、珠江三角洲三大城市群中，輻射帶動作用已經(jīng)發(fā)揮出來了。未來房地産企業(yè)主要佈局在銷售比較活躍，人氣提高較快，前景比較好的熱點城市，房地産投資增長的勢頭會保持下去。

　　第三，從銷售角度看，今年房地産的銷售水準與去年相比會下降。2016年房地産銷售受到一些金融杠桿的推動，這種炒房活動在局部房地産市場銷量當中佔到一定比重，隨著調(diào)控效果日益顯現(xiàn)，房地産的局部過熱會消失，同時房地産銷售水準的增速也會下降，但是仍能夠保證個位數(shù)增長。這個情況對於穩(wěn)定房地産投資足夠了。

　　儘管目前業(yè)內(nèi)對於2017年基礎設施建設投資增長狀態(tài)的保持有一定擔憂，但基建投資2017年仍將是各類投資中增長水準最高的一類。補短板、去庫存等任務的加快推進對特大城市周邊的三四線城市、中小城市基礎設施以及公共服務水準提出更高的要求。而在資金保障方面，地方債置換、地方發(fā)債制度建設、PPP模式的推廣等措施，都表明基礎設施建設的資金保障條件仍在持續(xù)改善之中。

　　在這兩個投資拉動下，2016年重化工業(yè)和能源工業(yè)的市場銷售形勢在明顯好轉(zhuǎn)，企業(yè)效益好轉(zhuǎn)，帶來製造業(yè)投資和民間投資的恢復，今年製造業(yè)投資和民間投資將繼續(xù)保持溫和回升。

　　國家發(fā)改委學術委員會秘書長張燕生：

　　2017年全球經(jīng)濟進入拐點

　　對於2017年的全球經(jīng)濟我有三個基本看法：

　　一是2017年全球經(jīng)濟實際上進入了拐點。2008年金融危機爆發(fā)的時候，有一種説法，要真正走出危機，實現(xiàn)復蘇，走向一個新的增長階段，可能需要十年。從2008年到2017年正好十年了。從貿(mào)易和投資，尤其是綠地投資和全球一些數(shù)據(jù)，明顯可以看到一個現(xiàn)象，美國、日本、歐洲的商品貿(mào)易量在增長，已經(jīng)好于新興市場了。美國、日本、歐洲基本上經(jīng)過實體經(jīng)濟的十年調(diào)整，進入了一個新增長的階段，可能增長速度還比較慢，但是實體經(jīng)濟的調(diào)整和恢復已經(jīng)到了新階段。

　　二是全球經(jīng)濟增長的不確定性增加。發(fā)達國家的實體經(jīng)濟，經(jīng)過十年轉(zhuǎn)型，現(xiàn)在初見成效。但是，其政治上的不穩(wěn)定性和不確定性非常多。比如，關於英國“脫歐”，英國前商務部部長有一個基本的觀點，他認為英國硬“脫歐”，會使雙方針鋒相對。英國“脫歐”的真正實施，可能會在2020年到2022年。在這個過程中，不確定性是明顯增加的。

　　三是全球經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性改革和調(diào)整嚴重不平衡。全球經(jīng)濟核心有三個問題，1990年以來始終沒有解決好。第一個問題是創(chuàng)新問題。全球經(jīng)濟從1990年以來一直面臨著一個選擇，你的創(chuàng)新是金融創(chuàng)新還是科技創(chuàng)新？全球經(jīng)濟的問題就是創(chuàng)新方面遠遠不平衡，金融創(chuàng)新強，科技創(chuàng)新弱，出現(xiàn)了全球的新工業(yè)革命，但全球勞動生産率持續(xù)緊縮。第二個問題是全球的公平問題。第三個問題是全球治理問題，未來全球治理是多邊還是區(qū)域，這些問題都始終沒有解決好。如果全球經(jīng)濟的風險大於全球經(jīng)濟的機遇，中國的下一步往哪去？

　　中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所研究員張斌：

　　製造業(yè)將是2017年中國經(jīng)濟亮點

　　宏觀經(jīng)濟研究最關心的無非是兩個變數(shù)，第一是産出，第二是價格。從這兩個變數(shù)來看，2016年的中國宏觀經(jīng)濟是非常特殊的。過去價格漲上去，經(jīng)濟增長也跟著上去。但2016年，週期性行業(yè)有明顯上漲，PPI大幅上漲，整個工業(yè)品價格都有很大的上漲，不過並沒有看到經(jīng)濟增長速度的相應上漲。工業(yè)增加值增速是平的，GDP增速也是平的。從這兩大變數(shù)的組合來看，2016年是非常特別的一年，價格漲上去了，但是數(shù)量供給沒有上去。

　　理解這個現(xiàn)象需要看數(shù)據(jù)背後發(fā)生了什麼，這有助於我們從整體上把握宏觀經(jīng)濟。

　　這背後有三個力量。第一個力量是，在2016年我們經(jīng)歷了一個週期性行業(yè)的大幅度的反彈回升，尤其是房地産銷售、汽車銷售這兩大典型週期性行業(yè)。

　　第二個力量是去産能，去産能相當於供求曲線向左移動，會代表價格上漲。但是光靠去産能也遠遠不夠，因為去産能主要限于鋼鐵和煤炭，其實去年主要是煤炭，鋼鐵的産能是增加的。

　　第三個力量是中國宏觀經(jīng)濟供給面，特別是工業(yè)部門，供給面發(fā)生了非常大的變化，這個變化可以看到從2010年到2016年整個工業(yè)部門的製造業(yè)投資是節(jié)節(jié)往下走，如果把一些落後産能的淘汰和一些折舊考慮進去，很多行業(yè)的投資是負增長，因為我們處在一個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型大背景下，消費結(jié)構(gòu)在轉(zhuǎn)型。國外的經(jīng)濟也有很大的變化，對中國的工業(yè)品需求增長速度也在下降，這樣的背景下工業(yè)企業(yè)從2010年到2016年之間是一個非常難受的局面，因為面臨産品需求的持續(xù)下降。

　　而2017年將是週期性行業(yè)下行的上半場。上半場很重要，增長指標無非是原來快現(xiàn)在慢了，但是還是中高的增長速度。所以整個房地産、汽車銷售，增長速度會有調(diào)整，但是幅度不會很大。整個2017年，從價格和産出兩個變數(shù)來看，不會是特別難受的一年，最起碼不會像2015年那段時間那麼難受。

　　總的宏觀經(jīng)濟還是不錯的，出口和製造業(yè)將是亮點，尤其是中國的製造業(yè)將迎來新一輪小的革命，中國的製造業(yè)內(nèi)資品牌壯大，原來我們進口很多中間産品，通過合資品牌生産很多東西，現(xiàn)在越來越多地被國內(nèi)品牌所替代。