2017年已行至過半,在業(yè)內(nèi)人士看來,如今的樓市調(diào)控已邁入限購、限貸、限價、限售、限商的“五限時代”。儘管如此,上市房企仍然交出了業(yè)績亮眼的半年報。截止目前發(fā)佈的房企中報業(yè)績來看,碧桂園以2881.9億元的銷售額居首位,萬科和恒大分別以2771.8億元和1879.8億元的銷售額居二三位。
雖然房地産行業(yè)利潤不足銀行零頭,但龍頭房企的凈利明顯上升。有媒體統(tǒng)計稱,時隔三年,房地産行業(yè)的利潤率重回兩位數(shù)。
■ 行業(yè)凈利率重回兩位數(shù)
自去年的“930”到今年的“317”,持續(xù)近一年的調(diào)控讓火熱的樓市迅速降溫,許多城市都出現(xiàn)房價下跌、成交量下滑的情況。但對於上市公司來説,隨著過去2年房源交付,上市房企年報將逐漸進入結(jié)算利潤環(huán)節(jié)。
截止8月27日,發(fā)佈半年報的上市房企近90家,整體看,房企的平均凈利率再次站穩(wěn)兩位數(shù)。
據(jù)媒體報道,78家A股上市房地産公司合計營收2940.7億,凈利潤達341.3億,凈利率達11.6%,相比2016年上半年同期這78家房企的凈利率9.8%,上漲了接近2個百分點。據(jù)悉,A股上市房企平均凈利潤率2014年為9.6%,2015年為8.3%,而2016年為8.2%,已經(jīng)連續(xù)3年在個位數(shù)。按照目前趨勢預(yù)計2017年年報將再回2位數(shù)。
■ 上市房企在港股表現(xiàn)普遍優(yōu)於A股
同樣擁有不俗的業(yè)績表現(xiàn),A股上市房企今年以來在二級市場的表現(xiàn)卻遠遠遜色于香港上市的內(nèi)地房企股。一個可能的原因是,A股市場擔心全面收緊的房地産政策會影響了房企的預(yù)期業(yè)績,而港股市場看中的是優(yōu)秀的經(jīng)營表現(xiàn)已經(jīng)對股價形成有力的支撐。
今年以來,港股市場的內(nèi)地房企股大幅飆漲。中國恒大今年以來上漲了3.5倍,融創(chuàng)中國上漲2.2倍,萬達酒店發(fā)展上漲1.5倍,碧桂園1.4倍,雅居樂集團1.3倍,龍湖地産、富力地産、佳兆業(yè)集團今年以來的漲幅也都超過了90%,時代地産、綠城中國、建業(yè)地産等的漲幅超過60%。
反觀A股上市房企,整體表現(xiàn)不佳。今年以來,同花順房地産開發(fā)板塊指數(shù)的跌幅接近7%,1月中旬及4~5月份還曾兩度遭遇大幅下挫,近期處於震蕩之勢。
具體到個股,表現(xiàn)最好的是涉及雄安新區(qū)概念的房地産開發(fā)企業(yè),如金隅股份、華夏幸福、榮盛發(fā)展,今年以來的漲幅分別約為55%、35%、33%,與港股市場漲幅居前的內(nèi)房股相距甚遠。A股市場上其他有代表性的房企今年以來表現(xiàn)分化:萬科A上漲約12%,招商蛇口漲約15%,金融街漲約15%,世茂股份下跌約27%,渝開發(fā)下跌超過30%等。
正是由於兩地上市房企今年以來股價表現(xiàn)迥異,中國房企總市值的格局已經(jīng)發(fā)生顯著變化。如今,中國恒大的總市值已經(jīng)逼近萬科,日前還曾一度超越,碧桂園的總市值也高過了招商蛇口、保利地産。當前,萬科總市值為2532億元,中國恒大總市值為2477億元,碧桂園為1821億元,招商蛇口、保利地産分別為1510億元和1201億元。
■ 前三甲成績單:碧桂園銷售額居首 恒大凈利潤最高
碧桂園:銷售額2881.9億元 居首位
8月22日,碧桂園發(fā)佈年中報告。數(shù)據(jù)顯示,截至6月30日,碧桂園實現(xiàn)合同銷售額2881.9億元,同比增長131%。碧桂園實現(xiàn)營業(yè)收入777.4億元,同比增長35.5%,毛利171億元,同比增長42.1%。凈利潤71.9億元,同比增長34.9%。歸屬股東凈利潤75億元,同比增長39.2%。碧桂園宣佈派發(fā)中期股息每股0.15元人民幣,較去年同期大增117.1%。
萬科:營收同比下降6.66%
萬科8月24日晚間公佈了2017年半年度報告,上半年萬科實現(xiàn)銷售金額2771.8億元,同比增長45.8%;營業(yè)收入698.1億元,同比下降6.66%;凈利潤73.03億元,同比增長36.47%;基本每股收益為0.66元,去年同期為0.48元。
恒大:凈利潤231.3億 同比大漲224.4%
中國恒大於8月28日召開上半年業(yè)績發(fā)佈會。半年報顯示,今年上半年,恒大實現(xiàn)的合約銷售金額約為2440.9億元,同比大增72.2%;實現(xiàn)合約銷售面積約為2475.1萬平方米,較2016年同期的1660.5萬平方米增長49.1%。今年上半年恒大實現(xiàn)的營業(yè)額約為1879.8億元,同比增長114.8%,對應(yīng)實現(xiàn)凈利潤約為231.3億元,同比增加224.4%。除了凈利潤大幅增長外,今年上半年恒大在核心業(yè)務(wù)上實現(xiàn)的利潤約為273億元,較上年同期增長249.6%。
■ 其他房企中報業(yè)績同樣亮眼
華夏幸福上半年營業(yè)收入222.59億元,同比增長26%;凈利潤53.67億元,同比增長36%。
榮盛發(fā)展上半年實現(xiàn)營業(yè)收入134.16億元,同比增長18%;凈利潤16.85億元,同比增長29%。
華僑城A發(fā)佈的半年報顯示,公司實現(xiàn)營業(yè)收入137.89億元,同比增長20.32%;凈利潤17.34億元,同比增長9.74%。
新城控股半年報顯示,公司實現(xiàn)營業(yè)收入113.28億元,同比增加24.87%;凈利潤11.39億元,同比增長33.66%。
招商蛇口凈利潤下滑了9%,但上半年實現(xiàn)簽約銷售額537億元,同比增長74%,簽約銷售面積288萬平方米,同比增加48%。
在香港上市的內(nèi)地房企股,上半年的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)更為優(yōu)異。
富力地産上半年銷售金額為388億元,同比增長30%,;中國海外發(fā)展的房地産合約銷售總額為1273.2億港元,同比上升33.7%;龍湖地産銷售926.3億元,是上年同期的1.4倍。
8月21日,融創(chuàng)中國發(fā)佈了上半年的盈利預(yù)喜公告。預(yù)計公司上半年收入較同期增長約25%左右,毛利較去年同期增長約80%左右,公司擁有人應(yīng)佔溢利為去年同期約15倍以上。
■ 租賃興起將考驗房企成長品質(zhì)
在已發(fā)佈2017年半年報的A股上市房企中,大多數(shù)都提到了“住房租賃”這一關(guān)鍵詞,發(fā)展住房租賃已經(jīng)成為上市房企的共同心聲。目前,國內(nèi)首批開展住房租賃試點的12個城市,正逐步邁進租購?fù)瑱?quán)時代。
看好住房租賃市場前景,各上市房企躍躍欲試,不少公司在半年報中披露了已經(jīng)開展的住房租賃業(yè)務(wù),並表示將繼續(xù)大力推進該業(yè)務(wù)發(fā)展。比如,萬科自2014年佈局長租公寓市場以來,已整合形成了集中式長租公寓品牌“泊寓”。招商蛇口則聚焦國內(nèi)中高端租賃市場,已形成“壹棧”人才公寓、“壹間”精品公寓、“壹棠”高端服務(wù)式公寓三大核心産品線。
數(shù)據(jù)顯示,我國規(guī)模化住房租賃企業(yè)市場份額只佔2%左右,相較于發(fā)達國家成熟市場20%至30%的比例差距非常大,將成為房企的發(fā)力空間。
在業(yè)內(nèi)人士看來,盈利能力增長更多的與房企銷售能力相關(guān)。在強調(diào)資金使用效率的大環(huán)境下,更大的銷售規(guī)模對房企來説,往往意味著更低的融資成本、更高的拿地效率。“考慮到目前國內(nèi)房地産企業(yè)集中程度並不算高,高週轉(zhuǎn)模式仍將持續(xù),但隨著租賃市場蓬勃興起,比拼成長品質(zhì)的業(yè)務(wù)也是房企的競爭關(guān)鍵之一。”
此外,有報告指出,新的地産商業(yè)業(yè)態(tài)已通過資源整合、創(chuàng)新行銷、內(nèi)容注入等方式,打造線上線下的新零售模式,而近年來多地為了調(diào)控樓市,出臺“禁售”政策,同樣也迫使房企在持有物業(yè)的過程中,逐步走出快速開發(fā)高週轉(zhuǎn)的模式,提升持續(xù)運營能力的深化,運營為王將會是中國房地産下一個十年的一大重大命題。(綜合)
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