□本報記者 張莉

　　昨日，A股走勢持續(xù)震蕩，滬深兩市各大板塊漲跌互現(xiàn)，其中創(chuàng)業(yè)板集體表現(xiàn)相對強勢，截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅超1%，網(wǎng)路科技等相關(guān)概念股板塊活躍。回顧創(chuàng)業(yè)板上市公司去年整體表現(xiàn)，新興行業(yè)表現(xiàn)突出，行業(yè)龍頭公司不斷壯大，創(chuàng)業(yè)板整體增長迅速。不過，在關(guān)注創(chuàng)業(yè)板公司成長的同時，其中出現(xiàn)的並購商譽減值、財務(wù)及經(jīng)營等風(fēng)險也值得重視。深交所表示，將對創(chuàng)業(yè)板公司披露標的公司實際未達承諾的情況嚴格監(jiān)管，以維護投資者權(quán)益。

　　行業(yè)龍頭公司不斷壯大

　　根據(jù)2015年披露的年報顯示，去年創(chuàng)業(yè)板公司整體業(yè)績靚麗，依靠內(nèi)生增長、外延並購雙輪驅(qū)動，實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤持續(xù)增長，增速創(chuàng)下近三年來新高。新興行業(yè)表現(xiàn)突出，行業(yè)龍頭公司不斷壯大。

　　具體而言，創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)展主要呈現(xiàn)四大亮點：一是公司整體業(yè)績快速增長。數(shù)據(jù)顯示，2015年創(chuàng)業(yè)板504家公司營業(yè)收入、歸屬於上市公司股東凈利潤同比分別增長29.70%、25.29%，不但大幅高於A股整體水準（2015年A股整體業(yè)績增速放緩，2,843家上市公司營業(yè)收入同比僅增1.09%，凈利潤同比僅增0.64%），同時也高於創(chuàng)業(yè)板2014年增速22.79%、18.84%的水準。

　　第二，板塊發(fā)展以內(nèi)生增長為主，外延並購為輔，雙輪驅(qū)動發(fā)展。2015年，依靠內(nèi)生發(fā)展(近三年無新增標的合併財務(wù)業(yè)績)的創(chuàng)業(yè)板公司為366家，公司數(shù)量佔比達72.62%，這也意味著大部分公司是通過內(nèi)生機制實現(xiàn)業(yè)績增長；在凈利潤總量上，366家公司共實現(xiàn)凈利潤416.52億元，佔創(chuàng)業(yè)板總量68.44%，貢獻超三分之二的凈利潤；在凈利潤增速上，其2015年凈利潤同比增速達20.37%，實現(xiàn)快速成長。另外138家創(chuàng)業(yè)板公司借助外延並購，營業(yè)收入、凈利潤同比增長50.62%、37.48%，業(yè)績成長更加迅猛。

　　第三，新興行業(yè)表現(xiàn)突出。一直以來，創(chuàng)業(yè)板就致力於新興産業(yè)發(fā)展，整體來看，2015年創(chuàng)業(yè)板所覆蓋的24個申萬一級行業(yè)中，有17個行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤雙增長。公用環(huán)保事業(yè)、傳媒、電腦行業(yè)發(fā)展迅猛，營收增幅分別為45.26%、81.74%、27.53%，凈利潤增幅分別為52.36%、47.89%、21.57%。其中紡織服裝、輕工製造、有色金屬、建築材料等7個週期行業(yè)業(yè)績出現(xiàn)了一定程度下滑，符合國內(nèi)宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級趨勢。

　　第四，龍頭公司脫穎而出。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板2015年營業(yè)收入超過30億元的公司達25家、凈利潤超過3億元的公司有38家，其中東方財富、碧水源、華誼兄弟等一批明星企業(yè)借助創(chuàng)業(yè)板平臺快速發(fā)展，已經(jīng)成為行業(yè)龍頭。

　　個別公司退市風(fēng)險不容忽視

　　不過，創(chuàng)業(yè)板公司在快速發(fā)展的進程中，同樣也存在一些問題引發(fā)了市場熱度關(guān)注。以並購標的商譽減值風(fēng)險為例，近幾年並購重組活躍，上市公司大幅溢價收購標的資産頻頻出現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板商譽佔凈資産的比重近三年快速提升，由2012年初的1.13%增長至2016年一季度的17.26%。

　　分析人士指出，如果並購資産業(yè)績不達預(yù)期，商譽減值將對創(chuàng)業(yè)板公司盈利情況帶來較大衝擊。據(jù)統(tǒng)計，2015年已有26家公司披露標的公司實際業(yè)績未達承諾。深交所方面表示，對此將嚴格監(jiān)管，逐家梳理，督促承諾人嚴格履行業(yè)績補償承諾，維護投資者權(quán)益。

　　另一方面，個別創(chuàng)業(yè)板公司同樣也存在較大的財務(wù)和經(jīng)營風(fēng)險，值得關(guān)注。2015年報顯示，創(chuàng)業(yè)板2家公司持續(xù)兩年虧損，9家公司被證監(jiān)會立案稽查，9家公司因持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性、被立案調(diào)查、重大差錯更正等被出具非標準審計意見，根據(jù)已披露的資訊，有些公司問題嚴重，如涉及重大違法或三年連續(xù)虧損，個別公司的退市風(fēng)險不容忽視。