英媒稱，中國(guó)房地産業(yè)過(guò)去12-18個(gè)月內(nèi)的復(fù)蘇勢(shì)頭可能會(huì)失去後續(xù)動(dòng)力。標(biāo)普全球評(píng)級(jí)預(yù)計(jì)，由於政府政策的支援作用在遞減、比較基礎(chǔ)較高以及土地價(jià)格上漲，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)房地産業(yè)增速將放緩。標(biāo)普全球評(píng)級(jí)在8日發(fā)佈的題為《中國(guó)房地産業(yè)觀察：土地價(jià)格上漲和銷售前景放緩會(huì)羈絆復(fù)蘇步伐》的報(bào)告中如是表示。

　　據(jù)路透社網(wǎng)站9月8日?qǐng)?bào)道，標(biāo)普全球評(píng)級(jí)信用分析師孔磊表示：“中國(guó)一二線城市房?jī)r(jià)快速上漲引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)心房地産市場(chǎng)的健康狀況。”因此，過(guò)去幾個(gè)月內(nèi)為對(duì)市場(chǎng)降溫，部分地方政府已經(jīng)收緊房屋和土地購(gòu)買要求。

　　該報(bào)告指出，銷售強(qiáng)勁也導(dǎo)致房地産開(kāi)發(fā)商將現(xiàn)金流重新投資于新項(xiàng)目。很多獲評(píng)級(jí)開(kāi)發(fā)商已經(jīng)加大土地收購(gòu)力度和擴(kuò)張計(jì)劃，從而將很多一二線城市的土地價(jià)格推高至歷史高點(diǎn)。

　　報(bào)道稱，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩至25年內(nèi)最低水準(zhǔn)，中國(guó)房地産業(yè)的內(nèi)生性增長(zhǎng)正被行業(yè)整合所取代。開(kāi)發(fā)商越來(lái)越多地通過(guò)收購(gòu)項(xiàng)目公司和小型開(kāi)發(fā)商來(lái)獲得土地。

　　孔磊表示：“我們認(rèn)為，對(duì)土地的熱烈追逐將損害更多激進(jìn)開(kāi)發(fā)商的盈利能力和現(xiàn)金流。房地産價(jià)格的鬆動(dòng)都會(huì)令它們處?kù)恫焕木车亍！?/p>

　　標(biāo)普全球評(píng)級(jí)認(rèn)為，2016年以來(lái)，開(kāi)發(fā)商的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)並未隨著銷售的復(fù)蘇而出現(xiàn)改善。相反地，由於很多開(kāi)發(fā)商擴(kuò)大土地儲(chǔ)備和加快建設(shè)，從而急於進(jìn)入投資的新週期，因此它們的信用狀況惡化。很多開(kāi)發(fā)商的信用比率可能繼續(xù)削弱，這一點(diǎn)已經(jīng)反映在它們的中期業(yè)績(jī)中。

　　孔磊表示：“未來(lái)12個(gè)月的評(píng)級(jí)趨勢(shì)繼續(xù)呈現(xiàn)負(fù)面走向。我們認(rèn)為，由於開(kāi)發(fā)商非常渴望實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)，因此它們顯著去杠桿的可能性較低。”

　　我們認(rèn)為，中國(guó)開(kāi)發(fā)商信用狀況的穩(wěn)步復(fù)蘇將取決於良好的銷售執(zhí)行、以及承諾並踐行審慎的土地購(gòu)買和主動(dòng)的財(cái)務(wù)杠桿控制。上述特徵將會(huì)真正區(qū)分投機(jī)級(jí)和投資級(jí)開(kāi)發(fā)商，並可能導(dǎo)致出現(xiàn)更多的企業(yè)評(píng)級(jí)從投資級(jí)降到投機(jī)級(jí)或者相反，並改變競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　資料圖片：北京市通州區(qū)一處商品房。新華社記者 郭緒雷 攝