英國(guó)“脫歐”成真，投資者如何避險(xiǎn)?

　　英國(guó)“脫歐”公投謎底6月24日午後正式揭曉：“脫歐派”獲勝。這一公投結(jié)果將使得英國(guó)成為史上第一個(gè)退出歐盟的國(guó)家。與此同時(shí)，全球股市引發(fā)強(qiáng)烈震蕩，當(dāng)日滬指午後遭遇 “斷崖式”探底後走出反彈格局。業(yè)內(nèi)人士表示，目前看來(lái)，英國(guó)“脫歐”靴子落地後，到9月美聯(lián)儲(chǔ)下一次可能加息的時(shí)點(diǎn)之前，都將成為較好的投資窗口期。但同時(shí)投資者需要做好準(zhǔn)備，迎接一個(gè)不確定性增強(qiáng)的世界。

　　股市

　　風(fēng)險(xiǎn)情緒釋放後佈局“吃飯”行情

　　雖然英國(guó)“脫歐”與否與A股關(guān)係不大，但A股仍然受到波及，上週五，滬指盤(pán)中大跳水，不過(guò)隨後V型回升。截至收盤(pán)，上證綜指報(bào)2854.29點(diǎn)，下跌1.30%;深證成指報(bào)10147.70點(diǎn)，下跌1.05%。

　　南方基金基金經(jīng)理盧玉珊表示，對(duì)於中國(guó)市場(chǎng)來(lái)説，英國(guó)“脫歐”對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的直接影響相對(duì)較小，更多的是全球風(fēng)險(xiǎn)偏好和預(yù)期博弈的影響。對(duì)A股市場(chǎng)而言，情緒風(fēng)險(xiǎn)釋放後，未來(lái)一段時(shí)間會(huì)迎來(lái)相對(duì)溫和的宏觀環(huán)境，助推A股風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。“相對(duì)而言，‘脫歐’將對(duì)中國(guó)香港市場(chǎng)造成較大影響，主要由於中國(guó)香港市場(chǎng)與英國(guó)的聯(lián)繫多於A股市場(chǎng)。”

　　中泰證券策略分析師曾言表示，英國(guó)“脫歐”超出市場(chǎng)預(yù)期，情緒上對(duì)A股造成衝擊。但6月是傳統(tǒng)的股票市場(chǎng)淡季，在這個(gè)時(shí)間段對(duì)A股衝擊，對(duì)未來(lái)2月內(nèi)A股走勢(shì)構(gòu)成一定的正面因素。此外，英國(guó)“脫歐”，制約美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程，有利於A股貨幣政策空間。綜上來(lái)看，英國(guó)“脫歐”並未對(duì)A股構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的影響，A股主要矛盾仍然集中在流動(dòng)性與盈利端。本週初大盤(pán)雖然還會(huì)有所反覆，但先抑後揚(yáng)概率大，中線反彈行情隨時(shí)有啟動(dòng)可能。

　　黃金

　　短期面臨巨烈震蕩

　　英國(guó)公投結(jié)果引發(fā)了匯率市場(chǎng)的強(qiáng)烈震動(dòng)。隨著英國(guó)“脫歐”結(jié)果確定，英鎊經(jīng)歷連續(xù)跳水，當(dāng)日下跌超10%至1985年以來(lái)新低。歐元對(duì)美元匯率也自3月來(lái)首次跌破1.10。在岸人民幣對(duì)美元跌破 6.61關(guān)口，創(chuàng)2011年1月以來(lái)最低;離岸人民幣對(duì)美元跌破6.63關(guān)口，日內(nèi)跌近500點(diǎn)。

　　東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇表示，英國(guó)“脫歐”公投導(dǎo)致黃金和美元都在上漲，在某種意義上金融市場(chǎng)已啟動(dòng)了一個(gè)準(zhǔn)危機(jī)模式。邵宇認(rèn)為，英國(guó)“脫歐”對(duì)全球市場(chǎng)的影響首先表現(xiàn)在對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)資産的衝擊，避險(xiǎn)情緒濃厚。“短期來(lái)講，對(duì)人民幣的匯率會(huì)形成負(fù)面衝擊;中期來(lái)看，可能會(huì)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)的衰弱，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到一個(gè)危機(jī)模式。”

　　招商銀行資産管理部分析師劉東亮表示，英國(guó)“脫歐”後，在岸人民幣短期走勢(shì)將偏弱，有跌向6.65甚至6.68的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)中國(guó)央行不會(huì)允許人民幣出現(xiàn)極端波動(dòng)，可能會(huì)通過(guò)中間價(jià)和入場(chǎng)干預(yù)的方式穩(wěn)定匯率。

　　與此同時(shí)，現(xiàn)價(jià)黃金大漲，一度創(chuàng)2008年以來(lái)最大漲幅。業(yè)內(nèi)人士表示，由於獲利盤(pán)的回吐，從短期來(lái)看，國(guó)際金價(jià)或?qū)⒚媾R巨烈震蕩。

　　此外，避險(xiǎn)情緒不利於油價(jià)。美元升值的計(jì)價(jià)因素打壓，加上“脫歐”經(jīng)濟(jì)衝擊造成全球需求下滑、避險(xiǎn)情緒加重，將對(duì)原油價(jià)格下行造成較大壓力，原油價(jià)格有望走出下滑趨勢(shì)。

　　樓市

　　3個(gè)月後再判斷是否投資英國(guó)樓市

　　長(zhǎng)期以來(lái)，英國(guó)以全球首屈一指的信用評(píng)級(jí)、寬鬆的稅收制度和完備的金融服務(wù)體系，對(duì)海外投資者擁有巨大吸引力。“脫歐”公投之前，很多前往英國(guó)購(gòu)房的投資者都暫緩了房屋交易，等待著最終公投結(jié)果的公佈。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，英國(guó)“脫歐”成功後，英國(guó)房?jī)r(jià)將下跌，再加上屆時(shí)英鎊貶值，將進(jìn)一步帶動(dòng)房地産市場(chǎng)震蕩，這對(duì)中國(guó)投資者而言也許“將是一個(gè)絕好的窗口期”。建議投資者近期不要投資，觀察3個(gè)月以後做出新的判斷，同時(shí)要考慮匯兌風(fēng)險(xiǎn)，並警惕跨境資本快速流動(dòng)。

　　留學(xué)

　　學(xué)費(fèi)便宜了生活費(fèi)貴了

　　英國(guó)“脫歐”對(duì)中國(guó)留學(xué)生又會(huì)産生什麼樣的影響?

　　外界普遍預(yù)測(cè)，英國(guó)脫歐，英鎊走低，英鎊對(duì)人民幣匯率降低，中國(guó)人赴英國(guó)留學(xué)，能夠省出一筆不小的學(xué)費(fèi)。

　　不過(guò)，在英國(guó)的中國(guó)留學(xué)生孫曉猴表示，英國(guó)退出歐盟，留學(xué)生的生活成本可能會(huì)增加。“如果英國(guó)退出歐盟，歐盟國(guó)家學(xué)生來(lái)英國(guó)讀書(shū)，學(xué)費(fèi)跟中國(guó)學(xué)生一樣翻倍，那我倒是喜聞樂(lè)見(jiàn)。不過(guò)，英國(guó)的蔬菜和水果價(jià)格會(huì)再度上漲，我可真受不了。”

　　業(yè)內(nèi)人士給算了一筆賬：留學(xué)英國(guó)生活成本每年20萬(wàn)到30萬(wàn)人民幣，未來(lái)學(xué)費(fèi)會(huì)下降1萬(wàn)到2萬(wàn)元人民幣，但是未來(lái)生活成本，也許會(huì)更高一些。因?yàn)椋?guó)的很多生活用品都是從歐盟進(jìn)口，如果脫離歐盟，這些商品可能會(huì)漲價(jià)。可謂此消彼長(zhǎng)。

　　對(duì)於國(guó)內(nèi)學(xué)生來(lái)説，去英國(guó)留學(xué)的機(jī)會(huì)也增加了。目前，英國(guó)有約12.5萬(wàn)的歐盟留學(xué)生，脫歐後，赴英留學(xué)的歐盟國(guó)家學(xué)生的數(shù)量勢(shì)必減少。英國(guó)可能會(huì)損失大約5萬(wàn)名歐盟國(guó)家學(xué)生，給其他國(guó)家學(xué)生的位置可能就更多了。在英就讀的中國(guó)留學(xué)生，以“國(guó)際生”的身份，在就業(yè)方面的便利也進(jìn)一步提高。