中科雲(yún)網(wǎng)連環(huán)轉(zhuǎn)型一場空

　　 大數(shù)據(jù)系統(tǒng)“捕鼠”顯身手，證監(jiān)會立案調(diào)查中科雲(yún)網(wǎng)等18股

　　 12月19日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍通報了包括中科雲(yún)網(wǎng)、百圓褲業(yè)、興民鋼圈等在內(nèi)的18隻個股涉市場操縱違法違規(guī)行為執(zhí)法工作情況，並稱目前已對涉嫌機(jī)構(gòu)和個人立案調(diào)查。18家公司中，最讓人看不懂的當(dāng)屬一年多時間裏往環(huán)保、影視、大數(shù)據(jù)等多個熱門領(lǐng)域“轉(zhuǎn)型”的中科雲(yún)網(wǎng)（原名“湘鄂情”），雖然這些“轉(zhuǎn)型”大多無疾而終，但借此公司股價最高依然上漲達(dá)四倍。有業(yè)內(nèi)人士稱，近一兩年來借助“市值管理”的名義進(jìn)行坐莊的新玩法越來越普遍，即大股東配合資金方通過並購重組、釋放利好等做高股價，“大股東成為最大莊家”。耐人尋味的是，這些“市值管理”股票背後頻頻出現(xiàn)知名機(jī)構(gòu)身影。

　　18股涉操縱股價被點名

　　12月19日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人通報了證監(jiān)會近期針對市場操縱違法違規(guī)行為的執(zhí)法工作情況。

　　通報稱，近期證監(jiān)會依託大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，強(qiáng)化了針對市場操縱線索篩查和調(diào)查工作。目前，已對涉嫌操縱“中科雲(yún)網(wǎng)”、“百圓褲業(yè)”、“興民鋼圈”、“山東如意”、“湖南發(fā)展”、“鐵嶺新城”、“寶泰隆”、“寶鼎重工”、“元力股份”、“東江環(huán)保”、“中興商業(yè)”、“山東威達(dá)”、“寧波聯(lián)合”、“遠(yuǎn)東傳動”、“科泰電源”、“新海股份”、“九鼎新材”、“珠江啤酒”等18隻股票的涉案機(jī)構(gòu)和個人立案調(diào)查。

　　發(fā)言人介紹，今年以來，市場操縱行為出現(xiàn)了一些新變化、新特點：一是操縱持續(xù)時間短、建倉拉抬出貨快等隱蔽性較強(qiáng)的類莊股操縱模式有所抬頭；二是涉案人集中資金優(yōu)勢，以連續(xù)交易、對倒交易、虛假申報撤單、尾市拉抬等多種手法交叉並用，操縱股價非法獲利巨大；三是出現(xiàn)以“市值管理”名義內(nèi)外勾結(jié)、通過上市公司發(fā)佈選擇性資訊配合等新型手段操縱股價的案件。

　　詭異的“湘鄂情”

　　18家被查公司中，最詭異的當(dāng)屬中科雲(yún)網(wǎng)（原名“湘鄂情”），公司早在10月12日便收到證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》。該公司近一年多來的一系列動作，頗讓人側(cè)目。

　　2013年開始，受“八項規(guī)定”影響，原來依託“湘鄂情”品牌主營高端湘菜的中科雲(yún)網(wǎng)陷入困境，2013年公司凈利從前一年的盈利1.08億元到全年巨虧5.64億元，公司股價也一路下挫，不到半年時間遭遇“腰斬”。

　　2013年7月25日該公司突然宣佈轉(zhuǎn)型，擬斥資2億收購與原餐飲主業(yè)毫不相關(guān)的中昱環(huán)保，時值環(huán)保股大熱，該消息一齣中科雲(yún)網(wǎng)連拉兩個漲停。此後公司股價繼續(xù)回升。當(dāng)年8月25日，公司又宣佈擬與合作夥伴合資設(shè)立3億的並購基金進(jìn)軍股權(quán)投資行業(yè)，12月15日又宣佈子公司合肥湘鄂情擬出資5100萬元與合肥天焱綠色能源開發(fā)有限公司設(shè)立新公司，涉足生物質(zhì)技術(shù)服務(wù)與設(shè)備供應(yīng)領(lǐng)域。

　　經(jīng)此系列動作，中科雲(yún)網(wǎng)股價已從低位的2.9元附近漲回至5元。此時，公司控股股東、實際控制人孟凱及其一致行動人大手筆減持，賣出股票8000萬股套現(xiàn)4億元。

　　完成首次減持後，進(jìn)入2014年，中科雲(yún)網(wǎng)“轉(zhuǎn)型”又盯上了影視和大數(shù)據(jù)。湘鄂情3月7日公告，擬收購北京中視精彩影視文化公司51％股權(quán)進(jìn)軍影視製作，一週後又再度宣佈擬以2.85億元的價格收購笛女影視傳媒51％股權(quán)。期間公司股價從5元繼續(xù)上升到7元附近。5月12日公司再發(fā)佈融資規(guī)模達(dá)36億元的非公開發(fā)行預(yù)案，以助力公司業(yè)務(wù)向大數(shù)據(jù)、新媒體“轉(zhuǎn)型”。7月底，中科雲(yún)網(wǎng)拋出25億牽手安徽廣電進(jìn)軍有線電視終端市場的公告，這份公告後公司股價再獲三個漲停，此後一直上升到12元附近，短短14個月時間，公司股價最高漲了四倍。

　　而正當(dāng)股價高歌猛進(jìn)之時，大宗交易市場卻傳出二股東大手筆減持的消息。7月29日至7月30日間，去年接手新晉的二股東王棟通過深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)累計減持臺科雲(yún)網(wǎng)股份4000萬股，佔總股份的 5.00%。

　　此後，收購天焱生物49%股權(quán)和收購中視精彩51%股權(quán)相繼宣佈終止，36億元的定增方案因證監(jiān)會調(diào)查也陷入暫停。與此同時，10月份開始，公司股價則從12元附近的高位回落至最新的6.56元。

　　坐莊新玩法：以“市值管理”之名

　　深圳一不願具名的私募人士對羊城晚報記者表示，中科雲(yún)網(wǎng)一系列動作的背後，正是這一兩年在資本市場興起的“市值管理”新玩法，“名義上叫市值管理，其實就是坐莊，只不過莊家在這裡變成了大股東”。

　　所謂“市值管理”，一般理解為上市公司有意識和主動地運(yùn)用價值經(jīng)營方法和手段，以達(dá)到公司價值創(chuàng)造最大化、價值經(jīng)營最優(yōu)化和價值實現(xiàn)最大化的戰(zhàn)略管理行為。新“國九條”明確提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”，這是“市值管理”概念被首次寫進(jìn)資本市場頂層設(shè)計的綱領(lǐng)性文件。

　　不過，與監(jiān)管層倡導(dǎo)的市值管理不同，操縱市場的“市值管理”顯然已經(jīng)變味。上述私募人士披露，首先是上市公司大股東本身有動力做大市值，“一般會選擇一些總市值不大、股價最好在低位的公司，首先需要上市公司大股東讓渡一部分股權(quán)給市值管理員（一般是機(jī)構(gòu)），一般至少是5%，往往通過大宗交易來實現(xiàn)”。

　　之後，“市值管理員”會通過各種方式來做高上市公司股價，如並購重組、高送轉(zhuǎn)利好、對外投資或收購等等，當(dāng)然這個過程需要大股東的配合。其中最為有效的是並購重組，往往一個非上市的項目估值不會超過10倍市盈率，但注入到上市公司動輒三四十倍市盈率，“這其中就有了差價，所以往往重組復(fù)牌後股價都是連續(xù)漲停”。而股價做高之後“市值管理員”很多時候不需要直接減持，大股東會通過股權(quán)質(zhì)押等手段套現(xiàn)把事先約定好的收益給“市值管理員”，而“市值管理員”再把之前通過大宗交易接手的股票“還給”大股東。這樣便實現(xiàn)了“雙贏”。

　　問題股十大股東頻現(xiàn)私募身影

　　值得一提的是，上述18家被點名的公司背後，頻頻出現(xiàn)私募大佬的身影。

　　如中科雲(yún)網(wǎng)2013年三季報顯示，私募“一哥”徐翔掌舵的澤熙旗下福麟4號信託計劃和澤熙4期信託計劃分別建倉938.92萬股和930.76萬股。而中科雲(yún)網(wǎng)2013年年報顯示，去年三季度介入的2隻澤熙旗下産品已經(jīng)退出前十大流通股東之列，取而代之的是龍信基金通1號集合資金信託，持股1164.46萬股。龍信基金通1號也是澤熙旗下産品，又被稱為澤熙二期。龍信基金直到今年半年報時才退出公司前十大流通股東行列。以進(jìn)入和退出的平均股價計算，澤熙旗下三隻産品凈賺50%左右。

　　此外，在18隻被點名個股中，華寶信託旗下的私募産品“時節(jié)好雨”系列至少現(xiàn)身四隻個股，分別是鐵嶺新城、寶泰隆、中興商業(yè)和珠江啤酒。其中，鐵嶺新城和中興商業(yè)背後的“時節(jié)好雨16號”産品管理人正是來自浙江溫州、以大宗交易為主要盈利模式的瑞安思考投資。

　　鐵嶺新城財報顯示，“時節(jié)好雨16號”與去年四季度建倉1099.39萬股，一直持有到今年三季度才退出。而對於中興商業(yè)，“時節(jié)好雨16號”的持有的時間更短，今年一季度新進(jìn)，二季度便退出。中興商業(yè)為今年被如山創(chuàng)投和大商係反覆舉牌，股價大起大落，今年8月18日宣佈停牌重組，至今已四個月時間仍未復(fù)牌。

　　揭秘

　　大數(shù)據(jù)系統(tǒng)如何“捕鼠”？

　　對於此次證監(jiān)會通過大數(shù)據(jù)系統(tǒng)成功定位18隻個股，部分投資者好奇是什麼樣的系統(tǒng)如此厲害？

　　一名地方證監(jiān)局人士對記者透露，上交所和深交所都有各自建立大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，主要通過數(shù)據(jù)比對、交易關(guān)聯(lián)性等原理來發(fā)現(xiàn)蛛絲馬跡，再進(jìn)一步定位到個人。“比如説不同的賬戶總是在同一時間買賣同一隻股票，首先系統(tǒng)就會把相關(guān)賬戶關(guān)聯(lián)起來，而不管賬戶或人的地理位置，之後再通過券商或銀行等渠道進(jìn)一步調(diào)閱後臺資料取足相關(guān)證據(jù)，最後定位具體的開戶人”。

　　對大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，此前證監(jiān)會在例行發(fā)佈會上也有介紹。上交所和深交所各有一套證券交易監(jiān)控系統(tǒng)，針對老鼠倉等交易行為還建立了專項核查和定期報告制度。其中，上交所異動指標(biāo)分為4大類72項，敏感資訊分為3級。

　　深交所監(jiān)察系統(tǒng)可同步實現(xiàn)超過204個報警指標(biāo)、300項實時與歷史統(tǒng)計查詢、60余項專用調(diào)查分析、100多種監(jiān)管報表監(jiān)測分析等功能，每年處理的各類實時報警資訊14萬餘次，平均每個交易日處理報警600余次。

　　大數(shù)據(jù)“捕鼠”大致分三步：首先是通過對網(wǎng)路資訊和交易數(shù)據(jù)的分析挖掘出可疑賬戶，其次通過分析交易IP、開戶人身份、社會關(guān)係等進(jìn)一步確認(rèn)；最後進(jìn)入調(diào)查階段。

　　據(jù)悉，未來大數(shù)據(jù)的應(yīng)用或?qū)⑦M(jìn)入一個更新的高度。這源於在不久前證監(jiān)會主席辦公會剛通過的證監(jiān)會中央監(jiān)管資訊平臺，這個平臺將目前分散在證券監(jiān)管領(lǐng)域各個角落的資訊集合起來，即包括交易所數(shù)據(jù)庫，也包括各層級證券監(jiān)管部門的日常監(jiān)管、檢測數(shù)據(jù)資訊。 （記者 吳海飛)