■本報記者 傅蘇穎

　　萬能險作為險資在二級市場頻頻舉牌的主要資金來源，其“短債長投”的特點容易導(dǎo)致險企的資金鏈出現(xiàn)問題。12月13日，保監(jiān)會主席項俊波在保監(jiān)會召開的專題會議上表示，未來將完善規(guī)則，推動萬能險規(guī)範有序發(fā)展。

　　南開大學(xué)金融學(xué)院教授朱銘來對《證券日報》記者表示，如果單純從控制險資投資資本市場的比例和種類出手只能起到治標的作用，而要達到治本的目的，其中的一個方法就是從險企資産負債的角度出發(fā)，核心的問題在於，個別險企通過賣萬能險産品來實現(xiàn)保費的迅速擴張，並通過杠桿將萬能險保費放大，投入到資本市場，這容易造成險企的流動性風險。因此，未來可通過調(diào)整險企的萬能險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和比例來控制風險。

　　朱銘來認為，未來險企應(yīng)該管好萬能險産品的回報，降低産品利率、拉長産品期限，增加産品的保障部分，並制定相應(yīng)的比例，這將有助於降低險企的負債成本，控制險企投入資本市場的規(guī)模，控制風險。

　　項俊波在會上也指出，未來將加強制度約束。研究制定萬能險的經(jīng)營門檻、業(yè)務(wù)資格、産品期限最低標準等一系列剛性約束指標，保證發(fā)展品質(zhì)和發(fā)展方向；強化比例控制。對中短存續(xù)期産品實施更加嚴格的總量控制；降低負債成本。根據(jù)市場利率情況必要時繼續(xù)降低審批利率的上限；嚴格壓力測試。研究制定出臺現(xiàn)金流管理和負債壓力測試製度，針對高現(xiàn)價産品佔比高的公司加強窗口指導(dǎo)，進一步防範現(xiàn)金流和利差損風險。