參考消息網(wǎng)4月16日報道外媒稱，中國的投資者花費9萬億美元購買理財産品和類似的産品，他們的共同假設(shè)是，如果他們的投資出現(xiàn)問題，政府會伸出援手的。

　　據(jù)彭博社網(wǎng)站4月11日報道，和中國的許多個人投資者一樣，楊茉（音）並不清楚佔她個人財産很大一部分的理財産品到底是怎麼一回事。她説，其實搞明白也沒有什麼意義。她解釋説，理財産品固然對所有風險資産進行投資，但政府永遠不會讓大型理財産品崩盤。

　　現(xiàn)年29歲的楊在北京從事公關(guān)工作。她説：“這不是中國政府的做法，它甚至不是中國的文化。”

　　報道稱，這種情形在中國很常見。儲戶花費9萬億美元購買理財産品和類似的産品，他們的共同假設(shè)是，如果他們的投資出現(xiàn)問題，政府會伸出援手的。哪怕在2月份有新聞爆出決策者正在起草規(guī)定以闡明國家擔保並不存在，楊仍然無所畏懼。她説，她只會在一種情況下把理財産品中的錢取出來，那就是這些産品出現(xiàn)損失，而那是不大可能發(fā)生的。

　　楊對政府救助的堅定信念表明，當局在設(shè)法降低中國金融系統(tǒng)的道德風險並提高風險定價的過程中面臨兩難境地：或許只有發(fā)生重大的理財産品違約事件才能把投資者從自滿情緒中搖醒，那種事件將給日益依賴理財産品進行融資的銀行造成破壞。

　　在香港辦公的交銀國際控股有限公司首席策略師郝紅説：“只有在一款理財産品高調(diào)違約後，投資者才會開始擔心自己的錢。”儘管郝紅把理財産品的數(shù)量大增定性為終將破裂的“泡沫”，但他説不大可能會立即出現(xiàn)損失，因為決策者正集中精力維持市場穩(wěn)定。

　　不過，這並不意味著理財産品今年會一帆風順。隨著中國央行上調(diào)利率、以推動金融去杠桿之際，理財産品——它是中國影子銀行系統(tǒng)的一個關(guān)鍵組成部分——正受到擠壓。這不僅對使用借來的資金實現(xiàn)固定收益目標的理財産品構(gòu)成壓力，同樣給中國債券市場——即理財産品的最大資金流向——造成沉重負擔。

　　郝紅説，當理財産品遇到問題時，銀行會盡力讓投資者收回本金，因為他們擔心一項失敗産品會造成名譽損失。但是到了某一時刻，理財産品的資金缺口或許太大，以至銀行無法承受，從而迫使決策者決定他們是否願意允許出現(xiàn)損失。

　　報道認為，如果新的規(guī)定草案值得借鑒，那麼干預的可能性正變得越來越小。熟悉相關(guān)事宜的消息人士今年2月説，監(jiān)管者正在研究措辭、以闡明不存在關(guān)於資産管理産品的國家擔保——資産管理産品包括理財産品、信託、共有基金以及其他産品。

　　報道稱，這部分投資的龐大規(guī)模顯示出北京為何渴望打消投資者對政府救助的想法。中國證監(jiān)會和彭博社匯總的數(shù)字顯示，截至去年6月，資産管理産品的總額佔到中國國內(nèi)生産總值的約80%。

　　理財産品是資産管理産品的最大一個類別。中國銀監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月底，理財産品的資金總額已達到約29.1萬億元人民幣。它同樣也是最被中國儲蓄者普遍視為零風險的産品。

　　報道稱，儘管理財産品對公司債、股票和房地産等易波動的資産進行投資，但它們的回報卻異常穩(wěn)定。在2015年到期的超過18.1萬款理財産品中，只有44款産品出現(xiàn)損失，而其中大多數(shù)都是由外國銀行出售的。總部位於成都的研究公司——普益標準説，上周發(fā)行的理財産品平均承諾約4.3%的年化收益率，而銀行的一年期定期存款基準利率為1.5%。

　　儘管幾乎看不到對理財産品進行救助的公開跡象，但中國人民銀行曾表示，當理財産品兌現(xiàn)收益目標有困難時，發(fā)行它們的銀行通常會把缺口補上。

　　現(xiàn)年35歲的方薇薇（音）在上海的一家諮詢公司工作，她把個人存款的約90%都放在理財産品中。她説：“大銀行似乎有足夠的能力彌補潛在損失。至少我認為我的本金應該是安全的。”（編譯/馮雪）

　　資料圖片：參觀者在理財博覽會上觀摩和諮詢。 新華社記者 陳飛 攝