本週，隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)的回暖，滬深股市呈現(xiàn)出震蕩上行的行情。分析人士認為，當前各界對於經(jīng)濟復蘇的前景仍有不同判斷，股市仍難獲得走強的有力支撐。

截至週五收盤，上證綜指收于2.52.24點，周漲幅1.11%；深證成指收于8415.97點，周漲幅2.32%。經(jīng)過前期的上漲之後，中小股票本週表現(xiàn)欠佳，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收于1172.52點，周跌幅1.37%。

市場層面，本週多家房地産上市公司發(fā)佈再融資公告，這意味著沉寂三年多的房地産再融資面臨開閘。市場解讀認為，國家關於房地産市場的政策可能發(fā)生變化，房地産將回歸市場化發(fā)展之道。

從宏觀層面來看，經(jīng)濟數(shù)據(jù)透出經(jīng)濟回暖跡象，這為本週股市注入動力。除去PMI回升之外，本週公佈的數(shù)據(jù)顯示，7月份全國居民消費價格（CPI）總水準同比上漲2.7%，環(huán)比上漲0.1%；7月份全國工業(yè)生産者出廠價格指數(shù)（PPI）同比下降2.3%，環(huán)比下降0.3%。

市場由此判斷，通脹在3、5月份的2.1%基本可以判定是年內(nèi)的低點。目前來看通脹相對穩(wěn)定，預計三、四季度通脹會繼續(xù)溫和上升，但超越3.5%政府調(diào)控上限的概率不大。

目前，市場關注的焦點還是在PPI能否持續(xù)改善。PPI的持續(xù)通縮表明傳統(tǒng)製造業(yè)復蘇艱難，企業(yè)尤其是重工業(yè)去庫存的壓力較大。好買基金認為，7月數(shù)據(jù)雖然繼續(xù)下降，但降勢減緩，環(huán)比降幅自4月份以來第一次收窄。從流通領域重要生産資料交易價格變動情況看，7月底大部分黑色金屬、有色金屬、化工産品的交易價格比月初均有不同程度的上漲。這些變化趨勢與7月份製造業(yè)PMI略有回升較為吻合，表明近期出臺的一系列穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構和促改革舉措的政策效應有所顯現(xiàn)。

博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認為，近期的政策調(diào)整大概可以用“底線論”來描述，意即經(jīng)濟增速在底線之上，就可以專心“調(diào)結(jié)構”，在底線之下，就會採取更加擴張的政策來“保”。不過，明確執(zhí)行擴張性的財政和貨幣政策的空間已經(jīng)非常小。

綜合判斷來看，儘管經(jīng)濟數(shù)據(jù)有可喜之處，但實體經(jīng)濟復蘇仍然較弱，這可能會給權益類市場帶來一定的衝擊。

[責任編輯： 吳曉寒]