■本報記者 矯 月

　　3月23日，李寧公司（又稱：集團）公佈2016年業(yè)績稱，公司去年全年業(yè)績實現(xiàn)凈利潤6.43億元，同比增長約44倍。每股基本收益為29.03分，不派末期息。值得注意的是，在6.43億元的凈利潤中有3.13億元的收益來自出售紅雙喜10%股權所得。

　　據(jù)《證券日報》記者了解，紅雙喜正籌備分拆上市。對此，李寧表示：“一切還在計劃當中。”

　　尚存11億元成品待賣

　　2016年，受宏觀經濟等因素影響，消費品行業(yè)整體疲軟，但運動用品行業(yè)在國家政策支援及民眾運動參與熱情日益增長的推動下，仍保持穩(wěn)定增幅。與此同時，國家政策更加積極倡導為熱愛運動人士搭建分享交流平臺。

　　就李寧公司而言，在李寧積極帶頭參加各項活動並注重打造李寧體驗價值的情況下，公司各項運營指標不斷優(yōu)化，收入保持穩(wěn)定增長。

　　財報顯示，李寧公司2016年持續(xù)經營業(yè)務收入為80.15億元，同比增長13.06%；毛利率上升1.2個百分點至46.2%，毛利率增長的原因主要“由於吊牌成本比的改善，毛利率較高的新品銷售佔比及電商渠道佔比上升”。

　　李寧公司表示，2016年，公司業(yè)務持續(xù)擴張，整體零售流水連續(xù)兩年錄得低雙位數(shù)增長；渠道庫存庫銷比進一步改善。同時，公司2016年的零售營運能力也在持續(xù)改善，線上及線下的整體同店銷售加速增長；新品售罄率持續(xù)提升，上升2個百分點；新品銷售佔比提升，尤其直營零售業(yè)務，帶動零售折扣率改善約2個百分點。

　　在李寧公司新品銷售逐步穩(wěn)健增長的同時，公司以前年度的舊庫存也在進一步被清理。據(jù)李寧公司內部人士回復《證券日報》記者稱，公司2016年庫存控制的比較好，同時，庫齡也得到優(yōu)化。

　　但《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，2016年，李寧公司製成品的存貨原值尚有11.08億元，比2015年的11.29億元有所減少。減去存貨至可變現(xiàn)凈值之撥備後，李寧公司2016年的存貨為9.65億元，較2015年的9.59億元有略微增長。

　　公司解釋稱，主要係原材料有明顯增長，但整體處於行業(yè)正常水準。對於存貨的略微增長，有李寧公司內部人士向《證券日報》記者解釋稱，由於電商跟銷售渠道的擴展，需要的貨物交多，造成公司存貨的增長；此外，由於價格高的新品增多，也使得庫存價值增加。“事實上，從庫存賬齡的下降就已表現(xiàn)出，公司清舊貨的力度加強。”

　　財報顯示，李寧公司平均存貨週轉天數(shù)比2015年降低了18天，為82天。同時，李寧公司表示，隨著對舊庫存的進一步清理，存貨庫齡結構得到優(yōu)化，整體存貨撥備餘額有所下降。據(jù)悉，期內累計計提的存貨撥備為1.43億元，較2015年減少2700萬元。

　　出售紅雙喜強化李寧品牌

　　財報顯示，2016年，李寧公司核心品牌李寧牌的收入佔集團總收入98.9% ，達79.25億元人民幣，較去年同比上升13.7%。

　　李寧公司表示，集團業(yè)務已經處於穩(wěn)步上升的階段，主要原因有三點，分別是“由於除羽毛球品類外，公司重點投入的其他品類均表現(xiàn)良好，跑步、籃球、綜訓産品的增幅尤為顯著。雖然由於市場的緊縮，羽毛球品類的收入有所下降，但其對公司整體業(yè)績的影響不大”；此外，“由於公司持續(xù)致力於移動網際網路業(yè)務的發(fā)展，電子商務渠道發(fā)展迅速，銷售連續(xù)第二年獲得高速增長”，及“自行銷售點的同店銷售亦有小幅增長”，這些因素均使集團在收入方面保持穩(wěn)定的增長。

　　與此同時，2016年，受國內電商業(yè)務大環(huán)境的影響和集團持續(xù)對電商渠道的擴展，電商渠道銷售的收入佔總收入的比重大幅上升。財報顯示，李寧公司電商業(yè)務保持增長勢頭，全年收入同比上升約90%，在李寧品牌收入佔比中提升至 14%。

　　值得注意的是，為了加強李寧品牌的銷售，李寧公司不惜賣掉紅雙喜籌資。

　　據(jù)了解，李寧公司于2016年12月份完成了向非凡中國控股有限公司（以下簡稱：非凡中國）的一家全資子公司出售上海紅雙喜股份有限公司（紅雙喜；原為公司擁有57.5%股權之附屬公司）10%的股權。因此，紅雙喜已于2016年12月31日被歸為集團聯(lián)營公司。該處置交易産生的處置收益為3.30億元人民幣（扣除所得稅0.16億元人民幣之前）。

　　有李寧內部人士向《證券日報》記者透露，李寧賣掉紅雙喜10%的股權主要是想將所得收益用於發(fā)展李寧核心品牌的運作上。

　　另有消息稱，紅雙喜有可能分拆上市，對於該消息，李寧並未給出更多提示，只是表示：“一切還在計劃中。”