縱觀2016年上半年全球股市，可以説一開(kāi)始就“不安寧”，到結(jié)束時(shí)也“不消停”。

　　今年年初，由於擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱和央行政策能否奏效，加之美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟加息週期，投資者不斷逃離股市，各國(guó)股市都沒(méi)有逃過(guò)下跌的命運(yùn)。美銀美林的數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日的三周時(shí)間，全球股市市值損失約7.8萬(wàn)億美元，反映了當(dāng)時(shí)全球市場(chǎng)的悲觀程度。對(duì)於全球股市年初出現(xiàn)的暴跌，有投資者還將原因歸結(jié)于油價(jià)大跌令石油美元“縮水”，不僅使産油國(guó)外匯儲(chǔ)備大規(guī)模減少，這些國(guó)家的主權(quán)財(cái)富基金也在快速蒸發(fā)，而後者比前者體量大得多，對(duì)市場(chǎng)的影響也更加顯著。

　　不過(guò)，隨後全球股市逐漸企穩(wěn)，特別是美國(guó)股市很快就收復(fù)了此前的失地，但作為發(fā)達(dá)國(guó)家股市的日本股市卻一直表現(xiàn)低迷，排名全球各主要股市跌幅榜的前列。日本股市再度陷入窘境，自然與日元的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)分不開(kāi)，投資者還對(duì)更多的寬鬆舉措能帶來(lái)什麼良效不抱太大期望，金融市場(chǎng)已經(jīng)認(rèn)定日本央行的負(fù)利率是失敗之舉。

　　到了6月底，英國(guó)脫歐再度引發(fā)全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，僅在公投結(jié)果公佈當(dāng)天，全球股市市值蒸發(fā)超過(guò)2萬(wàn)億美元，創(chuàng)標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)公司2007年開(kāi)始跟蹤這一數(shù)據(jù)以來(lái)的最差表現(xiàn)。其中，美國(guó)股市市值減少8300億美元，全球金融板塊市值大跌4000億美元。好在本週二和週三全球股市開(kāi)始緩過(guò)氣來(lái)，連“受重傷”的英國(guó)股市也回歸到脫歐公投之前的水準(zhǔn)。

　　市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，日本股市日經(jīng)225指數(shù)累計(jì)下跌18.75%，跌幅超過(guò)了上證綜指的17.2%和深證成指的17.1%。此外，中國(guó)香港恒生指數(shù)累計(jì)下跌5.1%，韓國(guó)綜合指數(shù)累計(jì)上漲0.46%，菲律賓和泰國(guó)股市則累計(jì)上漲超過(guò)10%。截至6月29日，美國(guó)股市道指、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)分別累計(jì)上漲1.5%、上漲1.3%和下跌4.5%，法國(guó)和德國(guó)股市累計(jì)跌幅接近9%，原本以為會(huì)“受重傷”的英國(guó)股市反而累計(jì)上漲超過(guò)2%。

　　其他金磚國(guó)家股市方面，俄羅斯RTS指數(shù)累計(jì)上漲23%，巴西股市上漲近17%，印度股市敏感30指數(shù)則上漲近2%，過(guò)去一直表現(xiàn)神勇的委內(nèi)瑞拉股市則累計(jì)下跌近12%。

　　外匯市場(chǎng)方面，英鎊和日元成為最受市場(chǎng)關(guān)注的貨幣，英鎊兌美元匯率今年上半年累計(jì)下跌超過(guò)8%，日元兌美元匯率則上漲超過(guò)14%。

　　與股市相比，大宗商品市場(chǎng)上半年的表現(xiàn)更為搶眼。國(guó)際金價(jià)累計(jì)上漲超過(guò)24%；國(guó)際油價(jià)的漲幅更超過(guò)30%，從2月初的26美元開(kāi)始“絕地反擊”，單邊上行直至50美元；白銀價(jià)格的漲幅更超過(guò)33%。中金公司發(fā)佈研報(bào)表示，今年上半年大宗商品的資産價(jià)格讓投資者眼前一亮，但下半年大宗商品的供給已有所恢復(fù)，需求會(huì)逐漸趨緩，市場(chǎng)將在繁華過(guò)後重歸平淡，石油均衡價(jià)格在每桶47至48美元，金價(jià)波動(dòng)區(qū)間為每盎司1150美元至1380美元之間。

　　對(duì)於今年下半年的股市走勢(shì)，巴克萊銀行美國(guó)資産配置主管Keith Parker的看法似乎較為悲觀，他認(rèn)為如今的市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)年初的“V型反彈”。相反，基金經(jīng)理們今年以來(lái)糟糕的表現(xiàn)可能會(huì)導(dǎo)致下半年出現(xiàn)大規(guī)模的贖回潮，規(guī)模比2010年下半年還要大，這將加劇市場(chǎng)下跌。德銀首席美股策略分析師David Bianco則表示，今年夏天美股將面臨明顯的下行風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槔嗜匀痪S持在低位，而美元重新走強(qiáng)將拖累石油的上漲趨勢(shì)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策走向成為下半年全球金融市場(chǎng)的關(guān)注目標(biāo)。全球最大資産管理公司貝萊德首席執(zhí)行官Larry Fink預(yù)計(jì)，英國(guó)公投決定離開(kāi)歐盟將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)變?nèi)酰瑥亩沟妹缆?lián)儲(chǔ)2016年都不會(huì)加息的可能性上升。“末日博士”麥嘉華認(rèn)為，英國(guó)脫歐很可能會(huì)刺激全球央行採(cǎi)取寬鬆政策，損害貨幣價(jià)值，而黃金自然便是這種情況下的不二之選。　(記者 吳家明)