酒店業(yè)並購(gòu)大潮再起。12月7日晚間,首旅酒店集團(tuán)(香港)宣佈與如家快捷酒店達(dá)成合併最終協(xié)議。首旅酒店集團(tuán)(香港)將以每股普通股17.90美元或每份美國(guó)存托股票(ADS)35.80美元現(xiàn)金收購(gòu)如家。此次交易規(guī)模近150億元,自此,如家將被納入首旅旗下。

　　交易規(guī)模近150億元

　　本次交易方案包括重大現(xiàn)金購(gòu)買、發(fā)行股份購(gòu)買資産和募集配套資金。交易價(jià)金額分別約為71.78億元、38.74億元和38.74億元,總計(jì)約149.26億元。

　　公告披露,首旅擬通過(guò)在境外新設(shè)的兩家特殊目的公司首旅酒店(香港)及首旅酒店(開曼),以每股普通股17.90美元及每股ADS35.80美元的價(jià)格,向如家酒店集團(tuán)非主要股東支付11.24億美元,約合71.78億元人民幣。收購(gòu)主體與如家酒店集團(tuán)合併,並獲得如家酒店集團(tuán)65.13%股權(quán)。

　　此外,首旅擬收購(gòu)8名交易對(duì)方持有的Poly Victory 100%股權(quán)以及如家酒店集團(tuán)19.60%股權(quán),交易價(jià)格分別為17.14億元和21.60億元。由於Poly Victory的主要資産為如家酒店集團(tuán)15.27%的股權(quán),因此,此次股份交易後,首旅將通過(guò)直接及間接方式持有如家酒店集團(tuán)34.87%股權(quán)。

　　同時(shí),為提高重組效率,緩解後續(xù)公司償債壓力,首旅酒店擬採(cǎi)用詢價(jià)發(fā)行方式向不超過(guò)10名符合條件的特定對(duì)象非公開發(fā)行股份募集配套資金,總金額不超過(guò)38.74億元,發(fā)行價(jià)格不低於15.69元/股,預(yù)計(jì)發(fā)行數(shù)量不超過(guò)2.47億股。

　　聲明還表示,合併最終將於2016年上半年結(jié)束。

　　本次交易完成後,首旅集團(tuán)持有公司總股本的34.25%,仍為公司控股股東,如家酒店集團(tuán)將成為首旅酒店集團(tuán)的全資子公司,並從美國(guó)納斯達(dá)克全球市場(chǎng)退市。

　　並購(gòu)中或産生國(guó)際性大公司

　　近來(lái),國(guó)內(nèi)乃至全球酒店業(yè)都曾掀起過(guò)並購(gòu)潮。今年9月,錦江收購(gòu)鉑濤81%股權(quán),錦江和七天合併。上月,萬(wàn)豪國(guó)際支付122億美元收購(gòu)喜達(dá)屋,未來(lái)將打造全球最大的酒店運(yùn)營(yíng)商。而錦江、海航和中投等三家公司也曾競(jìng)標(biāo)收購(gòu)喜達(dá)屋。業(yè)內(nèi)人士推測(cè),隨著攜程和去哪兒的合併,國(guó)內(nèi)旅遊業(yè)很可能産生千億元市值的公司,一輪輪資本重組後,國(guó)內(nèi)或許迎來(lái)産生國(guó)際性大公司的機(jī)會(huì)。

　　“這次的收購(gòu)是水到渠成之事。酒店行業(yè)是旅遊的支柱行業(yè),首旅、錦江都是綜合性的旅遊集團(tuán),必然要從酒店業(yè)上發(fā)力。經(jīng)濟(jì)型酒店最近幾年發(fā)展較快,因?yàn)楸憬輰?shí)惠而飽受市場(chǎng)追捧,那麼它的下一步計(jì)劃就是依託大的旅遊集團(tuán)來(lái)壯大自己。如家在創(chuàng)立初期就與首旅有合作關(guān)係,此次收購(gòu)之後,二者的合作將進(jìn)一步擴(kuò)大。如家也將利用自己在經(jīng)濟(jì)型酒店中的優(yōu)勢(shì),成為首旅在旅遊業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)中的一張王牌。”中國(guó)旅遊未來(lái)研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)劉思敏説。

　　對(duì)於首旅而言,此次交易完成後,首旅在酒店上的規(guī)模將會(huì)得到迅速擴(kuò)大。與此同時(shí),如家這一中低端酒店品牌的加入,也能夠進(jìn)一步豐富首旅酒店的品牌體系。首旅酒店集團(tuán)未來(lái)將覆蓋“豪華”、“高檔”、“中檔”、“經(jīng)濟(jì)型”全系列酒店類型,“首旅建國(guó)”、“雅客e家”、“欣燕都”、“如家”、“莫泰”、“雲(yún)上四季”、“和頤”等多個(gè)酒店品牌全都收至首旅麾下。

　　“首旅此次收購(gòu)如家,和之前錦江的動(dòng)作非常類似,都屬於比較成熟的並購(gòu)。目前經(jīng)濟(jì)型酒店市場(chǎng)已經(jīng)飽和,開新店的資金投入多,利潤(rùn)又比較有限。經(jīng)濟(jì)型酒店或者朝度假方向轉(zhuǎn)型,或者轉(zhuǎn)向高端商務(wù)酒店,培養(yǎng)新生品牌比較難。這次收購(gòu)的溢價(jià)不超過(guò)10%,也説明雙方談得比較順利。”中國(guó)旅遊研究院副研究員楊彥鋒分析。此外,楊彥鋒認(rèn)為,如家回歸A股,也驗(yàn)證了中概股不論是私有化還是並購(gòu)回歸,都已成為一種潮流,“這説明大家都很看好國(guó)內(nèi)資本的發(fā)展。”

　　“像錦江、首旅這樣的國(guó)資平臺(tái),最近都進(jìn)行了一些較大的資本動(dòng)作,這也有可能成為國(guó)資發(fā)展的一種方向。”楊彥鋒説,“在所有國(guó)有資本中,相對(duì)於鋼鐵、能源、通信業(yè),旅遊板塊的市場(chǎng)化程度是最高的,因此有可能成為國(guó)企改革中最先試水的一批。”

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　　“如果仔細(xì)研究58同城和趕集網(wǎng)、美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)、攜程和去哪兒、滴滴和快的,包括此前的優(yōu)酷和馬鈴薯,就會(huì)發(fā)現(xiàn),它們的共同點(diǎn)就是‘燒錢’。因此如果要想預(yù)測(cè)下一個(gè)合併會(huì)是哪兩個(gè)公司的話,只需要去找哪個(gè)領(lǐng)域目前是最燒錢的。所有的這些最終還是要看資本的利益。”對(duì)此,一位不願(yuàn)透露名字的分析師表示,老大老二合併的趨勢(shì)已經(jīng)十分明朗,因?yàn)楹蟻汜岢蔀榧?xì)分領(lǐng)域小巨頭,將更加吸引資本促成一輪又一輪的合併和整合,純燒錢買市場(chǎng)的時(shí)代或?qū)⒉辉俪缘瞄_。(實(shí)習(xí)記者 袁雲(yún)兒)