新華社布宜諾斯艾利斯4月18日電　財(cái)經(jīng)觀察：阿根廷時(shí)隔15年重返國際資本市場(chǎng)

　　新華社記者葉書宏

　　阿根廷政府18日宣佈正式發(fā)行總額150億美元的主權(quán)債券，標(biāo)誌著被剝奪國際市場(chǎng)融資權(quán)利長達(dá)15年的阿根廷首次重返國際資本市場(chǎng)。

　　據(jù)阿根廷《號(hào)角報(bào)》報(bào)道，這次債券融資主要用於償還欠“禿鷲基金”和其他非債務(wù)重組債權(quán)人的債務(wù)，債券期限分別是3年、5年、10年和30年，融資利率在6．75％至8％之間，承銷商包括德意志銀行、桑坦德銀行、匯豐銀行和摩根大通銀行等，傭金比例為認(rèn)購總額的0．18％。

　　阿根廷財(cái)政部發(fā)佈公報(bào)稱，目前國際投資者認(rèn)購意願(yuàn)“非常強(qiáng)烈”。路透社數(shù)據(jù)顯示，目前認(rèn)購意向書總額已突破400億美元，據(jù)18日上午市場(chǎng)資訊反饋，認(rèn)購意向主要集中在10年期和30年期債券，債券最終認(rèn)購價(jià)格預(yù)計(jì)在19日確定。

　　今年2月底，阿根廷政府與違約債務(wù)“釘子戶”債權(quán)人達(dá)成和解，阿政府將以現(xiàn)金方式向後者償還總額約120億美元的債務(wù)。雙方達(dá)成協(xié)定後，美國上訴法院于本月13日作出裁決，同意解除對(duì)阿根廷日常還債賬戶的凍結(jié)，從而為阿走出“選擇性債務(wù)違約”掃除最後障礙。

　　國際市場(chǎng)對(duì)美國上訴法院裁決迅速作出積極回應(yīng)：摩根大通銀行把阿根廷國家風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)調(diào)降至417點(diǎn)，為過去8年最低水準(zhǔn)；而國際信用評(píng)級(jí)公司穆迪把阿根廷主權(quán)債券信用評(píng)級(jí)從Caa1調(diào)升至B3，展望也從負(fù)面調(diào)至穩(wěn)定。

　　穆迪在其評(píng)估報(bào)告中對(duì)阿政府近期所採取的與債權(quán)人達(dá)成協(xié)定、取消外匯管制、利率自由浮動(dòng)、取消農(nóng)業(yè)稅、提高水電煤氣等公共産品價(jià)格等措施給予肯定，認(rèn)為“政府所採取的措施有利於削減財(cái)政赤字和降低通貨膨脹，從中長期看有助於宏觀經(jīng)濟(jì)再平衡”。

　　當(dāng)前，阿根廷經(jīng)濟(jì)正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：外部來看，貿(mào)易收支援續(xù)惡化，外儲(chǔ)嚴(yán)重不足；內(nèi)部來看，財(cái)政赤字和通脹壓力持續(xù)增加。新政府要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”，關(guān)鍵需要獲得外部融資，因此走出債務(wù)違約並重返國際資本市場(chǎng)，對(duì)阿根廷經(jīng)濟(jì)具有重要意義。

　　阿根廷“管理和適應(yīng)”諮詢公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬蒂亞斯·卡魯加迪接受新華社記者採訪時(shí)説，重返國際資本市場(chǎng)有助於改變阿根廷央行通過“印鈔”融資的狀況，相應(yīng)地通脹壓力會(huì)有所減輕，但是他承認(rèn)，“現(xiàn)在慶祝還為時(shí)尚早，畢竟國內(nèi)財(cái)政赤字水準(zhǔn)依然很高”。

　　阿根廷智庫“自由與進(jìn)步”基金會(huì)執(zhí)行主任奧古斯丁·埃切瓦內(nèi)接受新華社記者採訪時(shí)説，隨著阿根廷重返國際資本市場(chǎng)和信用評(píng)級(jí)上升，中央政府、地方各省和企業(yè)發(fā)行債券成本會(huì)極大降低，這對(duì)降低投資及消費(fèi)信貸門檻和刺激經(jīng)濟(jì)增長有利。

　　埃切瓦內(nèi)的一位同事提醒説：“目前阿根廷經(jīng)濟(jì)面臨的潛在挑戰(zhàn)來自外債，現(xiàn)在財(cái)政赤字佔(zhàn)國內(nèi)生産總值比重高達(dá)7．1％，如果政府通過發(fā)債彌補(bǔ)預(yù)算赤字而不是削減赤字，那麼未來幾年經(jīng)濟(jì)很可能再度陷入困境，因此當(dāng)務(wù)之急是激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力並通過結(jié)構(gòu)性改革削減財(cái)政赤字。”

　　2001年，阿根廷爆發(fā)金融危機(jī)，國家陷入債務(wù)違約，總額高達(dá)千億美元。為了儘快擺脫經(jīng)濟(jì)困境，阿根廷前總統(tǒng)基什內(nèi)爾分別在2005年和2010年兩次對(duì)違約債務(wù)進(jìn)行“砍頭式”重組，折價(jià)高達(dá)70％，當(dāng)時(shí)約92％債權(quán)人接受重組，但仍有8％的“釘子戶”要求全額還債，其中就包括部分抄底殺入的美國對(duì)衝基金，俗稱“禿鷲基金”。

　　自2003年開始，以NML和埃利奧特資本管理公司為代表的“禿鷲基金”通過司法途徑討債。2012年底，美國紐約聯(lián)邦法官格列塞作出判決，要求阿政府全額償還違約債務(wù)，此後該法官又在債權(quán)人要求下，凍結(jié)了阿政府在紐約梅隆銀行的重組債權(quán)人還款賬戶，使阿根廷陷入“選擇性債務(wù)違約”。