國家統(tǒng)計(jì)局19日公佈前三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。初步核算,前三季度國內(nèi)生産總值487774億元,按可比價(jià)格計(jì)算,同比增長6.9%。中國GDP“破7”,引發(fā)國內(nèi)外廣泛關(guān)注。怎樣解讀GDP“破7”?三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)佈前,李克強(qiáng)總理主持召開部分省(區(qū)、市)負(fù)責(zé)人經(jīng)濟(jì)形勢座談會(huì),對當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)作出6點(diǎn)判斷,指出中國作為10萬億美元體量的世界第二大經(jīng)濟(jì)體,實(shí)現(xiàn)7%左右的增速實(shí)屬不易;10月23日,李克強(qiáng)總理在中央黨校就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和重點(diǎn)工作作報(bào)告,再度談及GDP增速“破7”,強(qiáng)調(diào):我們從來沒有講過要死守某一個(gè)點(diǎn),而是讓經(jīng)濟(jì)運(yùn)作保持在合理區(qū)間。這個(gè)7還真不是“破”了,而是來之不易。

　　李克強(qiáng)總理對中國經(jīng)濟(jì)形勢的判斷和報(bào)告,為我們提供了解讀GDP“破7”的鑰匙,也廓清了對於中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)作現(xiàn)狀和前景的迷思。從GDP“破7”中解讀中國經(jīng)濟(jì),不能簡單看數(shù)值高低,還必須引入更多參照係。這些參照係至少包括:GDP與經(jīng)濟(jì)總量的關(guān)係,GDP增速與經(jīng)濟(jì)基本面的關(guān)係,GDP中不同産業(yè)數(shù)據(jù)之間的關(guān)係。如此,才能辨析GDP數(shù)據(jù)中的“好”與“壞”,並從中尋求經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)作脈絡(luò),對其效率作出判斷。

　　6.9%的增速是快是慢

　　無論橫向比較,還是縱向比較,6.9%這一增長速度都絕對不能算慢,而且這是在貨幣政策沒有“大水漫灌”的情況下取得的。

　　經(jīng)濟(jì)總量對GDP增長起著“分母”作用,因此,解讀6.9%必須引入經(jīng)濟(jì)總量這個(gè)常數(shù),加入這個(gè)常數(shù)就提供了橫向和縱向兩種比較模型。橫向,是與那些經(jīng)濟(jì)規(guī)模接近中國的主要經(jīng)濟(jì)體比;縱向,是在中國不同年份不同經(jīng)濟(jì)規(guī)模的基數(shù)上,看GDP每增長一個(gè)百分點(diǎn)的含金量是上升了還是下降了。

　　根據(jù)IMF的數(shù)據(jù),2014年經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到2萬億美元以上的經(jīng)濟(jì)體有9個(gè):美國、中國、日本、德國、英國、法國、巴西、義大利和印度。其中,美、德、英GDP增幅在1.6%-2.6%之間,法國和巴西GDP增幅不足0.4%,日本和義大利為負(fù)增長,只有中國和印度GDP增幅達(dá)到7%以上。以此為比較,今年前三季度中國GDP雖然“破7”,但絕對速度依然在全球經(jīng)濟(jì)體中領(lǐng)先。

　　還要看到,在全球主要經(jīng)濟(jì)體中,只有美國和中國經(jīng)濟(jì)總量突破10萬億美元大關(guān),中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模是排名全球第三的日本的2倍多。在相當(dāng)長時(shí)間裏,將不會(huì)有經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到這一量級(jí)。而單純以中美比較,各研究機(jī)構(gòu)都認(rèn)為,2015年美國GDP增長為2.5%左右,中國前三季度GDP增長為6.9%,全年實(shí)現(xiàn)7%左右的增長目標(biāo)可期,經(jīng)濟(jì)規(guī)模將順利達(dá)到11萬億美元以上。中國經(jīng)濟(jì)增幅為美國的近3倍,有什麼理由認(rèn)為,美國經(jīng)濟(jì)在紮實(shí)復(fù)蘇,而中國經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退?

　　如果説各經(jīng)濟(jì)體GDP統(tǒng)計(jì)口徑不一致,橫向比較很難得出客觀結(jié)論的話,還可縱向比較。僅從數(shù)值看,6.9%與中國經(jīng)濟(jì)長期超高速增長相比,確實(shí)是低了,但結(jié)合經(jīng)濟(jì)總量的變化則會(huì)得出相反結(jié)論。中國經(jīng)濟(jì)快速增長週期為2001年加入WTO至2013年後金融危機(jī)時(shí)期。姑且不論金融危機(jī)時(shí)的反週期政策吞噬了多少GDP增長成果,僅從經(jīng)濟(jì)總量的變化看GDP每增長一個(gè)百分點(diǎn)的“含金量”發(fā)生了什麼變化,就可以得出新的結(jié)論。2001年,中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模為11.03萬億元人民幣,2009年為35.56萬億元,2015年將達(dá)到11萬億美元。也就是説,按實(shí)際匯率測算,中國經(jīng)濟(jì)總量在不到15年時(shí)間裏增長5倍多,自2009年以來也增長了近一倍。經(jīng)濟(jì)總量的差異,決定了GDP每增長一個(gè)百分點(diǎn)的實(shí)際“含金量”差異。而每一個(gè)GDP百分點(diǎn)的“含金量”,隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模的增加,也成倍數(shù)級(jí)別增加,而不是減少。在10萬億美元經(jīng)濟(jì)規(guī)模基礎(chǔ)上,GDP每增長1%,相當(dāng)於5年前增長1.5%,相當(dāng)於10年前增長2.6%,與2001年相比則更高。

　　這意味著,今天6.9%的增長相當(dāng)於2010年的9%以上,這一增長速度絕對不能算慢,而且這是在貨幣政策沒有“大水漫灌”的情況下取得的。就此而言,即使縱向看,6.9%的增速也足夠快。中國經(jīng)濟(jì)仍有足夠活力。

　　6.9%是否改變了經(jīng)濟(jì)基本面

　　就業(yè)率和居民收入沒有受到GDP增速回落的影響,能夠保持更快的上漲勢頭,表明中國經(jīng)濟(jì)的基本面不僅沒有惡化,相反仍較為健康。

　　通常我們會(huì)聽到,中國經(jīng)濟(jì)仍在合理區(qū)間運(yùn)作、中國經(jīng)濟(jì)基本面沒有發(fā)生變化的權(quán)威説法。GDP增長6.9%對中國經(jīng)濟(jì)意味著什麼,看一下是否脫離了合理區(qū)間、是否導(dǎo)致基本面惡化,是另一個(gè)解讀角度。

　　所謂經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間運(yùn)作,一個(gè)重要考量是GDP數(shù)據(jù)離年增長7%左右的預(yù)期目標(biāo)有多遠(yuǎn)。6.9%顯然在7%左右,而沒有脫離預(yù)期區(qū)間。所謂經(jīng)濟(jì)基本面,就是看GDP增速回落,會(huì)不會(huì)導(dǎo)致就業(yè)率和居民收入下降。這是經(jīng)濟(jì)基本面是否出現(xiàn)變化的主要標(biāo)誌。

　　從就業(yè)來看,過去有測算表明,中國經(jīng)濟(jì)每增長一個(gè)百分點(diǎn),可以帶動(dòng)100萬人就業(yè)。隨著經(jīng)濟(jì)總量的增長,每一個(gè)GDP百分點(diǎn)對拉動(dòng)就業(yè)的貢獻(xiàn)率也在上升。據(jù)人社部等部門測算,到2013年,GDP每增長一個(gè)百分點(diǎn),已可拉動(dòng)130萬—150萬人就業(yè)。2013年以來的經(jīng)濟(jì)總量在繼續(xù)擴(kuò)大,因此,即使GDP增速回落到6.9%,GDP單位增長對就業(yè)的貢獻(xiàn)率也會(huì)提高。事實(shí)上,今年1000萬新增就業(yè)崗位的目標(biāo)已提前完成,表明6.9%沒有影響就業(yè)率。

　　從居民收入來看,與6.9%的增長相伴的,是前三季度全國居民每人平均可支配收入實(shí)際增長7.7%,跑贏GDP增速。這其中,當(dāng)然有城鄉(xiāng)公務(wù)人員工資標(biāo)準(zhǔn)提高、今年補(bǔ)發(fā)了加薪工資的偶發(fā)因素,但主要是,在城鎮(zhèn),大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新局面的初步形成;在農(nóng)村,針對三農(nóng)的定向調(diào)控、精準(zhǔn)調(diào)控開始發(fā)揮作用,從而構(gòu)成了居民收入增長的主要因素。

　　就業(yè)率和居民收入沒有受到GDP增速回落的影響,能夠保持更快的上漲勢頭,表明中國經(jīng)濟(jì)的基本面不僅沒有惡化,相反仍較為健康。這張“健康證”,有助於提高對GDP增速回落的“容忍”程度,為GDP“脫敏”,同時(shí)表明調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的環(huán)境正在初步形成。