受益於美國(guó)房地産市場(chǎng)的持續(xù)復(fù)蘇，美股相關(guān)板塊受到投資者的密切關(guān)注。年初至今，美國(guó)主要住宅建築商、家居裝飾材料銷售商、水泥生産商以及銷售服務(wù)仲介提供商的股價(jià)大多實(shí)現(xiàn)了20%以上的漲幅，部分個(gè)股甚至已經(jīng)翻番。

　　分析人士認(rèn)為，受益於住房可承受水準(zhǔn)上升、存量房供應(yīng)有限、就業(yè)市場(chǎng)回暖等有利因素，美國(guó)房地産市場(chǎng)復(fù)蘇勢(shì)頭還將延續(xù)，房屋建築活動(dòng)將繼續(xù)保持活躍，相關(guān)上市公司的銷售收入有望繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　住宅建築商延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

　　今年以來，美國(guó)主要房地産開發(fā)商股價(jià)延續(xù)了去年下半年以來的強(qiáng)勢(shì)上攻，普爾特集團(tuán)(PHM)股價(jià)年初至今的漲幅達(dá)到28%，萊納公司(LEN)股價(jià)漲幅達(dá)到11%，D.R.Horton(DHI)股價(jià)漲幅達(dá)到37%，托爾兄弟公司(TOL)股價(jià)漲幅達(dá)到13%，KB家居公司(KBH)股價(jià)漲幅達(dá)到54.3%，標(biāo)準(zhǔn)太平洋房屋公司(SPF)股價(jià)漲幅達(dá)到31%。

　　住宅建築商股價(jià)飆升的背後，是美國(guó)正在復(fù)蘇的龐大房地産市場(chǎng)。在就業(yè)市場(chǎng)改善、抵押貸款利率保持在低位以及住房?jī)r(jià)值回升的推動(dòng)下，美國(guó)房地産市場(chǎng)去年以來逐步回暖。

　　值得一提的是，大型房企上一財(cái)季的業(yè)績(jī)繼續(xù)改善。其中普爾特集團(tuán)今年第一季度凈利潤(rùn)達(dá)到8200萬美元，扭轉(zhuǎn)了去年同期虧損1200萬美元的表現(xiàn)，當(dāng)季住房銷售收入同比增長(zhǎng)35%至11億美元，新房訂單數(shù)量同比增長(zhǎng)4%；KB家居公司首季收入同比大幅增長(zhǎng)60%至4億美元，新房訂單數(shù)量同比增長(zhǎng)29%。

　　彭博統(tǒng)計(jì)顯示，在已經(jīng)公佈業(yè)績(jī)的美國(guó)上市住宅建築商中，一季度新房訂單增速中值達(dá)到34%，其中標(biāo)準(zhǔn)太平洋公司首季訂單增長(zhǎng)49%，並表示4月份經(jīng)營(yíng)還將進(jìn)一步改善。

　　行業(yè)分析師認(rèn)為，由於現(xiàn)存獨(dú)棟住宅庫存繼續(xù)萎縮，填補(bǔ)供需缺口的需求將推動(dòng)住宅建築商的銷售增長(zhǎng)繼續(xù)改善。目前美國(guó)二手房庫存消化時(shí)間已經(jīng)縮短至4.7個(gè)月，較2010年8月創(chuàng)下的危機(jī)以來最高水準(zhǔn)下降了44%，而同期新房銷售增長(zhǎng)了46%。此外由於利率持續(xù)處於歷史低位，同時(shí)二手房供應(yīng)有限，新房?jī)r(jià)格有望繼續(xù)攀升。

　　不過也有分析師指出，快速上升的建築成本、勞動(dòng)力短缺以及主要市場(chǎng)供應(yīng)水準(zhǔn)的下降，都將損害住宅建築商的盈利水準(zhǔn)。其中土地價(jià)格將成為住宅建築商的頭號(hào)擔(dān)憂，在過去6-12個(gè)月，土地成本顯著上升，目前土地成本佔(zhàn)房屋售價(jià)的25%。

　　相關(guān)板塊集體上攻

　　房地産市場(chǎng)的回暖同樣令相關(guān)板塊受益，其中建材和水泥生産商表現(xiàn)突出。今年以來生産住宅與商業(yè)建材的歐文斯科寧公司(OC)股價(jià)上漲18%，新住宅、商業(yè)建材生産商水源建築材料公司(HW)股價(jià)上漲30.3%；水泥生産商中，西麥斯(CX)股價(jià)上漲26.5%，德州工業(yè)(TXI)股價(jià)上漲37%，鷹牌材料(EXP)股價(jià)上漲23%，詹姆斯哈迪(JHX)股價(jià)上漲17.1%。

　　裝修材料公司同樣表現(xiàn)不俗，生産銷售裝修用品和建築材料的馬斯可公司(MAS)股價(jià)年內(nèi)累計(jì)上漲30%，家裝建築材料零售商勞氏(LOW)股價(jià)上漲18%，家得寶(HD)股價(jià)上漲20%，硬木地板零售商Lumber Liquidators公司(LL)股價(jià)上漲69%。

　　行業(yè)分析師認(rèn)為，建築材料公司的良好表現(xiàn)主要得益於房地産銷售上升、住宅建築需求增加以及盈利水準(zhǔn)的改善。最新數(shù)據(jù)顯示，3月美國(guó)二手房銷售年化水準(zhǔn)為492萬套，同比增長(zhǎng)10.3%；新房銷售年化水準(zhǔn)達(dá)到41.7萬套，新房開工量突破100萬套大關(guān)。

　　分析師稱，考慮到美國(guó)政府似乎希望繼續(xù)推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲，建材板塊相關(guān)公司有望繼續(xù)保持銷售增長(zhǎng)，而擁有穩(wěn)健財(cái)務(wù)狀況的公司如鷹牌材料等，可能考慮對(duì)相對(duì)表現(xiàn)疲弱的公司發(fā)起收購。

　　此外美國(guó)房地産市場(chǎng)復(fù)蘇還催生兩隻大牛股——美國(guó)最大的線上房地産資訊提供商Zillow(Z)及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Trulia(TRLA)，前者股價(jià)年內(nèi)漲幅達(dá)到95.1%，後者股價(jià)漲幅也高達(dá)93%。分析人士認(rèn)為，Zillow和Trulia同時(shí)結(jié)合了房地産和網(wǎng)際網(wǎng)路兩大熱門概念，格外受到投資者追捧。從經(jīng)營(yíng)模式看，這些公司將房地産經(jīng)紀(jì)商、抵押貸款服務(wù)商、房屋買賣者等匯集在同一線上平臺(tái)，令交易過程更加透明，未來有望從廣闊的房地産交易市場(chǎng)中持續(xù)獲得巨大商機(jī)。　　□本報(bào)記者 楊博

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