地方債渠道擴(kuò)圍 上交所年內(nèi)或迎更多發(fā)行省份

　　9日，2017年河北省政府一般債券（三至六期）在上海證券交易所正式完成招標(biāo)，總發(fā)債額188億元。值得一提的是，這是除上海外，第一個(gè)在上交所成功發(fā)債的省份。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，河北省此次在上交所發(fā)行的地方債是2017年第一個(gè)交易所地方債，河北也是史上第一個(gè)成功發(fā)行地方債的滬外省份。這意味著，交易所發(fā)行地方債正式啟動(dòng)，後續(xù)或有更多滬外省份跟進(jìn)。

　　據(jù)悉，河北省債券品種為記賬式股東利率付息債券，其中139億元為新增債券，49億元為置換債券。本次三至五期債券分別發(fā)行56億元，六期債券發(fā)行20億元，發(fā)行期限與利率分別為3年的3.51%、5年的3.64%、7年與10年發(fā)行利率均為3.74%。其中，募集的新增債券資金用於公益性資本支出，優(yōu)先用於保障在建公益性項(xiàng)目後續(xù)融資。將主要用於異地扶貧搬遷、保障性安居工程、京津冀協(xié)同發(fā)展等重大項(xiàng)目建設(shè)。置換債券方面，用於償還符合條件的政府債務(wù)，具體將置換財(cái)政部代理髮行到期政府債券。

　　河北省財(cái)政廳相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次地方債的成功發(fā)行將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有力資金支援，同時(shí)置換債部分也將大大緩解市縣還款壓力。

　　目前地方政府債券主要由商業(yè)銀行來(lái)認(rèn)購(gòu)，年換手率不足0.3%。有業(yè)內(nèi)人士表示，因地方發(fā)展、GDP增速等需求，財(cái)政部所規(guī)定的融資額難以滿足地方政府的資金需求，造成了近年來(lái)地方大量舉債，政府信用平颱風(fēng)險(xiǎn)劇增的情況。為降低金融風(fēng)險(xiǎn)，中證登發(fā)佈《質(zhì)押式回購(gòu)資格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)及標(biāo)準(zhǔn)券折扣系數(shù)取值業(yè)務(wù)指引（2017修訂版）》，將公司債質(zhì)押資格門(mén)檻上調(diào)至債項(xiàng)評(píng)級(jí)AAA。在此背景下，地方政府發(fā)債難度加大。數(shù)據(jù)顯示，2017年一季度共發(fā)行地方債4745億元，較去年同期的9554億元縮減一半。

　　河北省上述負(fù)責(zé)人也坦言，2017年以來(lái)，隨著貨幣政策趨緊，地方債供需矛盾突出，全國(guó)發(fā)行進(jìn)度緩慢，發(fā)行利率不斷提升，各銀行承銷(xiāo)意願(yuàn)下降，發(fā)行工作面臨嚴(yán)峻形勢(shì)。但他認(rèn)為，地方債登陸上交所，拓寬了地方債發(fā)行渠道，豐富了金融機(jī)構(gòu)投資標(biāo)的，活躍了地方債二級(jí)市場(chǎng)，架起了券商和地方政府深入合作的橋梁。

　　河北在上交所發(fā)債的同時(shí)，借機(jī)向到場(chǎng)的60余家銀行、券商、基金等金融機(jī)構(gòu)推廣當(dāng)?shù)仨?xiàng)目，項(xiàng)目總投資額達(dá)636億元。此次債券發(fā)行，在原來(lái)24家銀行類(lèi)承銷(xiāo)團(tuán)成員的基礎(chǔ)上，增補(bǔ)了中信證券、財(cái)達(dá)證券等6家證券公司加入承銷(xiāo)團(tuán)。

　　事實(shí)上，目前已有多家地方財(cái)政部門(mén)明確今年將在上交所發(fā)行地方債，而交易所發(fā)行地方債已成為交易所今年重點(diǎn)任務(wù)。

　　上交所表示，擬對(duì)地方債銷(xiāo)售排名前20名的證券公司給予優(yōu)惠政策；産品方面，則將通過(guò)提高地方債質(zhì)押比率等方式，進(jìn)行流動(dòng)性溢價(jià)補(bǔ)償?shù)取?/p>

　　上交所要求證券公司加強(qiáng)對(duì)地方政府債券市場(chǎng)的研究，組建地方債工作小組，明確相關(guān)發(fā)行及承銷(xiāo)的負(fù)責(zé)人。此外，研究地方債發(fā)行承銷(xiāo)、銷(xiāo)售、分銷(xiāo)、投資等方面的利益協(xié)調(diào)機(jī)制和考評(píng)機(jī)制。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，在各方的配合下，下半年地方債發(fā)行或打破目前的僵局，地方負(fù)債結(jié)構(gòu)或帶來(lái)一定調(diào)整，降低目前的風(fēng)險(xiǎn)。