新華社圖片

　　英國(guó)公投脫歐陣營(yíng)勝出出乎市場(chǎng)預(yù)料，因?yàn)樵谧罱拿裾{(diào)中支援“留歐”比例高於“脫歐”，24日全球金融市場(chǎng)發(fā)生巨震，英鎊對(duì)美元匯率大幅跳水，全球股市重挫。分析人士表示，英國(guó)“脫歐”對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)將産生不利影響，特別是短期內(nèi)英國(guó)經(jīng)濟(jì)或遭受打擊。全球金融市場(chǎng)也將出現(xiàn)明顯波動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)、日本央行等已開始考慮“維穩(wěn)”舉措，未來在考量貨幣政策時(shí)也將更加謹(jǐn)慎。

　　市場(chǎng)開啟避險(xiǎn)模式

　　英國(guó)意外“脫歐”引發(fā)了國(guó)際金融市場(chǎng)的“黑色星期五”，英鎊匯率、全球股市以及原油期價(jià)均大幅跳水，而具有避險(xiǎn)屬性的黃金、日元、國(guó)債價(jià)格則大幅上漲。

　　分析人士表示，英國(guó)“脫歐”對(duì)該國(guó)和歐盟經(jīng)濟(jì)以及全球金融市場(chǎng)都將産生明顯影響。英國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)人表示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)剛從金融危機(jī)中復(fù)蘇，還不夠穩(wěn)健，“脫歐”可能導(dǎo)致英國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步震蕩，將體現(xiàn)在貿(mào)易、金融和投資等方面。首先，英國(guó)未來如果想要進(jìn)入歐盟等單一市場(chǎng)，需要與歐盟各成員國(guó)重新展開談判，這無疑將是一場(chǎng)曠日持久的“拉鋸戰(zhàn)”。其次，倫敦的國(guó)際金融中心地位將受到影響，投資吸引力將下降。一旦英國(guó)金融中心地位受到影響，其整體經(jīng)濟(jì)必將付出代價(jià)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，全球金融市場(chǎng)短期內(nèi)或持續(xù)當(dāng)前的“避險(xiǎn)模式”。瑞銀財(cái)富管理全球首席投資總監(jiān)Mark Haefele指出，對(duì)於英國(guó)公投結(jié)果，歐洲與美國(guó)市場(chǎng)很可能進(jìn)入“避險(xiǎn)”模式，預(yù)期資産價(jià)格動(dòng)蕩不可避免，某些市場(chǎng)的流動(dòng)性可能會(huì)大幅下降，波動(dòng)性大增，並可能導(dǎo)致價(jià)格錯(cuò)配。

　　有“末日博士”之稱的著名投資者魯比尼則較為樂觀，其強(qiáng)調(diào)不認(rèn)為英國(guó)“退歐”後會(huì)發(fā)生衰退或金融危機(jī)。英國(guó)“退歐”可能是歐盟解體的開始。從中期來看，新興市場(chǎng)會(huì)因此而有許多經(jīng)濟(jì)機(jī)遇。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息或再延後

　　富拓市場(chǎng)研究副總裁Jameel Ahmad表示，整個(gè)金融市場(chǎng)低估了英國(guó)“退歐”的可能性。英鎊兌美元跌至如此極端的水準(zhǔn)原因不僅是英國(guó)脫離歐盟，還有投資者非常快速地消化英國(guó)政治前景的不確定性，以及這一震驚的消息可能再度開啟“蘇格蘭公投之門”。還有其他很多懸而未決的問題，比如這是否會(huì)影響到英國(guó)的信用評(píng)級(jí)，英國(guó)央行會(huì)對(duì)上述打擊作出什麼反應(yīng)。鋻於有如此多的不確定因素圍繞全球經(jīng)濟(jì)，美國(guó)加息預(yù)期將被推遲，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫此前已非常明確地陳述了英國(guó)“退歐”結(jié)果會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。如果避險(xiǎn)情緒橫掃整個(gè)金融市場(chǎng)，黃金將因其避險(xiǎn)資産地位獲得進(jìn)一步支援。當(dāng)然，如果美國(guó)加息預(yù)期推後，金價(jià)就更有可能上漲。由於風(fēng)險(xiǎn)資産的吸引力不高，原油市場(chǎng)如期下滑，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂自然使得投資者擔(dān)憂原油需求。

　　富蘭克林鄧普頓基金經(jīng)理、歐洲固定收益總監(jiān)David Zahn對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，英國(guó)“脫歐”結(jié)果將加劇金融市場(chǎng)的波動(dòng)。毫無疑問，這個(gè)決定嚴(yán)重打擊了投資者信心，英鎊將有可能下跌，英國(guó)利率在一段時(shí)間內(nèi)將不太可能會(huì)變動(dòng)。市場(chǎng)不喜歡未知的狀態(tài)。從投資的觀點(diǎn)來看，富蘭克林鄧普頓認(rèn)為重點(diǎn)是專注于長(zhǎng)期投資。投資者或應(yīng)考慮利用這個(gè)機(jī)會(huì)建構(gòu)長(zhǎng)期的投資組合。由於其他具吸引力的資産或會(huì)陷入混亂，這次劇變或可能在未來數(shù)周及數(shù)月帶來一些投資機(jī)會(huì)。整體而言，預(yù)期投資者認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)資産會(huì)表現(xiàn)遜色，而且投資者會(huì)涌向他們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較低的優(yōu)質(zhì)資産，最顯著的是英國(guó)國(guó)債及德國(guó)國(guó)債。由於投資者質(zhì)疑歐盟的前景，預(yù)期歐元會(huì)走低，但跌幅或不及英鎊。

　　日本央行陷入兩難

　　Jameel Ahmad特別強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)應(yīng)關(guān)注日元以及日央行反應(yīng)，英國(guó)“退歐”的結(jié)果是日央行的“噩夢(mèng)”。在如此震驚的消息傳出後，避險(xiǎn)可能成為市場(chǎng)一段時(shí)間內(nèi)的主題，日本央行沒法阻止投資者的日元需求。日央行可以進(jìn)行干預(yù)，但在金融市場(chǎng)消化英國(guó)“退歐”結(jié)果前做此考慮不是明智之舉。

　　匯豐經(jīng)濟(jì)學(xué)家Frederic Neumann則強(qiáng)調(diào)，英國(guó)“退歐”後如果日本央行袖手旁觀，日元可能飆升，促使資金從亞洲撤離，抑制澳大利亞、紐西蘭、印尼等國(guó)的借貸與投資。上述兩種觀點(diǎn)均具有代表性，顯示出日本央行正陷入兩難。