韓國央行此次降息乃順勢而為，從國內看是為了完成經(jīng)濟刺激政策整體佈局，從全球角度看則是為了與歐洲央行,以及印度、澳大利亞等主要國家央行降息的步調保持一致，以緩解韓元升值步伐

　　韓國銀行（央行）5月9日召開金融通貨委員會會議，決定將基準利率下調至2.50%，下調幅度為0.25個百分點。這是韓國央行自去年10月降息後，時隔7個月首次下調基準利率。

　　韓國經(jīng)濟副總理兼企劃財政部長官玄旿錫對央行的決定表示歡迎，並期待利率下調能發(fā)揮帶動企業(yè)投資等積極效應，與國會日前通過的補充預算案一道為經(jīng)濟復蘇發(fā)揮協(xié)調作用。

　　貨幣政策與財政政策共助

　　很多分析家認為，韓國央行此次突然降息是有意配合5月7日在國會通過的17.3萬億韓元補充預算案，貨幣政策與財政政策共助以實現(xiàn)效果最大化。加之4月1日公佈的“不動産綜合對策”及5月1日公佈的“投資激活對策”等微觀政策，樸槿惠政府上臺後首輪經(jīng)濟刺激政策已基本完成整體佈局。

　　補充預算案計劃追加約17.3萬億韓元預算用於刺激經(jīng)濟增長和改善民生，其規(guī)模僅次於2009年“超大規(guī)模補充預算”的28.4萬億韓元。如加上政府另外劃撥的2萬億韓元補充基金，此次預算總額可達19.3萬億韓元。分析認為，補充預算案和降息的疊加效應將拉動韓國經(jīng)濟增長率提高0.2個百分點。韓國央行行長金仲秀在記者會上預測，“今年（韓國）經(jīng)濟增長率將比之前的展望值（2.6%）高0.2%，明年的增長率將上升0.3%，達到4.1%”。

　　抵禦經(jīng)濟下滑風險

　　分析認為，國內外經(jīng)濟指標不理想也是韓國央行決心降息的重要原因之一。據(jù)韓企劃財政部5月公佈的《近期經(jīng)濟動向》報告，在歐洲經(jīng)濟復蘇遲緩、日元大幅貶值等不利的外部環(huán)境下，韓國經(jīng)濟在生産、投資、出口等實體領域仍顯低迷，低增長基調未改。3月工礦業(yè)生産環(huán)比下降2.6%，這已是連續(xù)第3個月保持跌勢。3月的設備投資和建設投資環(huán)比也分別下降6.6%和3.0%。4月出口額雖然出現(xiàn)了同比增長，但增長幅度僅為0.4%。企劃財政部在3月給出的經(jīng)濟展望值為2.3%，較之前的預測下降了0.7個百分點，而國際貨幣基金組織對世界經(jīng)濟增長率的預測也由3.5%向下調整為3.3%。

　　韓國央行行長金仲秀表示，雖然0.25%的降息幅度效果不會非常明顯，但降息措施本身表明瞭央行在景氣惡化時敢於承擔責任的態(tài)度，而且“此次降息肯定會對經(jīng)濟復蘇起到推動作用”。企劃財政部的有關人員也表示，央行此次降息體現(xiàn)了“政府與央行齊心克服危機的意志”。研究表明，歷次降息都會帶來經(jīng)濟心理指數(shù)（ESI）的上升，但這種影響往往有6個月的滯後期，屆時降息政策對GDP的影響才能真正顯現(xiàn)。

　　應對全球降息潮

　　據(jù)統(tǒng)計，自去年10月韓國上一次降息以來，經(jīng)合組織（OECD）34個成員國中，有23個國家先後下調了利率。特別是進入本月，歐洲央行以及印度、澳大利亞等主要國家央行先後降息，歐洲央行和澳大利亞央行的基準利率已降到了有史以來的最低值。多國中央銀行選擇以貨幣寬鬆政策應對低迷的經(jīng)濟形勢，給幾個月來鎖定利率的韓國造成了較大負擔。金仲秀毫不掩飾地表示，多國央行的降息是韓國央行選擇降息的主要原因之一，如果不與周邊國家選擇同樣的策略，將很難有效防止熱錢的流入。

　　專家認為，朝鮮半島形勢趨緩和近來韓元強勢吸引了大量外國資金快速進入股市和債券市場，這可能是韓元大幅升值的重要原因；而利率下調將給市場心理帶來較大影響，韓元升值的速度將得到有效下降。果不其然，降息政策出臺當日韓元對美元匯率收于1091韓元，10日更是大幅滑落至1106.1韓元，兩天累計貶值達19.6韓元，跌幅1.8%。

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