Robert Shiller (羅伯特·希勒)

　　Carson Block (卡森·布洛克)

　　中新網(wǎng)3月5日電 渾水來(lái)了。偶然間看到微博上瘋傳美國(guó)渾水公司將躍馬來(lái)華，粗看之後搖頭一笑。隨後，通過(guò)第二屆諾獎(jiǎng)峰會(huì)組委會(huì)證實(shí)，美國(guó)渾水公司已正式確認(rèn)參與峰會(huì)對(duì)話，目前組委會(huì)已正式邀請(qǐng)“中概股”大佬們參會(huì)並與渾水當(dāng)面論道，才意識(shí)到這一次渾水是真的來(lái)了，於是便有了網(wǎng)上對(duì)該消息的熱議。

　　作為一個(gè)外國(guó)市場(chǎng)調(diào)研公司，渾水為何會(huì)參與第二屆諾獎(jiǎng)峰會(huì)對(duì)話？渾水來(lái)華緣何會(huì)引起如此大的反應(yīng)？

　　探源

　　渾水來(lái)華更準(zhǔn)確的説法是，其將參與第二屆諾貝爾獎(jiǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家中國(guó)峰會(huì)對(duì)話。第二屆諾獎(jiǎng)峰會(huì)由北大商業(yè)評(píng)論、新華都商學(xué)院、哥倫比亞大學(xué)聯(lián)合主辦，定於3月14日-15日在北京舉辦。峰會(huì)力邀曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)網(wǎng)際網(wǎng)路泡沫和次貸危機(jī)，並因“資産價(jià)格實(shí)證分析方面的貢獻(xiàn)“ 而獲得2013年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的羅伯特·希勒及2006年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者埃德蒙·費(fèi)爾普斯，成思危，林毅夫等嘉賓齊聚北京，共議變革與創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型與風(fēng)險(xiǎn)。

　　峰會(huì)還圍繞金融改革、網(wǎng)際網(wǎng)路金融、私募股權(quán)等熱點(diǎn)問(wèn)題設(shè)置了諸多分論壇，而這也成為渾水公司董事長(zhǎng)參加峰會(huì)對(duì)話的最主要因素。渾水參與諾獎(jiǎng)峰會(huì)對(duì)話能在中國(guó)掀起如此風(fēng)浪，還要從渾水公司説起。

　　恩怨

　　渾水公司(Muddy Waters Research)，一個(gè)美國(guó)的匿名調(diào)查機(jī)構(gòu)，其創(chuàng)始人卡森·布洛克曾説，渾水二字源自中國(guó)成語(yǔ)“渾水摸魚(yú)”，意喻在美國(guó)上市的中國(guó)公司大多有各種問(wèn)題，而做空機(jī)構(gòu)可以從中牟利。從這一點(diǎn)上也能看出渾水公司從創(chuàng)立伊始，中概股就成為其關(guān)注的主要甚至是唯一對(duì)象。

　　從2010年做空東方紙業(yè)開(kāi)始，累計(jì)已有數(shù)十家中概股成為其做空目標(biāo)，其中不乏新東方、分眾傳媒、奇虎360等這些在國(guó)內(nèi)耳熟能詳?shù)钠髽I(yè)，其戰(zhàn)績(jī)更是達(dá)到恐怖的10戰(zhàn)8勝。在其做空對(duì)象中，綠諾科技和中國(guó)高速頻道慘遭退市，多元環(huán)球水務(wù)停牌，嘉漢林業(yè)甚至破産，渾水也因此被稱(chēng)為“中概股殺手”。

　　渾水公司曾一度令在美上市的中概股們談“渾“色變，更因其專(zhuān)門(mén)做空中概股的業(yè)務(wù)定位而頻繁遭受口誅筆伐，尤其是在其每次做空“中概股”後都會(huì)遭受一次頗為猛烈的抨擊。

　　另一面

　　在國(guó)內(nèi)不斷質(zhì)疑類(lèi)似渾水這樣的做空機(jī)構(gòu)的同時(shí)，隨著對(duì)做空機(jī)制深入了解，也有部分國(guó)人開(kāi)始以更理性的態(tài)度來(lái)看待做空。作為成熟資本市場(chǎng)體系的重要組成部分，做空機(jī)制本身就對(duì)投資市場(chǎng)具有一定的監(jiān)測(cè)和制衡，更是一種以市場(chǎng)手段保護(hù)投資者利益的重要手段。

　　更何況蒼蠅不叮無(wú)縫的蛋，那些成為做空機(jī)構(gòu)目標(biāo)“中概股”必定是因?yàn)槠渥陨泶嬖谝欢┒础?duì)於那些“身正”的企業(yè)來(lái)説，如果運(yùn)營(yíng)規(guī)範(fàn)，在遭遇做空時(shí)，股價(jià)不跌反漲也不是沒(méi)有可能，最典型莫過(guò)於展訊通信，而類(lèi)似的例子也在逐漸增加，從一個(gè)側(cè)面也説明，在長(zhǎng)期與做空機(jī)構(gòu)的鬥爭(zhēng)中，中國(guó)企業(yè)開(kāi)始意識(shí)到誠(chéng)信和監(jiān)管的意義所在，自身運(yùn)營(yíng)規(guī)範(fàn)性大為提升。

　　此外，對(duì)於長(zhǎng)期生存在只做多不做空“暖箱”中的中概股們，在長(zhǎng)期與做空機(jī)構(gòu)的纏鬥中，相比于最初遭遇做空時(shí)的茫然無(wú)措，近年來(lái)越來(lái)越多的中概股做空後開(kāi)始絕地反擊，收復(fù)失地。事實(shí)證明，主動(dòng)迎戰(zhàn)不失為一種變危為機(jī)的絕佳契機(jī)。

　　如奇虎360董事長(zhǎng)周鴻祎在做空事件之後就表示，“這件事也促使我們進(jìn)行反思。關(guān)於360的商業(yè)模式，或者360未來(lái)成為怎樣的一家網(wǎng)際網(wǎng)路公司，在這方面我們還要加強(qiáng)與海外投資者的溝通。”

　　泰富電氣、新東方等公司應(yīng)對(duì)做空的策略也被諸多中概股借鑒。越來(lái)越多的中概股認(rèn)識(shí)到，措手不及的做空來(lái)臨，與其待宰不如絕地反擊，積極回應(yīng)，用事實(shí)説話。

　　中國(guó)“渾水”

　　自從融轉(zhuǎn)通試點(diǎn)正式推行之後，中國(guó)股市已經(jīng)改變了“只能單純做多賺錢(qián)”的局面，也就説，股市下跌，也能讓投資者賺到錢(qián)。很多投資公司都注意到這一點(diǎn)，開(kāi)始佈局自己的“做空”版圖。一家名為光孚投資公司正式其中一家，和渾水創(chuàng)始人卡森·布洛克一樣，其投資總監(jiān)黃生，也是正因“做空”中信證券和SOHO地産而聲名鵲起，被稱(chēng)為“中國(guó)的渾水公司”。

　　這是個(gè)自媒體快速發(fā)展的時(shí)代，社交的交互性能夠影響的範(fàn)圍已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了可想像的範(fàn)圍，黃生僅僅靠微博便引發(fā)了市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注。因準(zhǔn)確沽空“中信證券”，“黃生”名聲大噪，他的微博粉絲一路飆升到23萬(wàn)多人次，粉絲中可謂大腕雲(yún)集，涉及資深投資人、券商研究員、公募基金人士、上市公司董秘、各色人等。

　　此後，黃生又成功“沽空”在香港上市的soho地産。在談到美國(guó)渾水公司的時(shí)候，黃生曾説，“渾水，取自渾水摸魚(yú)，好像是要實(shí)現(xiàn)自己的利益，而把市場(chǎng)攪得很渾濁。但實(shí)際上，因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)的水太渾了，做空不是攪渾而是把它凈化一點(diǎn)。”

　　誠(chéng)如黃生所言，做空機(jī)制的存在是為了樹(shù)立一種健康的投資理念，某種意義上説不是渾水是清水。中國(guó)整個(gè)股市長(zhǎng)期以來(lái)一直不大健康，存在了大量的欺詐、不誠(chéng)信、損害投資者利益的行為，中國(guó)應(yīng)該希望這種做空是一種市場(chǎng)化的監(jiān)督體制和懲罰機(jī)制，並適應(yīng)和接納它。

　　作為中國(guó)深化改革元年的首場(chǎng)高端峰會(huì)，渾水公司創(chuàng)始人卡森·布洛克參與峰會(huì)對(duì)話，或?qū)⒊蔀橹懈殴芍泵鎳?guó)外做空機(jī)構(gòu)的一次良機(jī)，訴説雙方在美國(guó)資本市場(chǎng)所發(fā)生的有關(guān)“做空”與“申訴”戰(zhàn)役。諾獎(jiǎng)峰會(huì)組委會(huì)主辦方則表示，希望這次對(duì)話為給予更多的已經(jīng)或打算“出海”的中概股們提供啟示，更重要的是，在中國(guó)股票發(fā)行制改革的背景下，這次對(duì)話能成為A股市場(chǎng)建立以市場(chǎng)手段保護(hù)股民利益機(jī)制的一次探索，也希望各位中概股公司負(fù)責(zé)人能同時(shí)參與峰會(huì)對(duì)話。具體結(jié)果如何，我們拭目以待。