“一大波僵屍即將到來。”這句是知名遊戲《植物大戰(zhàn)僵屍》中的臺詞,而目前,在A股市場上也有一大波“僵屍”企業(yè)待清理。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新給出了劃分“僵屍企業(yè)”的量化指標(biāo),即扣除非經(jīng)常損益後每股收益(下簡稱:扣非後每股收益)連續(xù)3年為負(fù)數(shù)的上市公司可被稱為僵屍企業(yè)。

　　按照上述標(biāo)準(zhǔn),《證券日報》記者通過東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,按照申萬行業(yè)分類,以2012年至2014年年報數(shù)據(jù)來看的話,35家鋼鐵企業(yè)中有8家符合這一指標(biāo),佔比已達(dá)22%。這些僵屍企業(yè)分別是:韶鋼松山、首鋼股份、重慶鋼鐵、山東鋼鐵、馬鋼股份、杭鋼股份、淩鋼股份和西寧特鋼。

　　鋼鐵行業(yè)僵屍企業(yè)佔比超20%

　　近年來,我國鋼鐵行業(yè)的內(nèi)在素質(zhì)與市場競爭力均出現(xiàn)下滑,特別是在高端領(lǐng)域,以數(shù)量累計為先,而非品質(zhì)領(lǐng)先的思想讓鋼鐵行業(yè)難上加難。

　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,今年1月份至10月份鋼鐵行業(yè)利潤同比下滑68.3%。黑色金屬(鐵礦石)利潤下降了43.2%,但是1月份至10月全國鋼材産量為93430萬噸,增長了1%。同時,2015年1月份至10月份全國粗鋼産量為6.751億噸,同比減少了2.2%。有專家表示,2015年全國粗鋼産量多年來首次出現(xiàn)減産,是一個重要的信號,這表明目前鋼鐵産量飽和後減産的時代已經(jīng)來臨。

　　而在這樣的大背景下,鋼鐵企業(yè)的日子很難過,以目前存在退市風(fēng)險的韶鋼松山為例,公司2012年凈利潤虧損19.52億元,2013年的凈利潤為1.01億元,2014年的凈利潤虧損13.88億元,而2015年前三季度公司的凈利潤虧損17.83億元,上述數(shù)據(jù)可以看出,公司的凈利潤正在逐年下降。

　　對於公司三季度的凈利潤虧損,有分析師表示,公司主要以棒材和板材為主,産品結(jié)構(gòu)並無特色,部分特鋼産品也無比較優(yōu)勢。同時,受下游造船、地産等領(lǐng)域持續(xù)低迷影響,三季度廣州地區(qū)螺紋鋼、板材價格同比均大幅下跌。面對慘澹行情,韶鋼松山加大促銷力度,存貨同比減少超過24億元表明公司銷量大於産量,進(jìn)一步拉低了相關(guān)産品售價,最終導(dǎo)致公司三季度收入同比入同比大幅下降37.12%,三季度毛利率同比下降18.71%,從而奠定了公司單季度業(yè)績下滑基調(diào)。此外,人民幣貶值導(dǎo)致匯兌損失增加,財務(wù)費用因此同比增長1.72億元,加劇了公司虧損程度。在公佈了三季報之後,韶鋼松山發(fā)佈了存在被實施退市風(fēng)險警示的公告。

　　“除韶鋼松山外,其餘鋼鐵上市公司都存在不同的困境,根據(jù)中央提出的進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要求,鋼鐵行業(yè)無疑將成為這項改革最重要的方面之一。要進(jìn)行供給側(cè)改革,前提是必須對出現(xiàn)問題的原因搞清楚。而這其中,如何減少盲目性,則是最關(guān)鍵的因素。”有分析人士對《證券日報》記者表示。

　　水泥行業(yè)産能利用率低至65%

　　2015年,水泥産業(yè)陷入和鋼鐵業(yè)一樣的困局,利潤大幅下滑,部分企業(yè)已經(jīng)開始“看誰賠得起”“看誰挺得住”的大比拼。而在幾年前鋼鐵業(yè)進(jìn)入全面虧損之時,水泥産業(yè)還在享受市場紅利,現(xiàn)在轉(zhuǎn)眼面臨的卻是隨意降價、惡性競爭、全行業(yè)近半虧損、金融風(fēng)險顯現(xiàn)等一系列問題。

　　被認(rèn)為是“外部有雪,自己再雪上加霜”的水泥産業(yè),實際産能利用率已低至65%,化解産能的迫切程度可想而知。對此,業(yè)內(nèi)人士指出,此前超高速發(fā)展使水泥需求被提前透支,因此,未來淘汰落後産能,推進(jìn)兼併重組是化解産能的主攻方向,預(yù)計將有至少5億噸低標(biāo)號産能出局。

　　根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,以上述標(biāo)準(zhǔn)計算的話,申萬水泥行業(yè)的20家企業(yè)中有3家僵屍企業(yè),佔比為15%。這3家僵屍企業(yè)分別為*ST秦嶺、*ST獅頭和福建水泥。

　　從上述3家水泥行業(yè)僵屍企業(yè)的業(yè)績來看,福建水泥雖然2012年至2014年年度凈利潤並未出現(xiàn)虧損,但是今年前三季度公司凈利潤為虧損2.04億元。對於業(yè)績出現(xiàn)虧損,公司表示,主要是因為報告期內(nèi)商品售價同比大幅下降及銷量減少導(dǎo)致增虧1.56億元,以及報告期新投産項目海峽水泥、寧德建福未達(dá)産和成本較高以及其他原因影響本期利潤1.24億元。

　　有分析師指出,水泥行業(yè)産能嚴(yán)重過剩,根源就是企業(yè)過於依賴擴大産能規(guī)模的發(fā)展路徑。“淘汰落後産能已經(jīng)成為水泥行業(yè)刻不容緩的舉措,淘汰産能將繼續(xù)減少能耗、環(huán)保、品質(zhì)不達(dá)標(biāo)的落後産能。例如將研究並加快推進(jìn)全面取消32.5水泥標(biāo)準(zhǔn)。32.5標(biāo)準(zhǔn)取消後,還會繼續(xù)減少低標(biāo)號産能。”該分析師指出。

　　對於企業(yè)的兼併重組,該分析師稱,應(yīng)鼓勵和引導(dǎo)企業(yè)通過兼併重組淘汰落後産能,加大水泥企業(yè)集中度,同時切實防止以兼併重組為名盲目擴張産能。不過,也有分析人士表示,想要去化僵屍企業(yè)存在不小的困難。“A股市場的融資功能為僵屍企業(yè)提供了不少避免退市的方法。這些企業(yè)不是靠主業(yè)扭虧,而是依靠政府補貼或是依靠出售名下資産獲得收益使報表扭虧。” (證券日報 記者 楊 萌)