近期鋼鐵價(jià)格的下跌可以解讀為理性回調(diào)，主因是缺乏終端用鋼需求；但因?yàn)闊掍摮杀緢?jiān)挺，且受霧霾、環(huán)保、限産、限行、停産等因素影響，新一輪漲價(jià)有可能到來(lái)。

　　11月初廢鋼市場(chǎng)走勢(shì)向好，貿(mào)易商惜售情緒不斷加重，鋼廠到貨逐漸減少，從而使得廢鋼價(jià)格持續(xù)拉升。實(shí)際上，11月不管上游原燃料還是下游成品材的漲價(jià)，都缺乏實(shí)際需求的支撐，在鋼鐵市場(chǎng)供求矛盾並未根本改善的時(shí)期，漲後回落是基本的走勢(shì)模型。只不過(guò)，個(gè)別産品的非理性上漲以及鋼鐵企業(yè)整頓及環(huán)保政策的因素，都提振了市場(chǎng)的看漲熱情。而當(dāng)價(jià)格大漲後，一些市場(chǎng)人士開(kāi)始“畏高”，部分廠家開(kāi)始心虛，這就預(yù)示著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)臨近。隨著成品材拿貨量減少以及期貨市場(chǎng)獲利出逃，有些商家開(kāi)始拋貨，市場(chǎng)走勢(shì)下滑。

　　須清醒地看到，煉鋼成本堅(jiān)挺、年底環(huán)保發(fā)力導(dǎo)致相對(duì)緊張的供應(yīng)，這些因素依舊對(duì)鋼價(jià)起著有力的支撐作用，因此不必?fù)?dān)心市場(chǎng)崩潰性暴跌。焦炭?jī)r(jià)格是其中最為關(guān)鍵的因素，雖然政府主導(dǎo)的先進(jìn)産能釋放仍在持續(xù)，但因焦煤釋放力度有限，焦炭産出仍受限制。加之鋼廠補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力仍存，後期焦炭?jī)r(jià)格將繼續(xù)保持堅(jiān)挺，只是價(jià)格高位，續(xù)漲空間十分有限。

　　除此以外，國(guó)內(nèi)強(qiáng)冷空氣來(lái)襲，各地將陸續(xù)迎來(lái)雨雪天氣，也對(duì)鋼市造成不小影響；而且北方霧霾天氣已持續(xù)多日，濟(jì)南、唐山、石家莊、滄州、太原及河南等地出臺(tái)了一系列的環(huán)保措施，對(duì)重點(diǎn)污染企業(yè)進(jìn)行24小時(shí)駐廠監(jiān)察。其中，石家莊要求從2016年11月17日到2016年12月31日，主城區(qū)實(shí)行機(jī)動(dòng)車(chē)單雙號(hào)限行，鋼鐵等七大行業(yè)全部停産。不僅焦化、鋼鐵産出受到影響，本就緊張的運(yùn)力也受到更多限制。

　　不過(guò)，雨雪等不利天氣更多地是影響終端工地開(kāi)工及運(yùn)輸，而相關(guān)的環(huán)保措施也會(huì)影響終端採(cǎi)購(gòu)需求，這或?qū)⒑茈y為鋼市帶來(lái)足夠的上行動(dòng)力。

　　既然下游市場(chǎng)並不樂(lè)觀，那麼廢鋼市場(chǎng)走勢(shì)將會(huì)如何？

　　本輪下跌行情致使大多數(shù)廢鋼商家基本清空存貨，加之雨雪天氣的逐漸增多，後期市場(chǎng)資源或重回緊張狀態(tài)，廢鋼的抗跌性自然增強(qiáng)不少。不過(guò)，考慮到下游市場(chǎng)的後市預(yù)期以及目前鋼廠採(cǎi)購(gòu)意願(yuàn)降低的情況，短期內(nèi)廢鋼很難出現(xiàn)整體向好行情。但金聯(lián)創(chuàng)認(rèn)為，由於近期國(guó)內(nèi)多地廢鋼價(jià)格跌幅超過(guò)100元/噸，致使商家送貨意願(yuàn)大幅下降，因此不排除超跌反彈的可能，但綜合來(lái)看，漲幅不會(huì)太大，參考幅度為20-50元/噸。

　　此外，11月22日黑色金屬期貨震蕩衝高，鐵礦石漲停，期螺近於漲停，將對(duì)低迷的市場(chǎng)情緒起到很大的提振作用，短期內(nèi)鋼材現(xiàn)貨或?qū)⒃囂嚼瓭q，需密切關(guān)注其具體成交情況，不排除廢鋼因此窄幅上行可能，但因缺乏終端需求，建議商家謹(jǐn)慎操作。

　　（作者單位：金聯(lián)創(chuàng)）