貴州茅臺和五糧液兩家高端白酒龍頭企業(yè)近日相繼公佈2012年年度報(bào)告，均大幅下調(diào)2013年?duì)I收增長目標(biāo)，分別為20%和15%左右，顯示白酒行業(yè)正在結(jié)束高增長而進(jìn)入調(diào)整期。

　　五糧液4月1日發(fā)佈的年度報(bào)告顯示，2012年，公司實(shí)現(xiàn)營收272.01億元，同比增33.66%，實(shí)現(xiàn)凈利99.35億元，同比增61.35%。此前公佈的貴州茅臺年報(bào)顯示，2012年其營業(yè)收入和凈利潤同比分別增長43.76%和51.86%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，雖然白酒上市公司2012年全年業(yè)績看上去還算光鮮，但今年一季報(bào)卻不容樂觀。中投顧問食品行業(yè)研究員梁銘宣告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，貴州茅臺和五糧液曾是高端白酒發(fā)展最好的兩家酒企，現(xiàn)如今在“禁酒令”等一系列政策的影響下，其所受衝擊力度也最大，當(dāng)下確實(shí)是茅臺和五糧液的艱難時(shí)刻。

　　對於2013年全年的營業(yè)收入增速，貴州茅臺進(jìn)一步調(diào)低至20%左右，而五糧液更是下調(diào)至15%左右，並預(yù)計(jì)公司高價(jià)位産品銷售難度可能進(jìn)一步加大，將導(dǎo)致公司贏利能力減弱。

　　梁銘宣認(rèn)為，在行業(yè)自身問題頻頻出現(xiàn)及限制三公消費(fèi)政策之下，茅臺等酒企均放慢了發(fā)展步伐，其中下調(diào)營收目標(biāo)就是一個(gè)重要表現(xiàn)。為應(yīng)對市場變化，茅臺等酒企或?qū)氐邹饤夁^度發(fā)展高端産品的戰(zhàn)略，而轉(zhuǎn)向重點(diǎn)發(fā)展中端産品同時(shí)也不放棄高端産品的發(fā)展道路。

　　國泰君安的最新研報(bào)稱，對於行業(yè)週期景氣下行的預(yù)判已成産業(yè)界共識，而超預(yù)期的是，本輪調(diào)整中行業(yè)龍頭改變了過往對於高檔酒的“控量保價(jià)”，比如茅臺已經(jīng)表明無具體控量措施，這顛覆了過去20年行業(yè)龍頭爭取價(jià)格領(lǐng)先的競爭策略。

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