國(guó)務(wù)院參事　夏斌

　　嚴(yán)防把風(fēng)險(xiǎn)偷偷轉(zhuǎn)嫁給老百姓（感言）

　　金融調(diào)控監(jiān)管制度創(chuàng)新迫在眉睫。對(duì)金融産品的結(jié)構(gòu)特徵，要有充分的資訊披露，要嚴(yán)防少部分金融機(jī)構(gòu)把風(fēng)險(xiǎn)偷偷轉(zhuǎn)嫁給老百姓

　　由金融天生內(nèi)在的不穩(wěn)定特性所決定，金融調(diào)控監(jiān)管必須與産品創(chuàng)新相適應(yīng)，否則産品創(chuàng)新不利於經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。目前中國(guó)理財(cái)市場(chǎng)尤其是P2P行業(yè)亂象不少。相對(duì)於網(wǎng)際網(wǎng)路金融産品的不斷發(fā)展，金融調(diào)控監(jiān)管制度的創(chuàng)新迫在眉睫，這對(duì)穩(wěn)定當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)而言尤為重要。

　　從金融産品本身的階段性看，在不同的階段，同一個(gè)産品，其意義和效益是不一樣的。

　　目前，面對(duì)國(guó)內(nèi)銀行不良資産增多的壓力，很多市場(chǎng)人士考慮成立資産管理公司，把不良資産打包處理，並且大談2002—2003年四大行改革處置不良資産的經(jīng)驗(yàn)。那時(shí)候的金融技術(shù)可以學(xué)，但是一定要清醒，在不同的經(jīng)濟(jì)週期階段，效果往往不一樣。

　　今天，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，面臨下行壓力，意味著有些資産價(jià)格可能還會(huì)下跌。對(duì)於同類不良資産的處置，曾經(jīng)的高回報(bào)率在今天就可能很難實(shí)現(xiàn)。

　　微觀金融企業(yè)要明白這個(gè)道理，宏觀監(jiān)管機(jī)構(gòu)更要清醒地關(guān)注：

　　第一，金融機(jī)構(gòu)不良資産的轉(zhuǎn)讓、出售，一定要堅(jiān)持嚴(yán)格的市場(chǎng)評(píng)估原則，政府不能干預(yù)。

　　第二，對(duì)於金融機(jī)構(gòu)將不良資産打包、或搭配其他金融産品，以理財(cái)、信託的方式或者通過同業(yè)市場(chǎng)銷售給老百姓的，更要密切關(guān)注、加強(qiáng)監(jiān)管。對(duì)金融産品的結(jié)構(gòu)特徵，要有充分的資訊披露，要嚴(yán)防有些金融機(jī)構(gòu)把風(fēng)險(xiǎn)偷偷轉(zhuǎn)嫁給老百姓。現(xiàn)在P2P行業(yè)發(fā)展中已經(jīng)有很多教訓(xùn)。不能從經(jīng)驗(yàn)出發(fā)，用固定的“預(yù)期收益率”忽悠老百姓。必須認(rèn)識(shí)到，同一個(gè)金融産品，在不同的經(jīng)濟(jì)歷史週期，其投資回報(bào)率可能是不一樣的。

　　從金融發(fā)展大環(huán)境看，金融産品發(fā)展必須要有金融調(diào)控監(jiān)管制度的配合，只有相應(yīng)的調(diào)控監(jiān)管制度到位，金融産品才能更好地服務(wù)於經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。

　　（本報(bào)記者 歐陽潔整理）來源：人民日?qǐng)?bào)