“買股票不如買頭豬!”最近,類似的段子在農(nóng)副産品圈中廣為流傳。雖然只是打趣,但對於普通百姓來説,豬肉價格“高燒不退”的確是不爭的事實(shí)。而新一輪豬週期開啟之後,與之相伴的是禽蛋果蔬的價格也出現(xiàn)“抬頭”跡象。

　　3月10日,在北京的一家小型農(nóng)貿(mào)市場,豬肉攤位前的客流和倒春寒的天氣一樣,冷冷清清。“豬價一直很高,現(xiàn)在豬肉吃得比以前少了,還是多吃點(diǎn)雞鴨魚肉實(shí)在。”顧客劉女士説。豬肉攤主劉先生也告訴記者,最近生意不好做,現(xiàn)在每天最多就賣七八十斤豬肉,去年能賣到200斤以上。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來,罕見的淡季高豬價在一定程度上推升了物價,但從二季度開始,豬價的推升作用將會開始出現(xiàn)減弱,中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹的可能性極小。貨幣政策仍有空間,偏寬鬆的環(huán)境不會改變。

　　“火箭豬”竄天　菜籃子淡季不淡定

　　北京新發(fā)地市場公佈的數(shù)據(jù)顯示,2016年3月11日,新發(fā)地市場白條豬的批發(fā)平均價是11.50元/斤,比2016年3月4日的11.05元/斤上漲4.07%;比2015年3月11日的7.18元/斤上漲60.17%。周環(huán)比小幅上漲;年同比漲幅巨大。

　　“進(jìn)入3月份,國內(nèi)生豬價格整體衝高小幅回落後再次持續(xù)漲勢,國內(nèi)多地生豬出欄價破20元/公斤,3月10日國內(nèi)外三元生豬市場均價為18.60元/公斤,較月初3月1日上漲1.97%,較2014年最低點(diǎn)(3月19日、11.89元/公斤)上漲56.43%,目前國內(nèi)生豬價格已經(jīng)創(chuàng)下新高。”生意社分析師李文旭告訴中國證券報記者。

　　風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。對於豬價的變化,養(yǎng)殖戶有切身體會。據(jù)相關(guān)人士估算的數(shù)據(jù),去年養(yǎng)一頭豬大約虧300元,今年養(yǎng)一頭豬卻能賺500元,穩(wěn)定的上漲行情,讓養(yǎng)殖戶終於松了一口氣。“熬過來的,現(xiàn)在可以數(shù)錢了!”

　　中糧期貨研究員陳建業(yè)説也表示,豬價呈現(xiàn)淡季不淡的態(tài)勢,無論是生豬價格還是生豬養(yǎng)殖利潤都處於歷史同期的高位。

　　“今年是罕見的淡季高豬價。”芝華數(shù)據(jù)生豬分析師姚桂玲告訴記者,仔豬價格持續(xù)高位,局部地區(qū)仔豬價格接近千元。養(yǎng)殖利潤方面,按照自繁自養(yǎng)110公斤出欄推算,局部省份頭均利潤接近800元/頭。目前主要産銷區(qū)養(yǎng)殖戶壓欄情緒比較濃,生豬供應(yīng)量仍然明顯偏少。

　　豬價強(qiáng)勢上漲,也帶動多種食品價格走強(qiáng)。雞蛋價格就在近期觸底反彈。數(shù)據(jù)顯示,3月11日,新發(fā)地市場雞蛋的批發(fā)價是3.31元/斤,比3月4日的3.24元/斤上漲2.16%,周環(huán)比小幅上漲。

　　果蔬價格亦是如此。上周蔬菜價格繼續(xù)在歷年同期的最高位運(yùn)作。3月11日,新發(fā)地市場蔬菜的加權(quán)平均價是3.63元/公斤,比3月4日的3.57元/公斤上漲1.68%;比去年同期的2.56元/公斤上漲41.80%。周環(huán)比小幅上漲;年同比大幅上漲。此前一個週末,年同比上漲34.21%,上周同比漲幅大幅擴(kuò)大。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹,去年同期,菜價在春節(jié)過後進(jìn)入下降區(qū)間;今年春節(jié)過後,菜價雖然有所鬆動,也曾出現(xiàn)一些下降,但是部分品種的價格卻大幅上漲,使得上周的菜價與春節(jié)前或者春節(jié)期間的價格基本上持平,保持在近幾年同期的最高點(diǎn),比往年同期的價格高出一截。

　　價格高點(diǎn)或現(xiàn)　需警惕斷崖式下跌

　　豬價為何上天了呢?芝華數(shù)據(jù)生豬分析師姚桂玲指出,據(jù)芝華數(shù)據(jù)主要産銷區(qū)經(jīng)紀(jì)反饋,節(jié)前肥豬出欄過多,節(jié)後養(yǎng)殖場戶豬欄大豬普遍緊缺,是豬價淡季上漲的主要原因。同時學(xué)生和務(wù)工者陸續(xù)返校到崗,消費(fèi)小幅回升,給予豬價利好支撐。

　　芝華2月份生豬存欄數(shù)據(jù)顯示,育肥豬存欄繼續(xù)減少,較1月環(huán)比大幅減少4.5%,其中150斤以上和60-150斤兩個階段的育肥豬均連續(xù)兩個月減少,3-7月份豬價繼續(xù)走好的概率很大。今年春節(jié)前的極寒天氣和春節(jié)後冷空氣影響,天氣因素對仔豬成活率形成威脅,影響到今年二季度生豬供應(yīng),也是利好這個階段豬價上漲的因素。

　　另據(jù)陳建業(yè)介紹,1月份農(nóng)業(yè)部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,生豬存欄環(huán)比下降2.7%,同比下降7.7%,生豬存欄延續(xù)低迷,因此2016年豬價仍將保持強(qiáng)勢,價格的高點(diǎn)將在中秋前後出現(xiàn)。但是展望豬價,也應(yīng)當(dāng)看到,一方面,從2015年8月份開始,能繁母豬存欄同比降幅縮小至10%左右,10個月後也就是從2016年6月份開始,生豬供應(yīng)將會企穩(wěn)甚至出現(xiàn)回升;另一方面,結(jié)合養(yǎng)殖成本來看,玉米、豆粕等主要飼料原料價格在天氣不出現(xiàn)問題的情況下仍將保持低迷,生豬養(yǎng)殖成本趨於下行,這兩個因素將會制約生豬價格的上漲幅度,因此2016年豬價難以突破2011年20元/千克的高點(diǎn),全年均價在17元/千克左右。

　　而蔬菜方面,業(yè)內(nèi)人士分析,就全國而言,近期的菜價幾乎已到近幾年同期的高點(diǎn)。上周,菜價的總體表現(xiàn)是南方蔬菜價格居高不下,北方産區(qū)生産的蔬菜價格回落冬儲蔬菜由於儲存時間的延長,儲存費(fèi)用、損耗增加以及存量減少,價格出現(xiàn)了上漲。隨著時間的推移,北方産區(qū)氣溫的逐漸回升,蔬菜的産量逐漸增加,料逐漸取代南方産區(qū)的蔬菜,供應(yīng)逐漸恢復(fù)。因此,後期各地的菜價都會出現(xiàn)不同程度的回落,蔬菜的供應(yīng)形勢正在逐漸好轉(zhuǎn),目前正處於這種好轉(zhuǎn)的前夜。當(dāng)然,這種好轉(zhuǎn)的進(jìn)程目前還是比較緩慢的。

　　不過,也有分析人士提醒,雖然目前豬價高位運(yùn)作,不過養(yǎng)殖戶仍應(yīng)該警惕豬價的“斷崖式”下跌。目前供求關(guān)係決定市場導(dǎo)向,節(jié)後需求疲弱,豬價不存在上漲的動力。受飼養(yǎng)成本下降影響,養(yǎng)殖戶壓欄養(yǎng)大豬現(xiàn)象普遍。3月中旬,適重生豬存欄量將恢復(fù)至正常水準(zhǔn),勢必和壓欄大豬疊加形成集中出欄。

　　滯脹風(fēng)險微乎其微　貨幣政策仍有空間

　　3月10日,國家統(tǒng)計局公佈的2月份全國居民消費(fèi)價格總水準(zhǔn)(CPI)同比上漲2.3%,自2015年8月以來再度回到“2時代”,前值1.8%,預(yù)期1.9%。

　　我國的CPI由8類商品構(gòu)成:分別為食品、煙酒及用品、衣著、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)費(fèi)、醫(yī)療保健及個人用品、交通和通信、娛樂教育文化用品及服務(wù)、居住,其中食品消費(fèi)指數(shù)的佔(zhàn)比為33.2%,食品類在CPI指數(shù)中佔(zhàn)到三分之一。

　　業(yè)內(nèi)人士指出,生豬價格約佔(zhàn)CPI權(quán)重的9%,二者走勢十分相近,2月份豬價同比大幅上漲48.4%,顯然豬價對CPI有推升作用。不過CPI能否持續(xù)戀戰(zhàn)“2”時代,或者有新突破,也還受糧食、蔬菜等其他類影響。只有在大多數(shù)指標(biāo)同時上漲的情況下CPI才會受到大的影響。

　　“去年3月份豬價跌至12元/千克以下,而目前豬價在19元/千克以上,3月份豬價同比漲幅將超過2月份,因此豬價對CPI的推升作用依然存在,但是從二季度開始,豬價的推升作用將會開始出現(xiàn)減弱,主要是去年4月份開始豬價出現(xiàn)快速反彈,豬價同比漲幅收窄,對CPI的推升作用減弱。”陳建業(yè)説。

　　李文旭也認(rèn)為,目前國內(nèi)生豬價格已經(jīng)上漲至瓶頸位置附近,很難有大幅上漲,市場供應(yīng)緩慢恢復(fù)後,豬價或?qū)⒊霈F(xiàn)下滑,後市豬價對CPI的拉動作用可能會減弱。

　　2月份CPI上漲幅度較大,疊加1月份的天量信貸,市場出現(xiàn)了滯脹的擔(dān)憂。對此,興證期貨宏觀分析師劉文波表示,事實(shí)上,本次CPI的上升主要是由於季節(jié)性因素引起的,尤其是食品價格上漲,並非是需求大幅增加引起的。從分項(xiàng)看,食品價格上漲7.3%,非食品價格上漲1.0%。食品價格的上漲主要是因?yàn)槎竞碧鞖馔聘啧r菜價格。2月中旬全國大部分地區(qū)遭遇大風(fēng)降溫和雨雪天氣,影響了鮮菜的生産和運(yùn)輸,春節(jié)期間鮮活食品需求也有所增加。食品中,鮮菜價格上漲30.6%,影響CPI上漲約0.86個百分點(diǎn);畜牧産品中,豬肉價格上漲25.4%,影響CPI上漲約0.59個百分點(diǎn)。

　　“首先,穩(wěn)健略寬鬆的貨幣政策方向並沒有改變,不會造成貨幣釋放失控。其次,産能過剩,需求拉動物價上升有限,而如果發(fā)生通脹,其前提必然是供不應(yīng)求。因此,出現(xiàn)滯脹的可能性極小。”劉文波説。

　　值得注意的是,與CPI一起公佈的生産者物價指數(shù)(PPI)顯示,2月PPI降幅收窄至-4.9%,這是該數(shù)據(jù)連續(xù)第48個月負(fù)增長。民生證券宏觀分析師朱振鑫分析,PPI降幅收窄主要有兩個原因,一是低基數(shù)效應(yīng),二是在供給側(cè)改革預(yù)期下,上游産品價格出現(xiàn)反彈。

　　展望未來貨幣政策走向,交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,“流動性的釋放對CPI帶來上升動力,但不會出現(xiàn)強(qiáng)刺激貨幣政策,貨幣政策仍有空間。”

　　北大經(jīng)濟(jì)研究所指出,雖然2月份的通貨膨脹率高於市場預(yù)期,但政策立場應(yīng)該不會隨之改變。一方面,影響2月份CPI同比增速上漲的主要原因是春節(jié)因素和寒潮侵襲,是不可持續(xù)的因素。另一方面,即便通貨膨脹率企穩(wěn)上漲,也依然處於歷史低位,短期內(nèi)不會造成嚴(yán)重的通脹壓力。另外,從當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢來看,穩(wěn)增長應(yīng)該是當(dāng)務(wù)之急,而且當(dāng)下尚未完全走出通縮壓力的陰影,政策轉(zhuǎn)向沒有充分理由。

　　中銀國際分析師認(rèn)為,短期內(nèi)貨幣政策料相對寬鬆。由於固定資産投資可能進(jìn)一步放緩,再加上大部分行業(yè)的産能過剩壓力,未來幾個月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)或仍處於下行商業(yè)週期。央行可能採取包括公開市場操作、降準(zhǔn)和宏觀審慎監(jiān)管在內(nèi)的多項(xiàng)措施來維持充足的流動性供應(yīng)以及貨幣供應(yīng)和社會融資的適度增長。