另有8家上市銀行的控股權十分穩(wěn)健，如果大股東不點頭，即使是資本市場的土豪也難以“任性搶權”

　　■本報記者 張 歆

　　在房地産業(yè)務領域一向被視為標桿的萬科，在資本領域也給各路豪門演繹了一堂生動的股權爭奪戰(zhàn)。事實上，萬科並購大戰(zhàn)的啟示絕不止于萬科本身，對於A股市場最為“位高權重”的上市銀行而言，這場並購大戰(zhàn)至少提醒了其注意股權結構是否足夠穩(wěn)定。

　　《證券日報》記者梳理髮現(xiàn)，近半數(shù)上市銀行沒有實際控制人，現(xiàn)在前幾大股東的持股比例比較接近，從理論上來看，也可能遭遇“類萬科”的股權爭奪。其中，股份制銀行最容易被險資等豪門選中，而城商行的股權結構則最具有被並購的潛力。

　　此外，即使不考慮未來可能的進一步股權爭奪，8家已經上市的全國性股份制商業(yè)銀行中，截至目前，險資重倉（持股比例在10%以上，排名在前三大股東，包含正在審批流程中）的銀行已經達到6家，險資股東大多坐鎮(zhèn)“榜眼”位置，便於進退。

　　8家銀行大股東

　　穩(wěn)居高位

　　16家上市銀行中，中央匯金高比例控股工行、農行、中行、建行和光大銀行，也就是説，上市銀行裏非中央匯金嫡系的只有11家。此外，財政部中信集團控股中信銀行、中國平安（自有資金）控股平安銀行的股權比例都超過50%，為絕對控股股東，控股權十分穩(wěn)定。

　　剩下的銀行中，交通銀行作為國有五大行之一，總股本逾742億股，僅A股總市值就超過了2200億元，且財政部和全國社保基金（並非全國社保的投資組合）合計持有接近31%的股權，超過了相對控股的股權比例下限；其餘前十大A股股東絕大多數(shù)為央企或地方國企，且長期以來比較穩(wěn)定，因此，交通銀行被“野蠻人”強行入侵的可能性無限趨近於零。

　　據(jù)此計算，至少有8家上市銀行的控股權十分穩(wěn)健，如果大股東不點頭，即使是資本市場的土豪也難以“任性搶權”。

　　3家銀行曾

　　遭遇險資舉牌

　　日前，民生銀行公告稱，東方集團和華夏人壽于6月29日簽署了一致行動協(xié)議，雙方均是民生銀行的股東，前者持有民生銀行2.92%股權；後者之萬能保險産品持有2.56%股權。雙方成為一致行動人後，可行使表決權合計為20.02億股，佔總股本的比例為5.48%。雙方表示，本次簽署《一致行動協(xié)議》的目的是加強在民生銀行的影響力， 不排除未來12個月內增加其在民生銀行中擁有權益的股份的計劃。此外，從公告內容來看，東方集團在一致行動中佔據(jù)了主導位置，雙方約定在“若不能達成一致意見時，雙方同意以甲方（東方集團）的意見為準在公司股東大會上對相關議案進行表決”。

　　16家上市銀行中，民生銀行股權結構最特殊。2014年至2015年，安邦集團旗下保險産品通過手法兇悍的連續(xù)舉牌坐穩(wěn)了民生銀行第一大股東的位置。在安邦舉牌之前，民生銀行第一大股東新希望的合計持股比例也遠不足10%，且民生銀行持股在1%-5%之間的股東眾多，這意味著，並購方無論是通過二級市場增持還是大宗交易、乃至委託表決權的資本操作空間都十分大。

　　除了民生銀行以外，安邦集團還曾經舉牌招商銀行。招商銀行第一大股東招商局集團及其一致行動人其後也曾主動增持，截至去年年底合計持有股份比例達到29.97%；而且，安邦集團在持股比例越過10%後也暫停了增持。

　　此外，浦發(fā)銀行也曾獲得了富德生命人壽的多次舉牌，不過浦發(fā)銀行目前合併持有股份第一大股東為上海國際集團有限公司，是上海市國資委100%控股公司，合計持有浦發(fā)銀行24.319%股份，而中國行動通訊集團廣東有限公司也持有20%的股權，兩大國資背景的股東在關鍵時刻存在一致行動的可能，險資冒險爭奪公司控制權的可能性不大。

　　除了被險資舉牌的3家銀行外，臨近去年年末，華夏銀行發(fā)佈公告稱，德意志銀行及其關聯(lián)公司擬以協(xié)議方式，轉讓華夏銀行21.36億股，約佔其總股本的19.99%，而華夏銀行目前的第一大股東首鋼總公司持股比例為20.28%。不過，人保財險曾經表示，此次權益變動完成後，在未來12個月內，不會繼續(xù)增持華夏銀行股份。也就是説，短期內，華夏銀行不會爆發(fā)股權爭奪。

　　值得一提的是，雖然業(yè)界對於險資搶食銀行股權的動機有多種猜測，但是除了已經絕對控股平安銀行的平安集團外，目前其餘險資股東並沒有深入介入參股上市銀行的日常經營。

　　“就是財務投資”，一位遭遇險資舉牌的股份制銀行有關人士曾對《證券日報》記者表示，相應險資並未就舉牌與銀行進行溝通，只是表示看好該銀行未來的發(fā)展，希望做財務投資者。

　　4家銀行股權結構

　　“有縫可鑽”

　　在16家上市銀行中，部分銀行與萬科股權結構並非高度雷同，但是也並非“無縫可鑽”，有4家銀行的股權結構最具股權爭奪的想像空間。

　　首先是同業(yè)沒有控股股東或實際控制人的興業(yè)銀行，其股權結構呈現(xiàn)並不完全均衡的“三分天下”態(tài)勢：福建省財政廳持有17.86%的股份，是第一大股東；人保集團合併持有14.06%的股份；中國煙草總公司合計持有超過6.7%的股權。

　　此外，3家上市城商行的同樣沒有控股股東，南京銀行還曾經爆發(fā)過國資與外資的第一大股東之爭；隨著城商行業(yè)務擴張，其被險資相中的潛在可能性也將進一步增大。

　　具體來看，截至今年一季度末，南京銀行第一大股東紫金投資集團以及其一致行動人南京高科、南京市國有資産投資管理控股（集團）有限責任公司的合計持股比例為25.6%（需要説明的是，三家股東同屬於南京市國資委，其中紫金投資與南京高科曾經在2013年年初公告表示一致行動，但南京銀行2015年年報中並未如其在2014年年報一樣,在“股東關聯(lián)關係或一致行動説明”中對上述公司的持股進行合併統(tǒng)計），法國巴黎銀行與法國巴黎銀行（QFII）合併持有18.85%股權。

　　寧波銀行前兩大股東寧波開發(fā)投資集團和新加坡華僑銀行股權比例基本上旗鼓相當（前者加上一致行動人為21.38%；後者為20%，且為監(jiān)管允許的上限），股權結構比較穩(wěn)定且兩大股東一向和睦；但是由於另有多家股東的持股比例在5%-11%之間，現(xiàn)有的大股東還不能對理論上可能存在的“資本入侵”高枕無憂。

　　北京銀行單一大股東是荷蘭ING集團，持股13.64%；北京市國有資産經營有限責任公司和北京能源投資（集團）有限公司分別持股8.84%和5.08%。

　　“單從股權結構上來分析，即使沒有險資介入，部分上市銀行也面臨著其他野蠻人並購的風險，事實上，部分銀行此前已經發(fā)生過股權爭奪戰(zhàn)，現(xiàn)有第一大股東甚至曾經一度丟失了第一的寶座，最終依靠定向增發(fā)重回股東榜首位”，資深並購律師對《證券日報》記者表示，“只是由於銀行股大多股本量巨大，除了資金來源包容性巨大的險資以外，其他類型的資本（例如産業(yè)資金）很難‘一口吃掉個胖子’”。