2016年上半年，對(duì)大多數(shù)投資者來(lái)説，難以稱得上紅火。

　　在過(guò)去的半年內(nèi)，銀行、基金、保險(xiǎn)投資收益全線下滑。6月銀行理財(cái)産品的平均預(yù)期收益率為3.78%，創(chuàng)下新低，共有660款理財(cái)産品未能達(dá)到預(yù)期最高收益率。184隻股票型基金中，僅有21隻今年以來(lái)收益為正，混合基金和QF基金的總體收益也為負(fù)值。保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率為2.47%，較2015年同期下降了2.69個(gè)百分點(diǎn)。一時(shí)間，資産佈局成了諸多投資者面臨的共同難題。

　　低收益還會(huì)持續(xù)多久？三大領(lǐng)域的資金向何處去？投資者如何找到收益更高的産品？對(duì)於各種焦點(diǎn)問(wèn)題，新京報(bào)推出秋冬季理財(cái)投資指南，為投資者答疑解惑。

　　錢(qián)放P2P怕跑路、放股票怕套牢？業(yè)內(nèi)人士稱，銀行理財(cái)仍然是個(gè)不錯(cuò)的選擇。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年理財(cái)産品數(shù)量增多、中資銀行收益率整體平穩(wěn)。

　　上半年銀行理財(cái)收益率維持著明顯下滑趨勢(shì)，多款理財(cái)産品未達(dá)到最高收益。下半年面對(duì)紛雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，該如何挑選合適的理財(cái)産品？

　　據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年402家銀行共發(fā)行54140款理財(cái)産品。其中，面向個(gè)人客戶發(fā)行的理財(cái)産品達(dá)44429款，個(gè)人理財(cái)産品發(fā)行量同比上升5957款，增幅達(dá)15.48%。

　　從發(fā)行主體上看，城商行與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼。城商行整體上半年發(fā)行量達(dá)18744款，發(fā)行量佔(zhàn)比增長(zhǎng)至42%，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)整體佔(zhàn)比同比上漲了11%。

　　在收益上，2016年上半年各中資發(fā)行機(jī)構(gòu)整體收益率表現(xiàn)較為平穩(wěn)，除一個(gè)月以下期限産品外，其餘期限産品收益率差距較小，整體收益率維持在3.7%到4.5%之間。而相比較中資銀行，外資銀行各期限産品收益率差距跨幅更大。

　　在收益率發(fā)展態(tài)勢(shì)上看，多家機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年整體收益率維持著較為明顯的下滑趨勢(shì)。據(jù)融360的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2016年1月到5月的整體收益不斷走低，而6月銀行理財(cái)産品的平均預(yù)期收益率為3.78%，創(chuàng)下新低。

　　據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年共有660款理財(cái)産品未達(dá)到預(yù)期最高收益率。在未達(dá)最高預(yù)期收益率的産品中，興業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行上半年均出現(xiàn)了130多款，平安銀行出現(xiàn)了99款。

　　上半年，出現(xiàn)零收益甚至是虧損的産品達(dá)到37款，匯豐、恒豐成為重災(zāi)區(qū)，匯豐銀行出現(xiàn)虧損的産品為30款。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)預(yù)測(cè)，下半年銀行理財(cái)整體收益率仍然將保持下滑趨勢(shì)，但下滑幅度可能出現(xiàn)明顯收窄，除結(jié)構(gòu)性産品外，面向普通個(gè)人客戶的封閉式預(yù)期收益型産品收益率將很難超過(guò)4.5%。

　　【投資者】

　　收益率明顯下降 但收益穩(wěn)定

　　“購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)産品，主要是圖收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)低，”一購(gòu)買(mǎi)理財(cái)産品的投資者告訴記者，近年來(lái)不斷在媒體報(bào)道中看到P2P平臺(tái)跑路新聞，對(duì)收益率較高的P2P平臺(tái)信心不足，選擇了風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的銀行理財(cái)。

　　談到購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)?shù)膭?dòng)機(jī)，另一位購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)産品的投資者則表示，“購(gòu)買(mǎi)理財(cái)産品無(wú)非是能夠追著通貨膨脹，保證貨幣不貶值，依靠理財(cái)發(fā)財(cái)還是不靠譜。”“收益率明顯比前兩年低很多，2014年的時(shí)候收益5%以上甚至6%，都很正常，”一位投資者發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在大部分銀行理財(cái)産品收益率相差不大，收益率高的也是剛過(guò)4%。

　　一銀行銷售理財(cái)産品的經(jīng)理表示，上半年銀行理財(cái)産品收益率不斷下降，但購(gòu)買(mǎi)理財(cái)産品的投資者熱情不減。“今年購(gòu)買(mǎi)理財(cái)産品的投資者還算比較多，不少是在‘股災(zāi)’中的災(zāi)民出於風(fēng)險(xiǎn)考慮，改買(mǎi)銀行理財(cái)，”該經(jīng)理表示，投資者基本上用閒錢(qián)投資，有投資者追求收益率，有投資者考慮理財(cái)産品週期。

　　解讀1

　　國(guó)債是不錯(cuò)的選擇

　　買(mǎi)理財(cái)，到期怎麼選投資期限？多位從業(yè)人士向新京報(bào)提醒，這取決於客戶的具體需求和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　“畢竟長(zhǎng)期利率高，如果確定一段時(shí)間內(nèi)沒(méi)有使用資金的需要肯定是長(zhǎng)期合算。”某國(guó)有銀行客戶經(jīng)理韓梅對(duì)記者説。

　　韓梅同時(shí)指出，投資者需要看清楚理財(cái)産品的起息日和到期日：“有的客戶會(huì)找過(guò)來(lái)問(wèn)，明明寫(xiě)著保本保息，到期收益怎麼沒(méi)那麼高？實(shí)際上就是把購(gòu)買(mǎi)日跟起息日混淆了。”

　　“所以，如果打算把這筆錢(qián)買(mǎi)理財(cái)放銀行很長(zhǎng)時(shí)間，買(mǎi)短期産品到期了再換一個(gè)（短期）是不合算的，在起息日這個(gè)問(wèn)題上會(huì)損失一定利息。”她説。

　　新京報(bào)記者隨機(jī)調(diào)查幾位銀行櫃檯人員發(fā)現(xiàn)，目前銀行理財(cái)?shù)膫€(gè)人客戶中，中短期（半年以下）佔(zhàn)了多數(shù)。

　　另外多位業(yè)內(nèi)人士也建議，目前投資産品呈多元化，理財(cái)産品只是其中的一塊。“如果資金閒置時(shí)間更長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力不高，其實(shí)國(guó)債也是個(gè)不錯(cuò)的選擇。”王碩對(duì)記者表示。

　　解讀2

　　長(zhǎng)期投資收益超餘額寶

　　把零錢(qián)放在餘額寶是不少90後喜歡的一種理財(cái)方式，不過(guò)新京報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上現(xiàn)在很多接近“活期”的銀行理財(cái)産品年化收益率都能接近或者達(dá)到餘額寶的水準(zhǔn)。

　　“餘額寶是年輕人用支付寶的一個(gè)使用習(xí)慣的轉(zhuǎn)移，實(shí)際上現(xiàn)在年輕人對(duì)銀行理財(cái)了解不多。”韓梅對(duì)新京報(bào)記者説。

　　據(jù)介紹，很多銀行都推出了無(wú)固定期限和超短期的理財(cái)産品，包括建設(shè)銀行的“日鑫月溢”、中國(guó)銀行的“日積月累”系列低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性産品。新京報(bào)記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，如果投資期限夠長(zhǎng)，這些理財(cái)産品的年化收益能夠超過(guò)餘額寶的收益。

　　以建行某款“乾元-日鑫月溢”開(kāi)放式人民幣理財(cái)産品為例，4月，投資1至32天的實(shí)際收益率為2%，而32至63天的實(shí)際收益率達(dá)到了3.1%，超過(guò)了餘額寶目前約2.4%的收益率。

　　解讀3

　　暫不推薦外匯理財(cái)

　　“目前針對(duì)外匯這塊，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)還是存在，不具有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的客戶我們一般不推薦，尤其是歐元。”某商業(yè)銀行理財(cái)經(jīng)理王碩對(duì)新京報(bào)記者説。

　　王碩對(duì)新京報(bào)記者提醒，英國(guó)脫歐後整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)不確定性仍然存在，不大喜歡風(fēng)險(xiǎn)的客戶可以將歐元換成人民幣。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)近日也撰文提醒客戶，今年10月有包括義大利修憲公投在內(nèi)的一連串風(fēng)險(xiǎn)事件，市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)歐元的未來(lái)産生動(dòng)搖。該機(jī)構(gòu)還預(yù)計(jì)，歐元今年會(huì)溫和升溫，但在明年大幅貶值。

　　除歐元外，美元是另一種常見(jiàn)的外匯理財(cái)産品。新京報(bào)記者注意到，目前在售的外幣理財(cái)産品預(yù)期年化收益率多為1%左右：比如中國(guó)銀行的中銀匯增－A計(jì)劃美元2016年第106期,期限是365天，預(yù)期年化收益率1.2%；建設(shè)銀行的匯得盈非保本外幣理財(cái)産品2016年第12期，期限是89天，預(yù)期年化收益率是1.1%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然美元被認(rèn)為是避險(xiǎn)貨幣的一種，但是對(duì)於不經(jīng)常出國(guó)的普通百姓而言，進(jìn)行美元理財(cái)意義不大，主要還是取決於個(gè)人需求。

　　韓梅對(duì)新京報(bào)記者説，目前國(guó)內(nèi)很多家長(zhǎng)存在要送孩子出國(guó)唸書(shū)的情況，在人民幣貶值的大背景下，提前購(gòu)買(mǎi)美元並選擇相應(yīng)的理財(cái)産品是一個(gè)“比較理想”的決策。

　　此外，一些外貿(mào)企業(yè)外匯收付存在著時(shí)間差，並不一定要換成人民幣，美元理財(cái)就能起到保值增值的作用，韓梅説。

　　（王碩、韓梅為化名）

　　新京報(bào)記者 侯潤(rùn)芳 宓迪