見習記者 李樹超

　　節(jié)前密集發(fā)行的新股相當於埋伏在年後的“紅包”。據(jù)wind統(tǒng)計顯示，今年上市的新股，五日內(nèi)平均漲幅高達131%。散戶若能有幸中簽新股，基本上都可賺個盆滿缽滿。

　　對比二級市場行情的詭譎走勢，不少散戶追高已經(jīng)被套，想回頭打新卻又嘆息資金有限，眼見新股發(fā)行産生的賺錢效應卻憾未參與。但據(jù)中國基金報記者調(diào)查了解，借道的方式有三：融資打新、小額股權質(zhì)押打新和購買打新基金。三種參與方式各具特色，適合不同的投資者參與。

　　融資打新最低門檻5萬元

　　融資打新，主要是借助券商推出的股票質(zhì)押式回購産品，投資者將持有的股票質(zhì)押給券商，券商則按照一定的比例向其融出資金，並約定在融資期間將資金用於網(wǎng)上申購新股，並在到期日返還本金及利息、解除質(zhì)押的交易方式。

　　北京一家大型證券公司的工作人員向記者介紹，“融資打新業(yè)務適合持有股票、但又不願賣出股票打新的投資者。該業(yè)務把客戶現(xiàn)有證券賬戶的股票質(zhì)押之後，按照一定比例釋放流動資金。”至於融資費用，上述人士告訴記者，由於A股是流動性較好的資産，該項業(yè)務的費用不會特別高，多數(shù)在年化8%~11%之間。

　　華泰證券針對新股申購就推出了“打新神器”的産品，華泰證券的客服告訴記者，投資者在新股申購日的前20個工作日，只要持有滬深兩市的股票，就可以在T+1日融得該股票市值10%的資金。融資期限在0~30天之間。

　　上述客服稱，“使用‘打新神器’，融資金額是5000元起，最多可以融到300萬元，要求客戶證券帳戶至少有5萬元的股票市值。資金的使用費率是年化8%，股票質(zhì)押時，還會産生質(zhì)押登記費和交易經(jīng)手費。”

　　具體而言，如果質(zhì)押10萬股以下，登記公司將按質(zhì)押股票的數(shù)量，每只股票收取100元的質(zhì)押登記費。交易所的經(jīng)手費用則有所不同，如果質(zhì)押深交所[微博]股票，按照質(zhì)押股份市值的1%。收費；而上海則是按照實際融得資金的0.01%。收，起點為5元。

　　其他證券公司推出的融資打新業(yè)務也大同小異，如西南證券推出的“快融通”股票質(zhì)押式回購業(yè)務，只是各家券商針對主機板、創(chuàng)業(yè)板、中小板的股票質(zhì)押率有所不同。

　　西南證券的客服向記者介紹稱，“主機板股票質(zhì)押率是60%，中小板為55%，創(chuàng)業(yè)板為50%。資金使用費用為日利率0.3%。。單一客戶融資的金額範圍為5000元～200萬元。

　　其他成本方面，按照新股申購規(guī)則，打新資金一般是凍結(jié)3天，如果跨週末就是5天，大約每天是萬分之三的資金成本。

　　小額股權質(zhì)押不限于打新

　　開展融資打新，是不是“豪門盛宴”，只有高凈值客戶才能參與呢？記者在採訪中發(fā)現(xiàn)，證券公司針對中小投資者也設置了小額股權質(zhì)押打新的業(yè)務，借此通道，股權較少的客戶也能參與到新股申購中來。

　　以浙商證券推出的“E融寶”為例，“E融寶”可質(zhì)押的標的證券是在證券交易所上市交易並經(jīng)認可的非限售流通A股股票、基金和債券，單個客戶融資金額不超過100萬元。

　　浙商證券客服告訴記者，融資打新的質(zhì)押率在70%上下，質(zhì)押後的股票將被凍結(jié)。當天質(zhì)押股票，T+1後即可有資金到賬可以參與打新。

　　“這個業(yè)務將收取年化8.8%的費率，也有登記費和交易費。期限是最長91天，逾期將會被強制平倉。”浙商證券客服介紹，“在用途上，該項授信的資金不是只能用於打新，在操作上更加靈活，還可以轉(zhuǎn)到場外去理財或投資，但該項用途的質(zhì)押率將會下降到50%-60%。”

　　上述華泰證券也推出了用途不限于申購新股的“借錢神器”，除了費率提高至8.8%~12%外，其他費用與上述質(zhì)押登記費和交易經(jīng)手費相同。

　　打新並非穩(wěn)賺不賠

　　能夠通過兩融打新，不一定就能穩(wěn)賺不賠。以上週五公佈的東興證券公告看，網(wǎng)上打新中簽率僅為1.44%，卻已是同期最高，投資者想要中簽難度並不小。

　　沒有中簽或中簽比例較小，或是中簽股票的單價過低，上市後漲幅不大，均可能出現(xiàn)打新不賺錢的情況。例如，投資者持有股票近100萬，融入資金10萬，加上自有資金20萬參與打新，3天后獲悉未能中簽，則仍然需要付出融資利息、質(zhì)押登記費和交易經(jīng)手費約170元，因此每一筆融資都要細思量，根據(jù)測算，打中大盤股單次收益率約在1.5%，投資者還要綜合考慮不中簽時的相關費用。

　　另外，若核準制改為註冊制，新股收益率將會直線下降，打新的股票上市後跌破發(fā)行價在註冊制的股票市場是常有的事情，中簽未必穩(wěn)賺不賠。

　　怕麻煩可申購打新基金

　　如果不想放大杠桿、承擔中簽率低、新股破發(fā)等短期融資風險，中小投資者也可以參與打新基金，分享新股發(fā)行的部分收益。

　　數(shù)據(jù)顯示，近一個月來，在獲配新股數(shù)量和獲配金額上，國泰民益靈活配置混合基金是打新基金的最大贏家，該基金獲配23隻新股，獲配資金合計5487.10萬元，但由於獲配新股佔凈值比僅為1.26%，該只基金近一個月的收益也僅為2.92%。

　　而獲配新股佔凈值比重較大的基金則體現(xiàn)了很好的收益效果。如廣發(fā)趨勢優(yōu)選靈活配置基金，該只基金獲配新股佔凈值比為57.35%，月度凈值漲幅為8.19%；國泰結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型靈活配置混合獲配新股佔凈值比為11.09%，月度凈值漲幅為6.89%。與同期混合型基金的平均3.99%的收益率相比，還是有較大的優(yōu)勢。

　　對於一些資金量較小，對股票市場經(jīng)驗不足的投資者來説，選擇打新基金或是較為穩(wěn)妥的選擇。