■ 觀察家

　　地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不在於規(guī)模，而在於接下來(lái)能否控制住洶湧的增量。在地方債務(wù)年均增長(zhǎng)接近20%之際，再也沒(méi)有理由不遏制住未來(lái)兩年的新增債務(wù)膨脹速度。

　　昨日，國(guó)家審計(jì)署公佈了最新的地方債務(wù)數(shù)據(jù)。截至今年6月底，中央和地方政府債務(wù)總額20.7萬(wàn)億元，其中地方政府債務(wù)總額為10.89萬(wàn)億元。

　　“地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)增長(zhǎng)較快”，昨日發(fā)佈的公告提出了這一問(wèn)題。與2011年的審計(jì)結(jié)果相比，政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)餘額，增加38679.54 億元，年均增長(zhǎng)19.97%。其中：省級(jí)、市級(jí)、縣級(jí)年均分別增長(zhǎng)14.41%、17.36%和26.59%。

　　面對(duì)如此的快速增幅，各界雖對(duì)總量並不覺(jué)過(guò)於超出預(yù)期，但對(duì)於過(guò)快的增長(zhǎng)速度還基本都是憂心忡忡。而中央政府債務(wù)增長(zhǎng)則較為緩慢，2013年6月末，中央政府性債務(wù)比2012年末增長(zhǎng)4.2%，而與之對(duì)應(yīng)的半年時(shí)間，地方政府性債務(wù)增長(zhǎng)12.6%，是中央政府的三倍。

　　因此，越來(lái)越多的人意識(shí)到，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不在於規(guī)模，而在於接下來(lái)能否控制住洶湧的增量。

　　在7月份，李克強(qiáng)總理曾把“控風(fēng)險(xiǎn)”與“穩(wěn)增長(zhǎng)”相並列，並與“調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”一起，成為“統(tǒng)籌實(shí)策”的一部分。

　　“控風(fēng)險(xiǎn)”的核心是地方債務(wù)和房地産泡沫，且兩者的關(guān)係是纏繞在一起的。在地方債務(wù)年均增長(zhǎng)接近20%之際，再也沒(méi)有理由不遏制住未來(lái)兩年的新增債務(wù)膨脹速度。

　　這兩年多，地方債務(wù)增勢(shì)如此兇猛，根本原因在於經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式未變，地方政府投資佔(zhàn)據(jù)了GDP的大頭，“鐵公基”、鋼鐵石化、房地産等穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目，始終是政府的心頭肉。

　　當(dāng)然，此次銀行貸款在地方債務(wù)中的佔(zhàn)比，儘管依然佔(zhàn)據(jù)56%的主導(dǎo)地位，但和2010年末第一次摸底相比下降了22.5%，足以為接下來(lái)的“控風(fēng)險(xiǎn)”指明瞭方向。可以進(jìn)一步採(cǎi)取市場(chǎng)化的辦法，讓地方政府債務(wù)融資更多地呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。把銀行逐步從地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中剝離，這也有助於適時(shí)大刀闊斧地化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　與此同時(shí)，除了銀行貸款，和地方債務(wù)相關(guān)的企業(yè)債券、信託理財(cái)?shù)扔白鱼y行，也都是風(fēng)險(xiǎn)之源。“控風(fēng)險(xiǎn)”之際，還需密切關(guān)注影子銀行體系的膨脹情況，防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

　　當(dāng)然，剝離銀行的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)影子銀行的監(jiān)控，都不過(guò)是治標(biāo)之策。著眼于未來(lái)五年，控制地方債務(wù)快速飆升的根本之計(jì)，還是得讓經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)“動(dòng)真格”。否則，第三次全國(guó)摸底地方政府債務(wù)的時(shí)候，目前近11萬(wàn)億的地方政府債務(wù)，就可能繼續(xù)攀升。

　　□倪金節(jié)（財(cái)經(jīng)評(píng)論人）