兩家合資壽險公司接連登上了産權(quán)交易所的公告板上。9月11日，中海油所屬中海石油投資控股有限公司以10億元價格出售其所持有的海康人壽50%股權(quán)，而在此之前，9月3日，另一家合資壽險公司，中法人壽也遭其中方股東中國郵政集團公司掛牌轉(zhuǎn)讓持有的25%股權(quán)。最為引人矚目的是出讓方均為國企。

　　事實上，從國內(nèi)首家中外合資人壽保險公司，中宏人壽保險有限公司1996年11月成立起計算，合資保險公司在中國發(fā)展已有18年曆史。但如今很多合資險企都陷入了困境。

　　年報顯示，海康人壽、中法人壽去年凈虧損分別為9252.33萬元和698.44萬元。更重要的是合資保險公司虧損並不是個例。雖然也有業(yè)內(nèi)人士認為，國企出售手中所持有的保險公司股權(quán)是順應(yīng)國企改革回歸主業(yè)的大趨勢。但長期虧損或許才是拋售的最大原因。

　　而這背後則是中外股東經(jīng)營理念上的差異，外方想賣LV，中方想做家樂福。

　　出售股權(quán)或並非源於“做強主業(yè)”

　　9月11日，中海油所屬中海石油投資控股有限公司在北京産權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的海康人壽全部股權(quán)（50%），掛牌價格為10億元。同月，中國郵政集團公司以1.555億的價格出售其持有的中法人壽一半的股權(quán)（25%）。

　　與中法人壽股權(quán)掛牌不同的是，海康人壽掛牌公告顯示，10月13日掛牌期滿，掛牌期滿後，如未徵集到意向受讓方則延期，直至徵集到為止。

　　對於此次出售，海康人壽表示，是中海油業(yè)務(wù)調(diào)整，不會影響公司正常運作。據(jù)報道，在今年中海油的中期業(yè)績發(fā)佈會上，公司管理層曾表示正在不斷優(yōu)化資産結(jié)構(gòu)。公司的原則是，突出主業(yè)，發(fā)揮優(yōu)勢，經(jīng)營好優(yōu)勢項目和優(yōu)良資産。

　　有業(yè)內(nèi)人士在接受媒體採訪時認為，中海油、中國郵政兩家大型國企紛紛出售其持有的險企股權(quán)，是順應(yīng)國企改革“做強主業(yè)”的思路。對此，北京工商大學(xué)保險系主任王緒瑾認為，這是一種説法，但目前還沒得到這方面佐證的資料。

　　“國家的政策是一個引導(dǎo)，但股東出售股權(quán)，不一定就像對外宣稱的那樣，背後真實的原因是不得而知的。因為合作當(dāng)中會有很多問題。有些問題彼此雙方能夠達成一致，但有些可能就是談不攏，就離場了。”一家中方股東同為大型國企的合資壽險公司人士表示。到目前為止，公司還未聽説而且應(yīng)該也不會出現(xiàn)中方股東撤股。

　　她認為，股東不直接參與經(jīng)營管理，而每年董事會會向其彙報經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況。對於中方股東來説，實際上不會耗費太多的精力去管理，主要精力還是在主業(yè)上。

　　為何未實現(xiàn)1+1點2

　　公開資料顯示，2005年底，中法人壽成立，股東為中國郵政集團公司和法國國家人壽保險公司，二者各持50%股權(quán)。而海康人壽由荷蘭全球人壽保險集團與中國海洋石油總公司各出資50%組建，于2003年5月正式在中國開展業(yè)務(wù)。

　　這樣背景的合資企業(yè)，卻未産生1+1點2的效應(yīng)。

　　“從理論上説，應(yīng)該是如此。但現(xiàn)在的情況是，中外合資的險企很難解決經(jīng)營理念上的差異。外資股東強調(diào)效益，中方股東要求規(guī)模。這就發(fā)生矛盾了。”王緒瑾表示，在中國市場，合資公司發(fā)展受限，想上規(guī)模上不去，因此，很難有效益。

　　從中法人壽和海康人壽年報來看，至今仍屬於虧損狀態(tài)。投入資金後不見回報，撤資離場的結(jié)局不難理解。

　　財報顯示，2013年，中法人壽凈利潤虧損698.44萬。今年1-7月，凈利潤虧損870.26萬。2013年，海康人壽凈利潤虧損為9252萬元，今年1-7月凈利潤虧損為854萬元。

　　合資保險公司出現(xiàn)虧損已不是個例，也不是今年才發(fā)生。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者梳理統(tǒng)計，如中法人壽股權(quán)性質(zhì)一樣的“50-50”持股比例的中外合資公司，産壽共有22家。這22家“50-50”合資的公司中，目前包括安盛天平在內(nèi)也只有9家實現(xiàn)盈利，如果看綜合收益總額科目的話，只有6家實現(xiàn)正收益。

　　從上述企業(yè)合資股東的構(gòu)成來看，中方股東一般為非金融機構(gòu)，而外資股東一般在國外有經(jīng)營相應(yīng)的保險業(yè)務(wù)。

　　另一位合資險企內(nèi)部人士表示，合資公司明顯的優(yōu)勢就是從前端的産品開發(fā)、人員管理，到後端的銷售服務(wù)都可以借鑒國外的經(jīng)驗。但劣勢就是合資公司適應(yīng)中國市場需要漫長的過程。國外的産品、銷售模式也會出現(xiàn)水土不服。

　　王緒瑾表示，很多中方股東對保險經(jīng)營不了解，當(dāng)成實體經(jīng)濟投資，認為當(dāng)年投資當(dāng)年就有收益。但是壽險公司一般在中國是“7虧8贏”，在國外差不多第9年或第10年才盈利。股東對行業(yè)了解不夠就帶來一些問題。

　　“因此，這就要看雙方股東的配合度。如果雙方股東合作非常默契，可能就會産生1+1點2的效應(yīng)，因為他們會把兩家股東的管理、資源運用方面的經(jīng)驗都融合在一起。”上述合資壽險公司人士表示。

　　背靠大樹為何難乘涼

　　據(jù)了解，合資公司在國內(nèi)開展業(yè)務(wù)，外資股東難以提供渠道支援，大多依靠中方股東渠道資源。這其中尤為明顯的是銀郵係保險公司。以中法人壽為例，2013年年報顯示，中法人壽保險業(yè)務(wù)收入1056.1萬，全部來自銀保。

　　但是，相對而言，如果中資股東是非金融機構(gòu)的實體企業(yè)，對合資壽險的幫助或許並不會如想像的那麼明顯。

　　“事實上，為什麼我們開拓業(yè)務(wù)很難，其中一個原因是中方股東旗下的很多公司和下屬機構(gòu)根本不知道還有我們這家公司，因此，關(guān)聯(lián)渠道的業(yè)務(wù)都是我們自己一家家去開拓，沒有説是股東的業(yè)務(wù)就好做。”上述合資險企人士如是説道。

　　此外，另一位合資險企內(nèi)部人士表示，中資股東是實體企業(yè)的話，對於壽險公司來説也難以靠大樹“乘涼”，因為不像財險公司，可以為中資股東的設(shè)備、工廠等提供保障。中方股東對這些合資險企支援主要體現(xiàn)在團險業(yè)務(wù)上。

　　海康人壽年報顯示，2013年，保險業(yè)務(wù)收入為14.49億，其中，團險業(yè)務(wù)收入為1.46億，只佔10%左右。而且團險業(yè)務(wù)收入也未顯示均來自中海油。

　　從中法人壽的例子來看，背靠大樹雖然好乘涼，但是，單純依靠股東渠道資源，而不開拓新資源的保險公司，一旦股東減少了支援，就難獲長足發(fā)展。

　　王緒瑾表示，中法人壽還有一個問題，就是中國郵政還有一個壽險公司——中郵人壽，怎麼平衡也是一個問題。

　　官網(wǎng)顯示，中郵人壽保險股份有限公司是由中國郵政集團公司與各省（區(qū)、市）郵政公司共同出資設(shè)立的國有全資壽險公司，2009年9月9日正式掛牌開業(yè)。其中中國郵政集團持有20%的股權(quán)，為中郵人壽的第一大股東。

　　從2009年中郵人壽成立起，中法人壽保費收入就開始出現(xiàn)下滑。2010年，中法人壽保費收入由2.70億下降至2.22億，而當(dāng)年中郵人壽的保費收入?yún)s達20.30億；2011年，中法人壽保費收入出現(xiàn)大幅度下滑，僅有6500萬，不足2009年高峰時的1/4。2013年，中法人壽的保費收入僅1056.10萬，而此時中郵人壽已經(jīng)達到了230億。

　　新京報記者 梁薇薇

　　在合資險企中外股東理念不合的案例中，北大方正人壽前身海爾紐約人壽成為一個典範(fàn)。據(jù)了解，海爾紐約人壽成立於2002年，屬於最早進入中國市場的合資壽險公司，由海爾投資和美國紐約人壽共同出資設(shè)立，經(jīng)歷了“七年之癢”經(jīng)營仍不見好轉(zhuǎn)，因此戰(zhàn)略之爭、理念之爭開始顯現(xiàn)，最後於2011年紐約人壽率先離場，公司變名為海爾人壽，但沒有保險經(jīng)驗的海爾投資最終不得已將大部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北大方正集團和日本明治安田生命保險，並最終更名為北大方正人壽。

　　工銀安盛人壽前身金盛人壽十多年沒有盈利，五礦集團不得不全身而退，外資股東法國安盛甘願縮小自己的話語權(quán)，引入絕大控股股東工行，以期分享工行豐富的資源和渠道。但在合作中，也出現(xiàn)了工銀安盛大股東吵架，原CEO怒斥工行不懂保險的局面。