社保基金因其良好的投資收益率，和外資一起都被視作A股市場上的“聰明錢”，其動向一向備受關(guān)注，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截止8月9日已公佈中報的上市公司中，社保資金共計現(xiàn)身90隻股票的前十大流通股股東，增持共計33股，佔比超3分之1，其中23股為新進(jìn)。

　　從增持?jǐn)?shù)量佔流通股比例看，湖南海利、牧原股份、方大集團(tuán)、順絡(luò)電子、寧波高發(fā)、大名城等個股排名靠前，增持佔比超2%，其中湖南海利、牧原股份佔比分別為4.53%和3.15%。

　　而新都化工、三聯(lián)商社、愷英網(wǎng)路、穗恒運A、東軟載波等18隻個股也備受社保資金青睞，增持佔比均超1%。

　　截止8月9日社保資金二季度增持個股

　　而具體分析社保資金的二季度增持特點，可以説是成長和防禦並舉。一方面大舉入駐代表新興成長的中小創(chuàng);另一方面也重視醫(yī)藥、農(nóng)牧等、公用事業(yè)等防禦性品種。

　　成長板塊:社保資金的“新籃子”

　　一方面，仔細(xì)觀察可以發(fā)現(xiàn)，代表新興成長力量的中小創(chuàng)個股數(shù)量共計15隻，佔了截止目前總增持33隻個股的近半壁江山。

　　有市場人士表示，以前市場總認(rèn)為社保基金的持倉偏保守，鍾愛銀行、保險等藍(lán)籌股，但現(xiàn)在來看，社保基金的操作其實也相當(dāng)靈活。

　　為何社保資金也偏愛新興成長股?有專業(yè)人士表示，雖然總體來看，社保基金的投資收益率保持在相對較高的水準(zhǔn)，此前最新數(shù)據(jù)顯示，社保自成立以來的年均投資收益率8.82%。

　　但隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，社保的投資收益充滿更多不確定性，重點押注中小創(chuàng)正是為了多一個賺錢的籃子。比如社保重點增持的中小板個股牧原股份，其中報業(yè)績成為上半年的“增長王”。7月20日晚間，牧原股份的半年報顯示，歸屬於上市公司股東的凈利潤約為10.7億元，同比增長2189.93%。公司同時預(yù)測，前三季度的凈利潤同比增長在531.18%至581%，約為17.61億元至19億元之間。

　　再比如同屬中小板的順絡(luò)電子，中報顯示，其營業(yè)收入7.50億元;歸屬於上市公司股東的凈利潤1.75億元，比上年增長48.31%。經(jīng)營活動産生的現(xiàn)金流量凈額1.78億元，比上年增長14.84%。基本每股收益0.24元每股，比上年增長50.00%。

　　其半年報中十大流通股東數(shù)據(jù)顯示，全國社保基金406組合、全國社保基金601組合新進(jìn)。此外還有4隻公募基金位列該股十大流通股東，且均為新進(jìn)，分別是匯添富民營活力、嘉實優(yōu)質(zhì)企業(yè)、國泰金鷹增長和廣發(fā)策略優(yōu)選。清華大學(xué)就業(yè)與社會保障研究中心主任楊燕綏認(rèn)為，社保基金的投資多了一個“籃子”，而且是一個代表新生産力的“籃子”，對於社保基金的收益來説是個好事，此前有些領(lǐng)域的投資比例可能會相對下降。

　　楊燕綏表示，近年來，整個社會的利潤增速是在下降的，尤其是靠勞動力、土地等粗放發(fā)展的行業(yè)，只有高新技術(shù)領(lǐng)域的利潤是不斷上升的，社保基金投資應(yīng)該把握到國家戰(zhàn)略的方向，尤其是長期投資關(guān)注這塊肯定是正確的。

　　國家發(fā)改委副主任張勇也表示，未來社保基金將以組合的方式進(jìn)行投資。只要是代表高新技術(shù)産業(yè)，有市場競爭力，都會持股。

　　防禦類板塊:社保青睞三主線

　　而另一方面，醫(yī)藥、農(nóng)牧、公用事業(yè)設(shè)施防禦性板塊也頗受社保青睞，社保資金向來對醫(yī)藥股有所偏好，此次新增持股中眾生藥業(yè)、浙江震元、博雅生物榜上有名，雖然增持?jǐn)?shù)量暫時看似不多。

　　但拉長統(tǒng)計時間範(fàn)圍可以發(fā)現(xiàn)，目前有片仔癀、涪陵榨菜、回天新材、山大華特、永新股份、宏發(fā)股份、聯(lián)化科技6家公司自2014年開始至今始終被社保基金無間斷持有;片仔癀、山大華特更是自2013年開始即被社保基金長期看好而重倉。

　　有機構(gòu)人士認(rèn)為，目前看來，醫(yī)藥上市公司的中報整體增速有望好于其他消費品板塊，且其長期增長邏輯更為確定。此外，政策相對穩(wěn)定使得醫(yī)藥板塊依然是最具行業(yè)比較優(yōu)勢的板塊，後續(xù)相對收益可期。

　　而農(nóng)牧類個股中，除了牧原股份外，湖南海利、新都化工、聖農(nóng)發(fā)展備受青睞。

　　而電力、熱力、燃?xì)饧八b和供應(yīng)業(yè)等公用事業(yè)類個股也備受社保資金青睞，穗恒運A、南京公用、掛冠電力、瀚藍(lán)環(huán)境等4隻個股榜上有名。

　　對於南京公用，申萬宏源表示，中報業(yè)績符合預(yù)期交運能源雙輪驅(qū)動。不考慮大股東資産注入的預(yù)期，我們維持公司盈利預(yù)測不變，預(yù)計公司2016-2018 年的歸屬母公司凈利潤分別為2.64 億元、2.92 億元和3.34 億元，對應(yīng)EPS分別為0.46 元/股、0.51 元/股和0.58 元/股，對應(yīng)PE 分別為21 倍、19 倍和16 倍。公司估值水準(zhǔn)在行業(yè)內(nèi)較低，且未來交運業(yè)務(wù)商業(yè)模式有創(chuàng)新預(yù)期，燃?xì)庑袠I(yè)景氣度改善。維持“買入”評級。

　　對於瀚藍(lán)環(huán)境，興業(yè)證券研報認(rèn)為，其中報凈利潤大幅增長接近40%，固廢業(yè)務(wù)成為核心增量。我們預(yù)計公司16/17/18 年歸屬於母公司的凈利潤為5.14/6.36/7.51億元，公司當(dāng)前市值94 億元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE 為21/17/14 倍。公司作為穩(wěn)定運營類、低估值藍(lán)籌標(biāo)的，主業(yè)為後續(xù)擴(kuò)張?zhí)峁┓€(wěn)定現(xiàn)金流。新增危廢提供新變數(shù)，打開成長新一頁;綜上，給予“增持”評級。