自年初以來，大宗商品價(jià)格普遍回升，繼股市牛氣沖天(2015上半年)，樓市氣勢(shì)如虹(2015下半年)之後，2016大宗商品市場(chǎng)牛市盛宴正式開啟。

　　一日四時(shí)，一年四季，世界始終處於週期迴圈之中，投資也不例外，其規(guī)律性往往暗藏在眾多表像的茫茫迷霧之中，許多事件之間都是有邏輯關(guān)係存在。縱觀全球經(jīng)濟(jì)，8年一個(gè)週期輪迴，重資産牛市與輕資産牛市交替運(yùn)作(如下圖所示)，2016年恰是8年轉(zhuǎn)捩點(diǎn)，看大勢(shì)者贏大利!

　　上圖可見，輕資産週期的尾端，重資産週期的起點(diǎn)正在醞釀一個(gè)大週期，而英國脫歐事件恰好為下個(gè)階段開啟指明道路。花旗首席分析師Ed Morse曾説到：“英國脫歐影響雖逐漸消退，但促使市場(chǎng)再平衡會(huì)有更多資金入市，花旗尤其看好2017年的大宗商品行情。”言外之意即是，英國脫歐本身對(duì)世界是利空消息，無疑加強(qiáng)了世界經(jīng)濟(jì)的不確定性，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，正因此才會(huì)刺激大宗商品資産配置的避險(xiǎn)需求。

　　施羅德投資産品主管Geoff Blanning更列舉數(shù)據(jù)稱，今年至少有12種商品漲幅已超過10%，其中多種商品漲幅更超過30%。顯然，熊市已經(jīng)結(jié)束，牛市初現(xiàn)。以下觀點(diǎn)更能佐證Ed Morse和Geoff Blanning的看法：

　　1、 通脹來臨

　　投資大宗商品的主要原因是對(duì)抗通脹，鋻於全球各央行持續(xù)印鈔，我們有很多理由相信未來將會(huì)出現(xiàn)更高的通脹。今年初商品價(jià)格急劇上升是一個(gè)警示，表示也許通脹已經(jīng)開始，而投資者尋求保障的途徑非常明顯：買入大宗商品。

　　2、 逆轉(zhuǎn)産量過剩之勢(shì)

　　過去商品價(jià)格曾經(jīng)因一輪升勢(shì)出現(xiàn)産量過剩，而低息信貸供應(yīng)增加更導(dǎo)致跌勢(shì)加劇。但如今的狀況截然不同，例如在石油市場(chǎng)方面，許多美國生産商面臨破産。由於許多商品的價(jià)格已經(jīng)下跌70%至80%，産量將不再增長。

　　3、 美元兌日元見頂

　　全球資本董事Greg Gibbs指出，在日本央行7月29日政策會(huì)議召開之前，美元兌日元見頂。大部分商品以美元定價(jià)，2011年至2015年間的美元升勢(shì)是商品價(jià)格疲弱的重要原因。然而，今年隨著美元走弱，形勢(shì)已開始逆轉(zhuǎn)。

　　4、 印度影響力大幅提升

　　目前印度的原油需求增長率已高於中國，並對(duì)其市場(chǎng)的形勢(shì)産生重大影響，而印度對(duì)一系列商品(包括棕櫚油、糖、橡膠及天然氣)的整體需求亦正快速上升，印度今後或會(huì)成為商品市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)。天然氣就是被忽略的一個(gè)事實(shí)：亞洲液化天然氣由18美元跌至6美元，而2016年初至今印度的進(jìn)口量已較去年高48%!

　　對(duì)任何投資而言，最佳的買入時(shí)機(jī) (風(fēng)險(xiǎn)最低)是由市場(chǎng)普遍看淡轉(zhuǎn)向看好之時(shí)，正如目前的商品市場(chǎng)一樣，現(xiàn)時(shí)正是投資者關(guān)注這個(gè)不受追捧的資産類別的良機(jī)。