獨(dú)立智庫(kù)安邦諮詢最新研究顯示，在央行去杠桿的政策調(diào)控背景下，中國(guó)的利率水準(zhǔn)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)的概率正在增大。

　　安邦諮詢指出，在中國(guó)貨幣政策執(zhí)行的變局中，一個(gè)重中之重是防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在貨幣政策和金融調(diào)控層面上，是放棄高杠桿的發(fā)展模式。可以預(yù)見(jiàn)，在2014年的貨幣政策執(zhí)行過(guò)程中，去杠桿將是一個(gè)重要的操作目標(biāo)。在此情況下，市場(chǎng)流動(dòng)性緊張可能會(huì)成為常態(tài)。

　　日前，央行公佈了2013年11月份金融市場(chǎng)運(yùn)作情況。11月份，債券市場(chǎng)發(fā)行6271.1億元，同比減少16.1%，環(huán)比減少21.7%。其中，銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行債券5897億元，同比減少16.2%，環(huán)比減少25.2%。有分析指出，近期資金利率走升，資金面偏緊成為導(dǎo)致債券市場(chǎng)發(fā)行量減少的最重要的因素。

　　安邦諮詢指出，有三個(gè)長(zhǎng)期因素推動(dòng)未來(lái)利率水準(zhǔn)趨勢(shì)性上升：一是資金供給難以支援固定資産投資資金需求，將促使市場(chǎng)利率上行；二是利率市場(chǎng)化推升利率水準(zhǔn)；三是國(guó)際環(huán)境變化可能推動(dòng)我國(guó)利率水準(zhǔn)上升。

　　安邦諮詢認(rèn)為，在2014年通脹預(yù)期抬頭的情況下，美國(guó)有可能會(huì)加速退出QE。資金的凈流出會(huì)加劇市場(chǎng)流動(dòng)性的緊張，進(jìn)一步推升利率水準(zhǔn)。從內(nèi)外環(huán)境來(lái)看，中國(guó)的利率水準(zhǔn)長(zhǎng)期呈現(xiàn)上升趨勢(shì)的概率正在增大。在2014年，中國(guó)的融資成本可能持續(xù)抬高。

　　據(jù)新華社