經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),2014年上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島等地區(qū)試點(diǎn)地方政府債券自發(fā)自還。
金陵晚報(bào)記者從江蘇省財(cái)政廳獲悉,今年江蘇省政府三期地方債券(5年期、7年期、10年期)將在7月24日招標(biāo),7月25日開始發(fā)行。
其中,5年期債券計(jì)劃發(fā)行69.6億元,7年期債券計(jì)劃發(fā)行總額52.2億元,10年期債券計(jì)劃發(fā)行總額52.2億元,三期計(jì)劃發(fā)行總額174億元,全部為記賬式固定利率附息債券,通過全國銀行間債券市場、證券交易所債券市場發(fā)行。
自發(fā)自還試點(diǎn)開啟
今年5月,財(cái)政部發(fā)佈《2014年地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)辦法》,地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。
經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),2014年上海、廣東、山東、北京、寧夏、青島等10省市獲得試點(diǎn)資格。在發(fā)債額度方面,試點(diǎn)地區(qū)實(shí)行年度發(fā)行限額管理,全年發(fā)行債券總量不得超過國務(wù)院批準(zhǔn)的2014年全年發(fā)債規(guī)模限額1092億元。
此前,多由財(cái)政部代理地方政府發(fā)行債券,並由財(cái)政部負(fù)責(zé)償還,這其中限制較多。
地方政府因而更多通過其融資平臺和其他政府相關(guān)實(shí)體等發(fā)行人間接發(fā)行債務(wù),以此規(guī)避上述限制。
國泰君安分析認(rèn)為,中央政府政策意圖明顯,要降低地方政府再融資風(fēng)險(xiǎn)。市政債的推出意味著地方政府今後能夠以更低的成本進(jìn)行債務(wù)融資,隨著負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及融資渠道的改善,地方政府再融資風(fēng)險(xiǎn)下降是必然趨勢。
25家機(jī)構(gòu)組成承銷團(tuán)
金陵晚報(bào)記者獲悉,7月8日下午,江蘇省財(cái)政廳召開“2014年江蘇省政府債券承銷團(tuán)組建情況通氣會(huì)”,這標(biāo)誌著2014年江蘇省政府債券承銷團(tuán)正式組建。
按照“公開報(bào)名、擇優(yōu)選擇”的原則,江蘇省財(cái)政廳對報(bào)名機(jī)構(gòu)的意願(yuàn)承銷額度、資産規(guī)模等指標(biāo)綜合考評,最終確定中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、南京銀行、中國銀行、江蘇銀行、招商銀行、中國民生銀行、中信銀行、上海浦發(fā)銀行、北京銀行、華夏銀行、上海銀行、廣發(fā)銀行、興業(yè)銀行、中國光大銀行、徽商銀行、恒豐銀行、杭州銀行、浙商銀行、平安銀行、廣發(fā)證券、齊魯證券和華英證券等25家機(jī)構(gòu)為2014年江蘇省政府債券承銷團(tuán)成員,其中前8家機(jī)構(gòu)為主承銷商。
根據(jù)計(jì)劃,只有2014年江蘇省政府債券承銷團(tuán)成員才有資格參與此次投標(biāo)。
根據(jù)江蘇省財(cái)政廳的招標(biāo)發(fā)行安排,2014年7月24日上午9:50至10:30進(jìn)行招標(biāo),7月25日開始發(fā)行並計(jì)息,7月29日發(fā)行結(jié)束。
外地中標(biāo)利率現(xiàn)倒掛
金陵晚報(bào)記者注意到,此前,廣東和山東自發(fā)自還試點(diǎn)的中標(biāo)利率均低於(或持平)財(cái)政部代發(fā)代還的同期限債券利率。
6月下旬,首家自發(fā)自還的地方政府廣東省,當(dāng)時(shí)三期地方債的中標(biāo)利率僅與國債基本持平,分別為3.84%、3.97%和4.05%。
7月初,第二個(gè)試點(diǎn)地方債自發(fā)自還的地區(qū)——山東省公告的債券中標(biāo)利率不僅比首單招標(biāo)的廣東省政府債低10個(gè)基點(diǎn),而且低於同期國債收益率20個(gè)基點(diǎn)左右,地方債與國債利率出現(xiàn)倒掛。
理論上講,從信用級別看,地方債自發(fā)自還並無中央政府擔(dān)保,地方信用應(yīng)低於國家信用;從流動(dòng)性上看,地方政府債流動(dòng)性低於國債。因此地方債收益率應(yīng)高於國債。
中信證券首席債券分析師鄧海清指出,自發(fā)自還地方政府債定價(jià)有一定非市場化因素。未來隨著信用評級以及其他市場化手段的引入,自發(fā)自還地方債定價(jià)也將逐步市場化,但是這一過程可能還很漫長。(金陵晚報(bào)記者 史亮 黃昆)
[責(zé)任編輯: 李佳佳]
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