10月31日，萬科發(fā)佈公告稱，公司擬通過旗下子公司作為基石投資者，參與徽商銀行股份有限公司H股在香港聯(lián)合交易所的首次公開發(fā)行。值得注意的是，就在此前一週，越秀地産母公司越秀集團(tuán)正式對外宣稱，越秀集團(tuán)將以116.44億港元收購香港創(chuàng)興銀行75%的已發(fā)行股本，成為後者最大股東。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士表示，多房企將投資觸角伸入銀行業(yè)，意味著房地産行業(yè)與銀行的深度融合發(fā)展將成為大趨勢。一方面在房地産凈利潤下滑的背景下，通過銀行業(yè)穩(wěn)定的收益提高利潤率，另一方面，控股銀行也將成為房企融資的有力平臺。但與此同時(shí)，進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)較大的銀行業(yè)，若銀行資産配置不當(dāng)，房地産和銀行的結(jié)合將會帶來成倍的風(fēng)險(xiǎn)。

　　房企銀行頻聯(lián)姻

　　10月31日，萬科發(fā)佈公告稱公司擬通過旗下子公司，作為基石投資者，參與徽商銀行股份有限公司H股在香港聯(lián)合交易所的首次公開發(fā)行。預(yù)計(jì)公司旗下子公司總認(rèn)購股份數(shù)不超過883986000股，合計(jì)認(rèn)購金額為4.19億美元。據(jù)此推算，萬科成功認(rèn)購後將持徽商銀行近8%股份，成為後者最大股東。

　　這是萬科首次大手筆在房地産領(lǐng)域外進(jìn)行大規(guī)模投資，也是首次進(jìn)行大範(fàn)圍的新股認(rèn)購。

　　與此同時(shí)，10月25日，越秀地産母公司越秀集團(tuán)表示，越秀集團(tuán)已向創(chuàng)興銀行全體股東提出部分要約收購，以每股35.69港元現(xiàn)金收購最多不超過75%股份。此次邀約總金額約為114.44億元港幣，若能實(shí)現(xiàn)，將成為四年以來首宗內(nèi)地企業(yè)對香港銀行的並購案。

　　這意味著，擁有信託、券商、基金等不少金融牌照的越秀集團(tuán)又將多一塊稀缺的銀行牌照。

　　CR IC研究中心研究員朱大鳴對此表示，萬科控股銀行的重大意義在於一方面宣告國內(nèi)房企和銀行業(yè)聯(lián)姻正式解禁，而房地産行業(yè)與銀行深度融合發(fā)展也將成為大趨勢。

　　的確，房企和銀行的聯(lián)姻還不僅僅止於此。綠地集團(tuán)8月底綠地集團(tuán)與貴州省政府簽署金融戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬在發(fā)起設(shè)立外資小額貸款公司、商業(yè)銀行，組建金融資産交易所、金融租賃公司等方面開展合作。

　　根據(jù)協(xié)議，綠地集團(tuán)擬作為主發(fā)起人，設(shè)立在貴州全省經(jīng)營的外資小額貸款公司。貴州省支援綠地集團(tuán)參照重慶金交所的模式，控股組建貴州省金融資産交易所。同時(shí)，綠地?cái)M作為主發(fā)起人，在貴州投資設(shè)立金融租賃公司，並投資設(shè)立商業(yè)銀行。

　　而在此之前，早在2011年，綠地便入股盤錦市商業(yè)銀行，成為我國第一家控股銀行的房企。此後，綠地先後入股上海農(nóng)村商業(yè)銀行、錦州銀行、呼和浩特商業(yè)銀行和東方證券，發(fā)起設(shè)立中國規(guī)模最大的小額貸款公司，並已實(shí)現(xiàn)增資擴(kuò)股、跨區(qū)經(jīng)營。在重慶、寧波、青島、呼和浩特等城市進(jìn)行運(yùn)作。

　　對此，綠地集團(tuán)董事長張玉良表示，綠地將推動(dòng)金融産業(yè)多地經(jīng)營，加快形成“産融結(jié)合、協(xié)同發(fā)展”的産業(yè)發(fā)展格局。並明確指出，“金融産業(yè)很快將成為綠地的一重要增長極”。

　　此外，新華聯(lián)參與長沙市民營銀行，國購集團(tuán)、新安金融、新華集團(tuán)、華泰集團(tuán)、恒泰集團(tuán)、信地集團(tuán)、金牛集團(tuán)等七家民營企業(yè)共同發(fā)起組建合肥銀行中5家涉及房地産，房企頻繁試水銀行業(yè)跡象明顯。

　　融合意在“輸血”

　　萬科集團(tuán)董事會主席王石曾多次表示：“房地産説到底是金融問題，將來的房地産市場，沒有幾千億的融資平臺，你只是一個(gè)打工的。”

　　易居房地産研究院副院長楊紅旭認(rèn)為，萬科的收購事宜可能與進(jìn)一步加強(qiáng)融資渠道有關(guān)。而楊紅旭也表示，對房企來説，由於中國銀行業(yè)整體比較穩(wěn)健，收購銀行風(fēng)險(xiǎn)不大。而通過股權(quán)投資的手段，收購的銀行可以以一部分資金對房企進(jìn)行輸血。

　　朱一鳴也認(rèn)為，擁有自己的“控股銀行”，多多少少對房企的項(xiàng)目形成支撐。房企的發(fā)展很大程度取決於與銀行的關(guān)係，在持續(xù)的宏觀政策調(diào)控下，面對資金鏈並不是特別寬裕的情況下，房地産開發(fā)企業(yè)確實(shí)是會將籌建銀行視為解決燃眉之急的一種做法。“有了自己的銀行，一方面融資成本下降，另一方面資金流動(dòng)性將有大的改善。”

　　事實(shí)上，9月銀行資金投向就顯示，開發(fā)貸繼續(xù)收緊。數(shù)據(jù)顯示，9月末，地産開發(fā)貸款餘額1.08萬億元，同比增長13.1%，增速比上季末回落4 .1個(gè)百分點(diǎn)。房産開發(fā)貸款餘額3.43萬億元，同比增長14.9%，比上季末回升3.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　除融資提供便利外，金融業(yè)的高回報(bào)也是吸引房企的重要方面。朱一鳴認(rèn)為，房地産作為資金密集型行業(yè)，國內(nèi)房企在房地産業(yè)務(wù)外形成多元主營業(yè)務(wù)的比例並不高。但銀行卻是例外，因?yàn)槠渚哂小巴顿Y小、見效快”的特點(diǎn)。“今年上半年，16家上市銀行凈賺6117億元，佔(zhàn)據(jù)了全部上市公司的半壁江山，不少中小銀行凈利潤增速超過20%。這樣，房企控股銀行，相關(guān)投資本身就有可觀回報(bào)，其盈利能力不亞於房地産本業(yè)，而且旱澇保收。”

　　直接融資是趨勢

　　在部分房企入股銀行的同時(shí)，房企海外融資也創(chuàng)歷史新高。中原地産研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至日前，十大標(biāo)桿房企，年內(nèi)融資額度已經(jīng)達(dá)到了935.9億，同比2012年全年的413億，上漲127%。總體來看，房企海外融資已經(jīng)突破311億美金，合計(jì)人民幣1896億。其中僅9月來，融資就達(dá)到了41 .3億美金，合計(jì)人民幣達(dá)到了251.3億。房企融資量明顯上漲。

　　除了上市募集資金，住建部政策研究中心主任秦虹指出，房企直接融資是趨勢。目前房企正在逐步探索和發(fā)展多元化融資，除傳統(tǒng)的銀行貸款、證券融資外，目前還出現(xiàn)了信託融資、房地産私募基金等新型融資方式，未來房地産市場融資必然將逐步呈現(xiàn)成熟房地産市場的多元化格局。

　　住建部政策研究中心與高和資本日前聯(lián)合發(fā)佈的《2013年民間資本與房地産業(yè)研究報(bào)告》顯示，房地産直接融資所佔(zhàn)比重由2004年的30%上升至2012年的40.5%，直接融資資金總額在8年間增長6.5倍。

　　高和資本董事長蘇鑫指出，進(jìn)入2013年，房地産直接融資佔(zhàn)比增加的趨勢還在擴(kuò)大，房地産信託新增規(guī)模佔(zhàn)比信託總量明顯增長，房地産領(lǐng)域成為信託資金主要投資方向。越來越多的成熟投資人的出現(xiàn)和機(jī)構(gòu)投資者範(fàn)圍擴(kuò)大，將為房地産企業(yè)發(fā)展直接融資創(chuàng)造基礎(chǔ)性條件。

　　房企進(jìn)入金融業(yè)已是不爭的事實(shí)，但地産與金融互相滲透過深，可能會改變整個(gè)金融業(yè)和房地産業(yè)的運(yùn)作特徵，既為雙方帶來種種便利和巨大利益，也可能由此生發(fā)出更加複雜的新風(fēng)險(xiǎn)。

　　對此，朱一鳴指出，房地産業(yè)和銀行業(yè)聯(lián)姻一旦一方遭受危機(jī)，另一方可能也會被“連坐”，從而形成一股強(qiáng)大的衝擊波。不可否認(rèn)，金融業(yè)從來就是風(fēng)險(xiǎn)相對較大的産業(yè)，特別是當(dāng)前鬧錢荒的背景下，銀行資産配置不當(dāng)，地方債與影子銀行都有可能拖累金融業(yè)，同時(shí)也可能會對房地産業(yè)造成衝擊；而房地産市場一旦發(fā)生紊亂，也勢必會影響金融安全。這二者捆綁在一起，其風(fēng)險(xiǎn)將會成倍放大。