中國經(jīng)濟網(wǎng)編者按：2016年12月30日，亞翔系統(tǒng)整合科技(蘇州)股份有限公司（下稱“亞翔整合”）正式登陸上海證券交易所掛牌上市，股票代碼：603929。亞翔整合係主要為高科技産業(yè)提供潔凈室系統(tǒng)整合工程解決方案及實施服務的專業(yè)服務商，主營業(yè)務為 IC 半導體、光電等高科技電子産業(yè)及生物醫(yī)藥、精細化工、航空航太、食品製造等相關領域的建廠工程提供潔凈室工程服務，包括潔凈廠房建造規(guī)劃、設計建議、設備配置、潔凈室環(huán)境系統(tǒng)整合工程及維護服務等。公司本次募集資金總額26,359.84 萬元用於拓展?jié)崈羰夜こ虪I運資金項目、研發(fā)中心建設項目。

　　公開資料顯示，亞翔整合于2015年6月8日發(fā)佈最新招股説明書。2016年9月28日首發(fā)申請獲通過。2016年12月20日，亞翔整合開啟申購，申購代碼732929，申購價格4.94元，單一賬戶申購上限為21000股，申購數(shù)量為1000股的整數(shù)倍。主承銷商為廣州證券。亞翔整合此次公開發(fā)行不超過5336萬股，網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為4802萬股，佔本次發(fā)行總股數(shù)的90%。發(fā)行價格為人民幣4.94 元/股，市盈率13.35倍。逾9.98萬股遭投資者棄購，其中網(wǎng)上投資者放棄認購數(shù)量87,387股，網(wǎng)下投資者放棄認購數(shù)量12,397股。網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為 0.03799878%。股價走勢來看，亞翔整合自2016年12月30日上市以來，連續(xù)六個交易日漲停，截止1月9日，收報11.45元。

　　據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站消息，2015年6月18日，發(fā)審委在首發(fā)申請文件反饋意見中指出，2012-2014年公司的綜合毛利率波動較大，分別為16.05%、21.90%和19.09%。同時，綜合毛利率總體保持了較高水準，與同行業(yè)建築工程類上市公司毛利率變動趨勢存在明顯差異。同時，2012-2013年度，同行業(yè)建築工程類上市公司的綜合毛利率較為平穩(wěn)而發(fā)行人毛利率逐年大幅增長，請保薦機構結合公司業(yè)務模式、報告期內(nèi)相關合同的收入、成本變動情況分析公司綜合毛利率逐年大幅增長且與同行業(yè)上市公司趨勢不一致的原因。據(jù)最新招股書顯示，2013 年、2014 年、2015 年和2016 年1-9 月公司的綜合毛利率分別為21.90%、19.09%、16.77%和13.95%，綜合毛利率呈下降趨勢。

　　據(jù)最新招股書顯示，2013年、2014年、2015年、2016年1-9月公司營業(yè)收入分別為6.09億元、5.15億元、11.07億元、17.87億元。凈利潤分別為0.58億元、0.42億元、0.79億元、1.52億元。應收賬款分別為4.06億元、3.69億元、3.85億元、3.17億元。存貨分別為0.38億元、1.34億元、3.66億元、2.43億元。公司在招股書坦言存在控股股東及實際控制人控制的風險、客戶集中的風險、公司未來經(jīng)營業(yè)績存在大幅波動風險、應收賬款比例較高的風險等情況。

　　據(jù)上市公告書顯示，公司預計 2016 年全年實現(xiàn)營業(yè)收入在19.5 億元至 20.5 億元之間， 2016 年扣除非經(jīng)常性損益後歸屬母公司股東的凈利潤在 1.6 億元至 1.7 億元之間。與 2015 年相比，公司 2016 年全年營業(yè)收入、凈利潤將保持增長。該業(yè)績僅為公司的初步預測，未經(jīng)註冊會計師審計。

　　針對上述情況，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者致電亞翔整合董秘辦公室，截至發(fā)稿，對方未予回復。

　　公司專注潔凈室工程領域

　　據(jù)最新招股書顯示，亞翔整合係主要為高科技産業(yè)提供潔凈室系統(tǒng)整合工程解決方案及實施服務的專業(yè)服務商，主營業(yè)務為 IC 半導體、光電等高科技電子産業(yè)及生物醫(yī)藥、精細化工、航空航太、食品製造等相關領域的建廠工程提供潔凈室工程服務，包括潔凈廠房建造規(guī)劃、設計建議、設備配置、潔凈室環(huán)境系統(tǒng)整合工程及維護服務等。

　　公司作為高科技潔凈室工程的輔助設計、施工組織、後期維護的一站式綜合服務提供商，先後為和艦科技、龍騰光電、友達光電、渝德科技、深超光電、上海天馬、成都天馬、武漢天馬、華星光電、南海奇美、深圳群康、成都業(yè)成、泰州緯創(chuàng)、廈門祥達及擁有我國第一座 5.5 代 LTPS 生産線的廈門天馬、廈門聯(lián)芯、廈門三安等知名企業(yè)的潔凈室提供系統(tǒng)整合工程服務，在行業(yè)內(nèi)享有較高的聲譽和市場影響力，成為高科技産業(yè)發(fā)展的推手。公司設立至今，積累了超過 212.36 萬平方米潔凈室工程的承建經(jīng)驗。公司與中冶建工有限公司聯(lián)合承建的重慶西永微電子工業(yè)園標準廠房一期 A 棟工程曾榮獲住房和城鄉(xiāng)建設部與中國建築業(yè)協(xié)會聯(lián)合頒發(fā)的“2009 年度中國建設工程魯班獎（國家優(yōu)質(zhì)工程）”。

　　公司的控股股東為臺灣亞翔，持有公司 11,520 萬股股份，佔股本總額的 72%，臺灣亞翔為臺灣上市公司。公司實際控制人為姚祖驤、趙玉華夫婦。姚祖驤夫婦直接持有臺灣亞翔4.50%的股權（姚祖驤持有 2.99%，趙玉華持有 1.51%），並通過控制臺灣生生、臺灣懷陽、臺灣薰輝及臺灣韋日間接控制臺灣亞翔 24.89%的股權。姚祖驤夫婦的長子姚智懷、次子姚智薰、三子姚智韋各自直接持有臺灣亞翔 0.42%的股權（合計 1.26%），並通過控制臺灣昇輝間接控制臺灣亞翔2.58%的股權。同時，姚祖驤的大姐姚美蓮、二姐姚美荙、大姐夫王自宏、哥哥姚祖罡、嫂子餘年華、弟弟姚祖亮、母親姚王君儀分別直接持有臺灣亞翔 0.98%、0.94%、0.87%、0.07%、0.14%、0.04%、0.01%的股權，因此，姚祖驤、趙玉華夫婦及與其關係密切的親屬（一致行動人）合計控制臺灣亞翔 36.28%的股權。由於臺灣亞翔為臺灣上市公司，股權較為分散，姚祖驤、趙玉華夫婦達到相對控股臺灣亞翔的地位。姚祖驤與趙玉華均為中國臺灣籍。

　　本行業(yè)屬於建築安裝工程服務業(yè)，上游行業(yè)包括建築材料、五金、空調(diào)、機電設備等，主要是潔凈室工程建造所需的工程材料、設備，對工程的進程和完成有直接的影響。本著互惠、互利、雙贏的原則，潔凈室工程行業(yè)內(nèi)企業(yè)與上游供應商之間均保持良好合作關係。下游行業(yè)則主要是生産或運營過程中需要使用潔凈室的行業(yè)，包括：IC 半導體、光電等電子行業(yè)、醫(yī)藥及醫(yī)療行業(yè)、食品行業(yè)、化工行業(yè)、精密儀器、航太航空等，為本行業(yè)的服務對象，對本行業(yè)提出需求，由本行業(yè)內(nèi)企業(yè)來完成相關的工程服務。

　　銷售費用率遠低於同行

　　據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站消息，2016年9月28日，主機板發(fā)審委在2016年第141次會議審核結果公告中對亞翔整合提出諸多問詢。

　　1、招股説明書披露，發(fā)行人控股股東亞翔工程股份有限公司（以下簡稱臺灣亞翔）主營業(yè)務中潔凈室工程及機電安裝工程服務業(yè)務與發(fā)行人主營業(yè)務相同。此外，發(fā)行人潔凈室工程及機電安裝工程業(yè)務主要客戶與臺灣亞翔部分客戶存在關聯(lián)關係。請發(fā)行人代表針對上述情況進一步説明：（1）發(fā)行人與控股股東臺灣亞翔是否存在資産、人員、技術共用、産供銷環(huán)節(jié)等方面未能分開的情形；（2）臺灣亞翔對其所從事的與發(fā)行人相同業(yè)務的未來安排及其依據(jù)；（3）臺灣亞翔與發(fā)行人簽訂的市場劃分協(xié)議是否依法履行各相關主體董事會等有權機關的審議程式，相關市場劃分協(xié)議的內(nèi)容及其有效性和法律約束力；（4）2016年9月，臺灣亞翔與發(fā)行人簽署《避免同業(yè)競爭協(xié)議之補充協(xié)議二》，由發(fā)行人承接越南、新加坡、馬來西亞的新增潔凈室及機電安裝工程業(yè)務，臺灣亞翔只進行原有項目的維修，不再承接任何新增的潔凈室及機電安裝工程業(yè)務的解決方案是否解決了發(fā)行人與臺灣亞翔之間的同業(yè)競爭。請保薦代表人補充説明對前述事項的核查情況，並就臺灣亞翔與發(fā)行人是否存在同業(yè)競爭及潛在同業(yè)競爭，發(fā)行人的獨立性是否存在重大缺陷發(fā)表結論性意見。

　　2、請發(fā)行人代表進一步説明：（1）發(fā)行人有11項專利（包括4項發(fā)明專利）為2008年前從發(fā)行人控股股東臺灣亞翔無償轉(zhuǎn)讓得來。上述關聯(lián)交易定價是否公允，是否對發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績構成影響；（２）臺灣亞翔2008年後繼續(xù)開展與發(fā)行人相同業(yè)務，是否繼續(xù)使用發(fā)行人的專利及技術，如有，是否以市場公允價格取得許可或購買該等專利及技術；（3）發(fā)行人有關專利、商標的管理制度和內(nèi)部控制制度是否建立健全並有效運作，發(fā)行人擁有的商標、專利權截至目前的法律狀態(tài)。請保薦代表人説明對前述事項的核查過程、依據(jù)及結論。

　　另外，2015年6月18日，發(fā)審委在首發(fā)申請文件反饋意見中也提出諸多問詢。發(fā)行人控股股東臺灣亞翔為臺灣交易所上市公司，成立於1978年。請保薦機構、發(fā)行人律師核查發(fā)行人控股股東的主營業(yè)務情況，各板塊業(yè)務資産、收入、利潤情況，設立發(fā)行人以來發(fā)行人資産、收入、利潤在臺灣亞翔體系內(nèi)佔比情況；臺灣亞翔分拆出發(fā)行人到大陸上市是否經(jīng)過臺交所同意、履行的法律程式、是否符合臺灣相關法律法規(guī)的規(guī)定，是否存在糾紛或潛在糾紛；發(fā)行人所披露的相關資訊與相關主體曾在原上市地披露的資訊是否存在差異。如存在，説明原因。

　　2012-2014年末，公司應收賬款凈額分別為1.98億元、4.06億元和3.69億元，佔流動資産的比例分別為32.16%、57.31%和51.61%。請在招股説明書“管理層討論與分析”中結合公司業(yè)務特點、主要客戶情況分析並補充披露報告期公司應收賬款金額和佔比較高且2013年末和2014年末大幅增長的原因；請在招股説明書中結合公司收款政策、應收賬款週轉(zhuǎn)情況及現(xiàn)金流量情況分析並披露公司銷售收入的回款情況；請會計師結合同行業(yè)上市公司壞賬準備計提情況對公司壞賬準備計提是否充分發(fā)表意見。

　　報告期公司銷售費用率遠低於同行業(yè)上市公司，2013年公司管理費用較2012年出現(xiàn)下降，請在招股説明書“管理層討論與分析”中結合報告期三項費用的具體構成的變動情況分析，並補充披露期間費用波動的原因；請在招股説明書“管理層討論與分析”中分析並披露公司銷售費用率遠低於同行業(yè)上市公司的原因，請會計師説明對公司期間費用的完整性所履行的核查程式。

　　公司的工程合同一般具有單項合同金額較大的特點，2012年、2013年及2014年，公司對前五名客戶的營業(yè)收入佔當期營業(yè)收入的比例分別為76.19%、76.96%及65.55%，客戶集中度較高。請保薦機構對公司前五名客戶、前五名設備供應商和前五名分包商的基本情況（包括但不限于控制人、主要業(yè)務、財務狀況、主要客戶等）、公司與前五名客戶的銷售合同簽訂及履行情況、主要客戶與公司之間是否存在關聯(lián)關係等進行核查，説明履行的主要核查方法和程式。

　　2012-2014年公司潔凈室系統(tǒng)整合工程收入分別為61,904.36萬元、59,917.78萬元和50,275.67萬元，請在招股説明書“管理層討論與分析”中分析並補充披露報告期公司潔凈室系統(tǒng)整合工程報告期營業(yè)收入下降的原因，分析公司2015年全年營業(yè)收入的變動趨勢，若可能出現(xiàn)重大下降，請進行相應風險提示。

　　公司2011-2013年公司享受15%的所得稅優(yōu)惠，2012-2014年公司研發(fā)費用佔母公司營業(yè)收入的比例分別為5.14%、4.23%和4.42%。請會計師説明公司研發(fā)費用的會計處理是否符合會計準則的規(guī)定。請保薦機構和律師核查對照相關規(guī)定説明公司是否符合高新技術企業(yè)的認定資格。

　　應收賬款高企

　　公開資料顯示，亞翔整合于2015年6月8日發(fā)佈招股説明書。2016年9月28日首發(fā)申請獲通過。2016年12月20日，亞翔整合開啟申購，申購代碼732929，申購價格4.94元，單一賬戶申購上限為21000股，申購數(shù)量為1000股的整數(shù)倍。主承銷商為廣州證券。亞翔整合此次公開發(fā)行不超過5336萬股，網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為4802萬股，佔本次發(fā)行總股數(shù)的90%。發(fā)行價格為人民幣4.94 元/股，市盈率13.35倍。逾9.98萬股遭投資者棄購，其中網(wǎng)上投資者放棄認購數(shù)量87,387股，網(wǎng)下投資者放棄認購數(shù)量12,397股。網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為 0.03799878%。股價走勢來看，亞翔整合自2016年12月30日上市以來，連續(xù)六個交易日漲停，截止1月9日，收報11.45元。

　　據(jù)最新招股書顯示，2013年、2014年、2015年、2016年1-9月公司營業(yè)收入分別為6.09億元、5.15億元、11.07億元、17.87億元。凈利潤分別為0.58億元、0.42億元、0.79億元、1.52億元。應收賬款分別為4.06億元、3.69億元、3.85億元、3.17億元。存貨分別為0.38億元、1.34億元、3.66億元、2.43億元。公司在招股書坦言存在控股股東及實際控制人控制的風險、客戶集中的風險、公司未來經(jīng)營業(yè)績存在大幅波動風險、應收賬款比例較高的風險等情況。

　　2014 年末公司存貨餘額較2013 年末增加9,532.98 萬元，增長幅度為248.09%，主要原因是未結算工程施工增加9,366.17 萬元、施工物資增加166.81 萬元所致。2015 年末存貨餘額較2014 年末增加23,268.24 萬元，增長幅度為173.96%，主要原因是本期公司承建的潔凈室工程規(guī)模和金額大幅增加，導致期末未結算工程施工和施工物資相應增加所致。2016 年9 月末存貨餘額較2015 年末減少12,303.65 萬元，下降幅度為33.58%，主要原因為目前在建的大型潔凈室工程項目廈門聯(lián)芯結算及時，其他在建的潔凈室工程項目規(guī)模相對較小。

　　據(jù)上市公告書顯示，公司預計 2016 年全年實現(xiàn)營業(yè)收入在19.5 億元至 20.5 億元之間， 2016 年扣除非經(jīng)常性損益後歸屬母公司股東的凈利潤在 1.6 億元至 1.7 億元之間。與 2015 年相比，公司 2016 年全年營業(yè)收入、凈利潤將保持增長。該業(yè)績僅為公司的初步預測，未經(jīng)註冊會計師審計。

　　東莞證券發(fā)佈研報稱，亞翔整合擁有國家建設部機電設備安裝工程施工總承包一級資質(zhì)、空氣凈化工程專業(yè)承包二級資質(zhì)、建築智慧化工程專業(yè)承包三級資質(zhì)、環(huán)保工程專業(yè)承包三級資質(zhì)。公司是國內(nèi)項目工程管理公司中首家採用先進的SAPERP，OA管理系統(tǒng)，公司取得ISO9001：2008國際品質(zhì)體系認證證書，ISO14001：2004環(huán)境管理體系認證證書，OHSAS18001：2007職業(yè)健康安全管理體系認證證書，並榮獲江蘇省高新技術企業(yè)稱號、蘇州市無塵室潔凈工程技術研究中心稱號。公司以多年在半導體、光電、太陽能、生物制藥、食品、醫(yī)院、商用建築等不同領域建造的成功經(jīng)驗和雄厚實力，為客戶提供了專業(yè)化的工程技術服務，公司公司簡介：成功為和艦科技、龍騰光電、友達光電（蘇州、廈門）、華星光電、奇美（南海、寧波）、天馬微電子（成都、上海、武漢、廈門）、華映科技、渝德、日月光、尚德太陽能、富士康國際、哈爾濱順邁醫(yī)院、GE醫(yī)療、GE航空等各類業(yè)主提供了國際化的設計建造服務。2009年，公司承建的重慶西永微電子工業(yè)園標準廠房一期A棟工程榮獲中國建設工程魯班獎。

　　2015年公司收入分別為6.09億、5.15億、11.07億，凈利潤分別：為0.58億、0.42億、0.79億，三年中營業(yè)收入和凈利潤的複合增長率分別為34.8%和17.2%。2015年公司綜合毛利率為16.77%，凈利潤率為7.18%。

　　客戶集中度較高

　　公司在招股書坦言存在控股股東及實際控制人控制的風險、客戶集中的風險、公司未來經(jīng)營業(yè)績存在大幅波動風險、應收賬款比例較高的風險等情況。

　　招股書顯示，本次發(fā)行前，臺灣亞翔持有公司72%的股權，為公司的控股股東，而姚祖驤、趙玉華夫婦間接控制公司合計73%的股權，為公司的實際控制人。本次發(fā)行完成後，臺灣亞翔持有公司的股權比例和實際控制人間接控制公司股權比例仍然較高，保持控股地位，仍能對公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生産經(jīng)營、利潤分配決策等實施重大影響。若公司的內(nèi)部控制有效性不足、公司治理結構不夠健全、運作不夠規(guī)範，可能會導致控股股東及實際控制人損害公司和中小股東利益的風險。

　　同時，作為控股股東的臺灣亞翔為臺灣上市公司，需要受到臺灣相關證券監(jiān)管機構的監(jiān)督和管理。由於中國大陸地區(qū)與臺灣地區(qū)在證券監(jiān)督管理及資訊披露方面存在的固有差異，可能會對本公司未來資訊披露工作造成一定的不利影響。

　　客戶集中的風險

　　公司所處行業(yè)下游客戶特性、公司的發(fā)展階段、戰(zhàn)略定位及自身的資金壓力，導致公司承攬的潔凈室工程項目呈現(xiàn)數(shù)量少、單個合同金額大、在單個會計年度客戶相對集中的特點。2013年、2014年、2015年和2016年1-9月，公司對前五名客戶的營業(yè)收入佔當期營業(yè)收入的比例分別為76.96%、65.55%、73.57%和91.10%，客戶集中度較高。隨著公司快速發(fā)展，公司將不斷優(yōu)化客戶結構，加強對優(yōu)質(zhì)客戶的服務能力，與主要客戶合作關係可能更趨密切，但客戶過於集中可能給公司經(jīng)營帶來一定風險。如果在提供工程服務期間，主要客戶的生産經(jīng)營發(fā)生重大不利變化，將有可能直接影響到公司的經(jīng)營業(yè)績。

　　在應收賬款方面，公司應收賬款佔總資産比例較高是由公司所處行業(yè)特點所決定的，一般來説，考慮公司潔凈室工程款的結算方式及質(zhì)保金制度，賬齡在 3 年以內(nèi)的應收款項基本為正常業(yè)務往來款項。截至 2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 9 月末，公司應收賬款凈額分別為 40,649.06 萬元、36,885.24 萬元、38,500.07 萬元和 31,703.03萬元，佔總資産的比例分別為 54.77%、48.88%、32.63%和 27.56%，佔比較高。根據(jù)公司信用管理政策，公司會給予客戶一定期間的信用期。未來隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大及業(yè)務的拓展，應收賬款的規(guī)模可能相應增長，如發(fā)生金額較大的呆壞賬損失，將對公司的盈利水準造成不利影響。

　　在未來經(jīng)營業(yè)績方面，潔凈室工程項目訂單承接情況直接影響公司未來經(jīng)營業(yè)績。儘管我國潔凈室工程的市場容量將保持較高速度增長、公司也擁有長期從事高端潔凈室工程的豐富經(jīng)驗、良好市場口碑、擁有較強技術競爭優(yōu)勢和大型項目綜合協(xié)調(diào)管理能力，在行業(yè)內(nèi)擁有較強綜合競爭力，但目前公司在手訂單不及去年同期水準，公司正在積極洽談新的項目，考慮到潔凈室工程行業(yè)市場競爭較為激烈，若公司承接新潔凈室工程項目規(guī)模大幅下降，公司未來經(jīng)營業(yè)績存在大幅波動風險。

　　公司稱，本次發(fā)行完成後，公司的凈資産規(guī)模將大幅增加。本次募集資金投資的研發(fā)中心項目從實施到發(fā)揮效益需要一定週期，另外利用本次募集資金拓展?jié)崈羰夜こ虡I(yè)務營運資金是一個漸進的過程，同時其所帶來的承攬能力的提高也有一定的過程，因此凈利潤短期內(nèi)可能難以與凈資産保持同比例增長，公司存在由於凈資産規(guī)模迅速擴大導致凈資産收益率下降的風險。

　　綜合毛利率高於同行建築類上市公司平均水準

　　據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站消息，2015年6月18日，發(fā)審委在首發(fā)申請文件反饋意見中也指出，2012-2014年公司的綜合毛利率波動較大，分別為16.05%、21.90%和19.09%。同時，綜合毛利率總體保持了較高水準，與同行業(yè)建築工程類上市公司毛利率變動趨勢存在明顯差異。同時，2012-2013年度，同行業(yè)建築工程類上市公司的綜合毛利率較為平穩(wěn)而發(fā)行人毛利率逐年大幅增長，請保薦機構結合公司業(yè)務模式、報告期內(nèi)相關合同的收入、成本變動情況分析公司綜合毛利率逐年大幅增長且與同行業(yè)上市公司趨勢不一致的原因。

　　最新招股書顯示，2013 年、2014 年、2015 年和2016 年1-9 月公司的綜合毛利率分別為21.90%、19.09%、16.77%和13.95%，綜合毛利率呈下降趨勢。

　　2013 年和2014 年毛利率較高，主要原因為：公司憑藉先進的技術、行業(yè)內(nèi)良好的口碑和優(yōu)異的整合協(xié)調(diào)能力，較好地滿足了客戶在技術、工期等方面的苛刻要求，業(yè)主相應給予了良好的回報；下游行業(yè)由於市場競爭激烈，使得公司採購成本、分包工程招標成本下降；另外，公司通過SAP ERP 管理系統(tǒng)加強投標預算管理、採購成本控制、提高員工生産效率等措施，提高了綜合毛利率。2015 年公司綜合毛利率比2013 年和2014 年低，原因在於公司中標的IC 半導體潔凈室工程由於項目規(guī)模和金額較大，公司在投標時，綜合考慮了發(fā)包方的付款條件、資金實力和後續(xù)商業(yè)機會以及擴大公司在高端潔凈室的市場佔有率等因素，採取了相對低的報價策略。

　　2016 年1-9 月綜合毛利率比前三年低，主要原因為本期的項目基本都是2015 年低報價策略承接所致。

　　公司稱，報告期內(nèi)本公司綜合毛利率高於上述建築工程類上市公司的平均水準，主要原因在於：公司所處細分行業(yè)技術要求高和公司成本管理精細化。在與部分業(yè)務涉及潔凈室工程的公眾公司比較一欄中，公司稱，與新綸科技的凈化工程毛利率相比，公司潔凈室系統(tǒng)整合工程毛利率相對較低，主要原因是發(fā)行人潔凈室所需施工物資均向第三方採購，不自行生産，而新綸科技凈化工程所需部分材料和設備由其自行生産，其毛利率還包含材料、設備銷售毛利率，相對較高。

　　與全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司瑞朗凈化的潔凈工程業(yè)務相比，公司潔凈室系統(tǒng)整合工程業(yè)務毛利率相對較低，主要原因是公司業(yè)務規(guī)模相對較大，另外，雙方所從事業(yè)務領域有所差別，公司客戶主要集中在電子領域，而瑞朗凈化醫(yī)院凈化工程為主、其他凈化工程為輔。