5月，因股東“掐架”鬧罷免獨董風波；8月，遭上交所通報批評；9月，被浙江證監(jiān)局責令改正；11月，公告被證監(jiān)會立案調查；12月，發(fā)佈退市風險提示……

　　除了要面臨來自監(jiān)管部門的不可預知的處罰，公司還將可能遭遇投資者的索賠。在經營業(yè)績持續(xù)低迷，不得不靠投資和資産轉讓維持收益的現(xiàn)實下，天目藥業(yè)被投資者期待的唯一利好，只剩下了前景未知的“重組”。

　　發(fā)佈風險提示，公司卻稱不知遭調查原因

　　12月14日晚，上市公司天目藥業(yè)公告稱，公司因涉嫌違反證券法律法規(guī)，目前正在被中國證監(jiān)會立案調查，並存在暫停上市風險。

　　公司公告表示，“如存在欺詐發(fā)行或重大資訊披露違法行為，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2014年修訂）》的有關規(guī)定，公司股票將被上海證券交易所實施退市風險警示，並暫停上市，請廣大投資者注意投資風險。”

　　公告發(fā)出後，關於公司因何種原因遭到監(jiān)管層立案調查，成為股吧中投資者熱議的話題。“會不會是黑天鵝？要不要撤？”不少人對此糾結不已。有人埋怨公司，公告寫得朦朧曖昧，對股民不負責任：“什麼叫‘涉嫌違反證券法律法規(guī)？’”

　　“真的是不知道，我們自己也不知道。”12月18日，天目藥業(yè)證券部人士告訴新京報記者，截至目前仍然不清楚上交所對公司立案調查所為何事。“公司所了解的情況，已經在14號的公告裏全部説了。”

　　該人士向記者表示，公司于11月底收到了證監(jiān)會的立案通知。根據(jù)2014年資訊披露的最新規(guī)則，上市公司如果收到立案通知，每個月都要進行一次退市風險提示公告。“公司只是按照規(guī)定進行披露。”該證券部人士表示，至於調查結果可能獲知的時間，公司尚無判斷。

　　11月27日，天目藥業(yè)發(fā)佈公告稱，已被證監(jiān)會立案調查，當時未披露公司遭到調查的具體事項。

　　“這個調查有可能時間很短，有可能很長，具體的我們也不清楚。他們（上交所）沒有到我們公司來，我們不知道具體是怎麼調查的。”上述證券部人士表示。

　　“在公司沒有披露更多細節(jié)的情況下，我們只能猜測調查的原因。”上海傑賽律師事務所律師王智斌告訴新京報記者，證監(jiān)會這次立案調查，有很大可能不是基於已知事實，而是以前並未查明的違規(guī)情節(jié)或新發(fā)現(xiàn)的問題。“過去7年裏，天目藥業(yè)遭到過4次處罰，其中還有兩次處罰被撤銷了。”

　　上海華榮律師事務所律師許峰告訴記者，天目藥業(yè)此次發(fā)佈的退市風險提示“有可能只是例行事項”，但提示風險這一行為會影響到投資者對公司的判斷。許峰説，“我認為投資者對這件事不應該過度解讀，一切應該等待證監(jiān)會的最終處理結果。

　　“公司自己都不知道自己犯了什麼事，因為犯的事實在太多了。”有投資者戲謔道。

　　“緋聞”不斷，屢遭通報批評

　　公開資訊顯示，自今年8月以來，天目藥業(yè)已因多種問題被監(jiān)管部門通報批評。

　　今年8月，上交所向天目藥業(yè)下發(fā)通報批評意向書，該意向書中指出，公司存在的三大問題，其中包括“對於黃山市天目藥業(yè)有限公司整體搬遷事項以定期報告替代臨時公告”；未按規(guī)定及時披露轉讓子公司深圳京柏醫(yī)療設備有限公司股權事項；以及拒不配合上海證券交易所的日常監(jiān)管工作。

　　“拒不配合監(jiān)管工作，光是這一項問題就令人生疑。如果公司自己確信自己不存在什麼問題，應該沒有道理拒不配合監(jiān)管工作。”一位資本市場分析人士稱，“一個上市公司連監(jiān)管部門的日常監(jiān)管工作都不配合，從另外一個角度可以看出這個公司目前的內部治理已經非常混亂。”

　　一個多月後的9月26日，天目藥業(yè)再次公告稱，公司被浙江省證監(jiān)局要求責令整改。根據(jù)浙江證監(jiān)局發(fā)的《責令改正措施的決定》顯示：“天目藥業(yè)未在2013年年度報告中披露控股子公司深圳京柏60%股權轉讓給該公司股東梁滿初的資産負債表日後事項，存在資訊披露重大遺漏”；同時，“在2014年度第一季度報告中，依然將深圳京柏作為合併範圍內的子公司，相關財務報表存在重大差錯”。

　　值得一提的是，早在去年，天目藥業(yè)就曾因信披違規(guī)被監(jiān)管層通報並處以30萬元罰款。

　　受退市風險提示的影響，天目藥業(yè)近期股價大跌。天目藥業(yè)該公告發(fā)佈後，已有律師開始著手公開徵集投資者進行維權索賠。

　　上海傑賽律師事務所律師王智斌告訴記者，已經對數(shù)十名在12月27日前買入天目藥業(yè)的投資者進行了登記。“等證監(jiān)會的調查處理結果出來之後，就可以正式走法律程式。”王智斌説，“從這兩年證監(jiān)會處理上市公司的一般進度來看，這個過程大概要等半年到一年左右”。

　　“重組”屢失敗，仍被期待新重組

　　7月28日，天目藥業(yè)公告宣佈，“由於未與宇星科技就交易對價等問題達成一致，重大資産重組再度終止”。籌劃已久的重組計劃失敗，並表示6個月內不再籌劃重大資産重組。停牌三個月之久用來專心講述的“重組”故事暫告擱淺。這次是天目藥業(yè)自2010年以來的第四次重組失敗。

　　公開資訊顯示，天目藥業(yè)籌劃的重組事項已歷經多次失敗。公司與宇星科技的重組始於今年7月18日，當日，其實際控制人楊宗昌與宇星科技方面簽訂意向協(xié)議，天目藥業(yè)以發(fā)行股份、支付現(xiàn)金的方式收購後者股權。

　　早在今年4月29日，天目藥業(yè)曾宣佈與湖南商康醫(yī)藥電子商務有限公司達成協(xié)定，計劃以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金結合的方式，收購湖南商康股權，並募集配套資金用於後續(xù)生産經營。

　　這次重組計劃以失敗告終。7月22日，天目藥業(yè)發(fā)佈公告稱，與此前的意向重組方全洲藥業(yè)集團的重組計劃終止，據(jù)此前方案，天目藥業(yè)擬向交易對方發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購湖南商康醫(yī)藥電子商務有限公司股權，同時募集配套資金。

　　“天目藥業(yè)算是緋聞多多的績差股，可是卻不斷吸引私募大佬流連忘返。”

　　有關注天目藥業(yè)的投資人士評論稱，究其原因，在於天目藥業(yè)此前被市場期待多時的“重組股”身份。

　　2012年4月，由宋曉明創(chuàng)建的長城國匯旗下四家基金深圳長匯、深圳城匯、深圳誠匯、天津長匯通過舉牌和司法劃撥獲得天目藥業(yè)的控制權；2013年，宋曉明由於內部鬥爭退出天目藥業(yè)，由楊宗昌入主；2014年4月，宋曉明捲土重來，通過二級市場舉牌再次殺入天目藥業(yè)，但無法主導上市公司。

　　“幾大私募巨頭會聚天目，扔的是鉅資，不會空手而歸。我想再經過一段時間的籌碼轉移，應該會再次停牌重組，而且以天目現(xiàn)在的業(yè)績，也不得不重組了。”前述關注天目藥業(yè)的投資人士仍然對天目的重組前景保持期待。

　　數(shù)據(jù)顯示，天目藥業(yè)近年來經營業(yè)績可謂慘澹。2009年、2010年，天目藥業(yè)分別虧損7532萬元和883萬元，2011年5月，天目藥業(yè)慘遭ST，同年6月至10月，原董事梁滿初、梅欣、顏春友、吳曉波、鄭濤先後辭職。

　　2013年5月，天目藥業(yè)因2011年盈利得以“摘帽”，但原因並非是經營業(yè)績向好，而是因為出售子公司獲取收益。就在公司成功“摘帽”的同時，葉檀等三位獨立董事與董事長宋曉明及副董事長李俞霖5人宣佈辭職。

　　數(shù)據(jù)顯示，2012年，公司再度虧損8884萬元；2013年天目藥業(yè)凈利潤210.84萬元，再次以微利免於戴帽，但主營業(yè)務依舊虧損，盈利主要依賴的仍是投資收益和資産轉讓收益。 (記者 張泉薇)