原標(biāo)題：廢鋼價(jià)格未必能一路旺到底

　　今年消息面及政策面牢牢地牽住了鋼鐵市場(chǎng)的“牛鼻子”，廢鋼價(jià)格也得以借光，但時(shí)至9月，廢鋼市場(chǎng)能否再度顯現(xiàn)旺季效應(yīng)？四季度整體運(yùn)作方向指向何方？

　　其實(shí)，從當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)作狀態(tài)來(lái)看，今年年內(nèi)，廢鋼價(jià)格大幅攀升的機(jī)會(huì)可能不多了。筆者認(rèn)為，9至10月廢鋼市場(chǎng)或以震蕩偏強(qiáng)為主，隨後偏弱盤(pán)整，但四季度末期，不排除市場(chǎng)仍有一波拉漲的概率。

　　在剛剛落幕的杭州G20峰會(huì)中，鋼鐵産能過(guò)剩成為熱點(diǎn)問(wèn)題之一。我國(guó)未來(lái)要用5年時(shí)間再壓減粗鋼産能1億至1.5億噸，中國(guó)在去産能方面，正在顯示其削減産能的堅(jiān)定信心，尤其是在今年去産能任務(wù)仍未完成的情況下，9至10月將進(jìn)入密集關(guān)停期。

　　同時(shí)，由於當(dāng)前鋼材成品庫(kù)存較去年同期水準(zhǔn)偏低，供應(yīng)端壓力並不大。數(shù)據(jù)來(lái)看，截至8月中旬，重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存為1332.97萬(wàn)噸，較上一旬減少3.97萬(wàn)噸，降幅0.3%；而截至9月2日，社會(huì)庫(kù)存錄得935.74萬(wàn)噸，比去年同期減少11.67%。而且8月份鋼廠接單順利，鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)兩連升至52.1%，環(huán)比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　去産能與低庫(kù)存齊齊發(fā)力，必將為鋼價(jià)提供有力支撐，在此局面下，鋼廠對(duì)原料的採(cǎi)購(gòu)態(tài)度勢(shì)必較為積極，廢鋼價(jià)格上漲也就有了更大的機(jī)會(huì)。

　　2016年貫穿鋼鐵市場(chǎng)全年的不只有去産能，還有各種限停産。一方面，限停産為鋼鐵市場(chǎng)提供了看漲的依據(jù)，但另一方面，對(duì)於原料來(lái)看，是一把威力無(wú)比的“雙刃劍”。

　　例如，河南、唐山、江蘇等地，今年都有不同程度的限停産，而伴隨著鋼廠開(kāi)工率的降低，當(dāng)?shù)氐膹U鋼需求也在急劇收縮，甚至由於本地貨源流向周邊市場(chǎng)，一度導(dǎo)致周邊市場(chǎng)採(cǎi)購(gòu)價(jià)難以上調(diào)。儘管成品市場(chǎng)的漲勢(shì)可為廢鋼提供一定的支撐，但實(shí)際作用是有限。

　　而基於對(duì)後期宏觀政策走向的判斷，我們認(rèn)為短期內(nèi)此類(lèi)限停産操作還將繼續(xù)。同時(shí)，由於前期對(duì)9至10月的看漲，鋼廠、貿(mào)易商都“狠狠”地期盼了一把，市場(chǎng)在淡季中震蕩上揚(yáng)，但這也將在一定程度上透支接下來(lái)的漲勢(shì)。更何況，10月份後轉(zhuǎn)入淡季，市場(chǎng)對(duì)四季度預(yù)期並不好，鋼廠對(duì)於原料的採(cǎi)購(gòu)或?qū)㈧?0月中下旬開(kāi)始趨於低迷。

　　接下來(lái)的問(wèn)題是，今年冬儲(chǔ)行不行？現(xiàn)在談冬儲(chǔ)好像有些為時(shí)過(guò)早，但實(shí)際上，從整個(gè)鋼鐵行業(yè)去産能的發(fā)展大勢(shì)來(lái)看，明年還將延續(xù)去産能的步調(diào)，由於基建方面的繼續(xù)發(fā)力，鋼市供需或?qū)⒈３秩跗胶獾臓顩r，鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)作仍是大概率事件。而結(jié)合鋼廠廢鋼庫(kù)存情況，今年廢鋼需求可以説相對(duì)旺盛，鋼廠方面也始終未能達(dá)到“安全庫(kù)存”。筆者猜想，年底市場(chǎng)冬儲(chǔ)或旺于去年，帶動(dòng)市場(chǎng)出現(xiàn)一定的漲勢(shì)。