26日,全球最大的電子商務(wù)企業(yè)阿里巴巴敲定赴美上市。至此,我國(guó)前十大網(wǎng)際網(wǎng)路公司均選擇海外上市,“流失海外”的上市公司市值已近A股市值近一成。與此同時(shí),國(guó)內(nèi)A股頻頻向下衝擊2000點(diǎn)關(guān)口,依然是“熊途漫漫”。

　　 當(dāng)流失海外的中國(guó)公司股價(jià)漲幅最多超過(guò)百倍,面對(duì)這一尷尬的“內(nèi)冷外熱”,中國(guó)公司、股民及資本市場(chǎng)應(yīng)該“怪誰(shuí)”?

　　 優(yōu)質(zhì)公司流失海外　為境外投資者打工?

　　 6月26日,阿里巴巴集團(tuán)向美國(guó)證券交易委員會(huì)更新招股説明,敲定在紐交所上市。根據(jù)中國(guó)網(wǎng)際網(wǎng)路協(xié)會(huì)排名,至此,我國(guó)前十大網(wǎng)際網(wǎng)路公司騰訊、阿里巴巴、百度、網(wǎng)易、搜狐、新浪、奇虎、盛大、巨人、完美世界,均選擇在海外資本市場(chǎng)上市。

　　 據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù),我國(guó)前十大網(wǎng)際網(wǎng)路公司海外總市值近2萬(wàn)億元人民幣。這一規(guī)模已超過(guò)中國(guó)石油、工商銀行A股市值,接近滬深兩市總市值的10%。

　　 事實(shí)上,我國(guó)網(wǎng)際網(wǎng)路企業(yè)又掀起一輪海外上市風(fēng)潮。截至6月末,今年內(nèi)已有京東、新浪微博、途牛旅遊、聚美優(yōu)品、達(dá)內(nèi)科技等9家中國(guó)企業(yè)赴美上市,阿里巴巴預(yù)計(jì)募集資金將達(dá)200億美元。對(duì)境外資本市場(chǎng)及投資者來(lái)説,中國(guó)公司漲勢(shì)及回報(bào)堪稱喜人。

　　 比如,騰訊控股2004年在香港聯(lián)交所上市時(shí)股價(jià)只有3.7港元,Wind數(shù)據(jù)顯示,通過(guò)複權(quán)計(jì)算,十年來(lái)其股價(jià)累計(jì)上漲逾140倍。根據(jù)在美上市的百度、新浪、網(wǎng)易、奇虎的最新股價(jià),上市後也分別上漲了44倍、2.6倍、18倍、5.9倍。

　　 不僅如此,中國(guó)公司更是讓海外投資機(jī)構(gòu)賺得盆滿缽滿:按照招股説明書(shū),日本軟銀持有阿里巴巴34.4%股份。此前其兩筆風(fēng)險(xiǎn)投資合計(jì)僅8千萬(wàn)美元。按照今天的招股市值計(jì)算,僅軟銀持股票價(jià)值超300億美元,十年間投資回報(bào)率近400倍。

　　 與此相對(duì)的是,對(duì)A股市場(chǎng)而言,本土公司流失的“減法效應(yīng)”也很明顯。“優(yōu)秀網(wǎng)際網(wǎng)路公司的出走,不僅加劇了A股持續(xù)低迷和‘炒新、炒小、炒差’的惡習(xí),也錯(cuò)失了資本市場(chǎng)發(fā)揮‘産業(yè)轉(zhuǎn)型風(fēng)向標(biāo)’和‘資源優(yōu)化導(dǎo)流器’的作用,不利於我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。”中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李國(guó)旺説。