深圳商報(bào)記者 李玲

　　日前，首批發(fā)行的發(fā)起式基金産品已陸續(xù)到期，前兩年發(fā)行的産品雖然目前多數(shù)獲得正收益，但多數(shù)産品排名較為靠後。公開數(shù)據(jù)顯示，152隻發(fā)起式産品中，超過半數(shù)低於兩億元，已有8隻産品因規(guī)模過小宣佈清盤。

　　87隻産品資産規(guī)模不足2億

　　富安達(dá)基金公司17日晚發(fā)佈基金合同終止提示性公告，公告稱公司旗下産品富安達(dá)信用主題輪動(dòng)純債債券型發(fā)起式基金A/C可能觸發(fā)基金合同終止情形。

　　公開資訊顯示，富安達(dá)信用主題輪動(dòng)純債債券型發(fā)起式A/C基金成立於2013年10月25日，首募規(guī)模達(dá)到6.29億元。但隨後管理規(guī)模不斷萎縮，運(yùn)作三年後，今年二季度末的資産規(guī)模僅有0.15億元。業(yè)績堪憂是該産品規(guī)模不斷萎縮的主因。數(shù)據(jù)顯示，近三年來A份額收益率為14.32%，B份額收益率為12.88%，在809隻同類産品中排名位於803位及804位。而今年以來，AB份額虧損幅度雙雙超過13%。

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，發(fā)起式基金成立滿三年後的對(duì)應(yīng)日，若基金資産規(guī)模低於2億元，基金合同將自動(dòng)終止。值得注意的是，上述産品並非首只宣佈清盤的發(fā)起式産品。公開資訊顯示，去年12月15日，國聯(lián)安基金管理有限公司發(fā)佈公告稱，國聯(lián)安中債信用債指數(shù)增強(qiáng)型發(fā)起式基金正式清盤，由此成為國內(nèi)首例發(fā)起式基金主動(dòng)清盤的案例。同年12月28日，西部利得穩(wěn)定增利債券型發(fā)起式基金也因不滿足繼續(xù)運(yùn)作條件而公告清盤，該基金在清盤時(shí)的資産規(guī)模僅剩下0.12億元。截至目前，共有8隻産品宣佈清盤。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，2013年發(fā)行的12隻發(fā)起式基金近期將陸續(xù)到期。其中華晨信用增利、前海開源事件驅(qū)動(dòng)等産品目前份額低於兩億份，管理規(guī)模也不足兩億元。截至目前，市場上共存續(xù)有152隻發(fā)起式基金（A/B/C合併計(jì)算），半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其中共有87隻産品資産管理規(guī)模小于2億元。

　　業(yè)績並無優(yōu)勢

　　2012年，證監(jiān)會(huì)增設(shè)發(fā)起式基金審核通道。為了鼓勵(lì)這種利益捆綁、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的産品形式，此類基金成立門檻為5000萬元，遠(yuǎn)低於普通基金成立標(biāo)準(zhǔn)。最初，這種形式産品頗受投資者歡迎，首募規(guī)模高於同期成立産品。目前市場上共有發(fā)起式基金224隻（A/B/C分別計(jì)算），其中包括41隻債券類基金，偏股基金3隻，靈活配置型基金21隻，其餘多數(shù)為指數(shù)型基金及封閉式産品。但在經(jīng)歷了牛熊轉(zhuǎn)換之後，此類産品收益率與普通産品相比並無明顯優(yōu)勢。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，國金國鑫靈活配置、華商價(jià)值共用靈活、華商創(chuàng)新成長，成立以來複權(quán)凈值增長率分別達(dá)到198.31%、130.79%以及86.91%。但這三隻産品分別成立於2012年、2013年以及2014年，與其同期成立的産品，業(yè)績最佳者凈值增長率已經(jīng)超過400%，極少有産品能夠進(jìn)入前十位排名之中。此外，還有一些産品目前仍處於虧損之中，虧損最嚴(yán)重的為網(wǎng)金融B，該産品成立於去年7月的産品，目前虧損幅度為40%以上。

　　好買基金研究中心首席分析師曾令華表示，發(fā)起式基金作為一種創(chuàng)新形式，最大優(yōu)點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)投資者和基金管理者的“利益捆綁，實(shí)現(xiàn)共贏”，邏輯上應(yīng)該會(huì)對(duì)基金業(yè)績起正面激勵(lì)作用。但從統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，並未達(dá)到預(yù)期的正面促進(jìn)作用。他認(rèn)為，發(fā)起式基金不“賺錢”，未有顯著超額收益。主要的原因可能在於利益捆綁在一起之後，基金的運(yùn)作偏向保守，而近幾年的行情往往更需“進(jìn)取”才行。