每經(jīng)記者 楊敬堯 每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可

　　資本市場剛剛經(jīng)歷了震蕩調(diào)整的一週，上證綜指周振幅達(dá)4.46%，累積下跌3.40%。一時(shí)間，市場各方眾説紛紜。有私募機(jī)構(gòu)表示，市場這種走勢與2017的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向不確定有很大關(guān)係。

　　不過，伴隨上週五（12月16日）中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的閉幕，這種不確定性已經(jīng)大大消除。同時(shí)，作為年度規(guī)格最高的經(jīng)濟(jì)會(huì)議，每年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議歷來被視作下一年資本市場的投資風(fēng)向標(biāo)。那麼，明年的投資東風(fēng)又將吹向哪呢？

　　前海方舟資本總裁鐘海波向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，有幾個(gè)點(diǎn)比較重要：1、繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，市場可能呈現(xiàn)震蕩和結(jié)構(gòu)化行情；2、明年“脫虛入實(shí)”力度可能加大，這對高估值個(gè)股是一個(gè)考驗(yàn)，而對於低估值股票及週期性行業(yè)是利好；3、國企改革有望提速；4、週邊國際環(huán)境複雜，依然要防範(fàn)金融“黑天鵝”事件。

　　在此背景下，記者經(jīng)過深入採訪和總結(jié)，梳理出了2017年A股三大投資機(jī)遇。

　　機(jī)遇一：七行業(yè)混改迎來風(fēng)口

　　首先值得關(guān)注的是國企改革。對此，2015年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的論述為“要大力推進(jìn)國有企業(yè)改革，加快改組組建國有資本投資、運(yùn)營公司，加快推進(jìn)壟斷行業(yè)改革”，2016年則變?yōu)椤盎旌纤兄聘母锸菄蟾母锏闹匾黄瓶冢凑胀晟浦卫怼?qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐”。

　　方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平認(rèn)為，這表明中央把混改提到了十分重要的位置，類似中國聯(lián)通的混改方案有望在其他行業(yè)領(lǐng)域取得重大突破。國泰君安分析師熊義明也表示，2015年對於國企改革的提法比較寬泛，而2016年則非常具體，並且強(qiáng)調(diào)混改是重要突破口，還要在具體的幾大壟斷行業(yè)邁出實(shí)質(zhì)性步伐，顯示國企改革將加速。

　　申萬宏源分析師謝偉玉指出，國企改革投資有四個(gè)規(guī)律，1、重點(diǎn)關(guān)注有重組預(yù)期的個(gè)股；2、員工持股試點(diǎn)股票預(yù)計(jì)表現(xiàn)較好；3、股權(quán)激勵(lì)公佈時(shí)有交易機(jī)會(huì)；4、復(fù)牌的國企不必急於買，超跌後中長期仍有投資價(jià)值。深圳萬里耀強(qiáng)資本執(zhí)行董事周勇屹則對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“應(yīng)關(guān)注國企混改走在前列的地區(qū)國企，例如雲(yún)南和山東的一些國資上市公司。”

　　機(jī)遇二：農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

　　農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革同樣值得投資者關(guān)注。

　　此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

　　會(huì)議指出，“要加大農(nóng)村環(huán)境突出問題綜合治理力度，加大退耕還林還湖還草力度。要積極穩(wěn)妥改革糧食等重要農(nóng)産品價(jià)格形成機(jī)制和收儲(chǔ)制度。抓好玉米收儲(chǔ)制度改革，做好政策性糧食庫存消化工作……統(tǒng)籌推進(jìn)農(nóng)村土地徵收、集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市、宅基地制度改革試點(diǎn)”。任澤平表示，這表明2017年農(nóng)産品種植結(jié)構(gòu)、收儲(chǔ)制度、土地輪休、土地制度等改革有望推進(jìn)，成本上漲和供給側(cè)去庫存將推動(dòng)農(nóng)産品價(jià)格上漲，土地流轉(zhuǎn)和規(guī)模化經(jīng)營將提升農(nóng)業(yè)生産效率。

　　國金證券分析師曹燕萍表示，農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不是新名詞，但現(xiàn)在擺在了更加重要的位置。核心是提升提高農(nóng)業(yè)科技，並通過土地流轉(zhuǎn)提高農(nóng)業(yè)組織化和規(guī)模化經(jīng)營水準(zhǔn)。

　　周勇屹對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革可以説是2017資本市場的重要投資機(jī)會(huì)，我國目前的農(nóng)業(yè)科技水準(zhǔn)仍有較大的提升空間，在農(nóng)業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域仍存在著較大的發(fā)展空間。很多與農(nóng)業(yè)相關(guān)的概念，類似于無人機(jī)施肥、自動(dòng)化農(nóng)機(jī)等，值得關(guān)注。

　　不過，申萬宏源研究報(bào)告則指出，從本質(zhì)看政策難以對單一板塊或公司形成快速的實(shí)質(zhì)性利好，建議投資者關(guān)注三條主線：種業(yè)、種植板塊和生豬板塊。

　　機(jī)遇三：著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)是不變的主題。此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提到，著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)。要堅(jiān)持以提高品質(zhì)和核心競爭力為中心，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，擴(kuò)大高品質(zhì)産品和服務(wù)供給。引導(dǎo)企業(yè)形成自己獨(dú)有的比較優(yōu)勢，發(fā)揚(yáng)“工匠精神”，加強(qiáng)品牌建設(shè)，培育更多“百年老店”，實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，既要推動(dòng)戰(zhàn)略性新興産業(yè)蓬勃發(fā)展，也要注重用新技術(shù)新業(yè)態(tài)全面改造提升傳統(tǒng)産業(yè)。

　　鐘海波向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，經(jīng)濟(jì)基本面的底部應(yīng)該是過去了，預(yù)計(jì)明年我國將加大“脫虛入實(shí)”力度。這對高估值個(gè)股是一個(gè)考驗(yàn)，而對於低估值股票及週期性行業(yè)則是利好。具體來看，週期性行業(yè)包括有色、鋼鐵、銀行保險(xiǎn)、工程機(jī)械等。另外，看好國企改革和高股息率板塊。

　　任澤平則表示，未來股票市場的主要任務(wù)是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，比如IPO提速、助力國企混改、傳統(tǒng)行業(yè)兼併重組、債轉(zhuǎn)股等。此外，隨著特朗普宣佈美國將退出TPP，中國地緣政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善，“一帶一路”和雙邊自貿(mào)區(qū)談判將迎來歷史性機(jī)遇。”

　　值得注意的是，浙商證券研究報(bào)告顯示，截至2016年9月，我國已與70多個(gè)國家、地區(qū)和國際組織完成戰(zhàn)略對接，中企對“一帶一路”沿線國家的工程訂單達(dá)到1.36萬億美元，累計(jì)非金融類直接投資金額達(dá)到1.07萬億美元，央行與35個(gè)國家或地區(qū)的貨幣當(dāng)局簽署了總額為3.12萬億元的貨幣互換協(xié)議。

　　曹燕萍表示，“一帶一路”是中國首倡、高層推動(dòng)的國家戰(zhàn)略，對中國現(xiàn)代化建設(shè)和屹立於世界的領(lǐng)導(dǎo)地位具有深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。“一帶一路”戰(zhàn)略的繼續(xù)深入實(shí)施，將為裝備製造、工程建設(shè)等行業(yè)帶來積極影響。