漫畫/朱慧卿

　　節(jié)後第一個交易日，股指窄幅震蕩收出了疲弱十字星陰線，這令一心期盼“紅五月行情”的投資者大為失望。從市場低迷不已的成交水準(zhǔn)來看，短期市場下跌空間有限，多方能否再度發(fā)力奪取年線，將成為近幾個交易日的市場焦點(diǎn)。

　　解盤：

　　數(shù)據(jù)利空拖累反彈

　　行情行至5月，在經(jīng)過了兩個多月的持續(xù)調(diào)整之後，目前投資者普遍關(guān)心A股能否迎來紅五月，結(jié)合近一個時期的政策面及市場技術(shù)面綜合分析，多數(shù)市場人士認(rèn)為當(dāng)前明顯屬於底部區(qū)域，指數(shù)在5月探底回升的概率較大，但反彈空間卻因宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響而並不樂觀。從最新公佈的數(shù)據(jù)看，4月份中國製造業(yè)採購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.6%，雖然連續(xù)7個月高於臨界點(diǎn)，但比上月回落0.3個百分點(diǎn)，創(chuàng)三個月以來新低，且新訂單分項指數(shù)和生産分項指數(shù)均出現(xiàn)回落，顯示中國經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險，增長動力還需增強(qiáng)，對應(yīng)的製造業(yè)上市公司及泛週期類行業(yè)的盈利前景亦不容樂觀。這些板塊或?qū)⑼侠?月A股反彈的腳步。

　　反映于昨日市況中，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過緩引起的市場擔(dān)憂，令本已籠罩在國際大宗商品價格大跌陰影中的週期板塊再遭重創(chuàng)，有色、煤炭的大幅下跌對指數(shù)起到明顯的拖累作用，這也令創(chuàng)業(yè)板的大幅反彈未能形成有效的向上共振。地産、保險整體表現(xiàn)則強(qiáng)于大盤，對穩(wěn)定指數(shù)做出了積極影響。

　　操作：

　　新興産業(yè)有望“騎牛”

　　在股指反覆震蕩的格局下，新興産業(yè)扎堆的創(chuàng)業(yè)板卻新高不斷，主題基金等相關(guān)投向逆市收穫頗豐。銀河研究中心數(shù)據(jù)顯示，國投瑞銀新興産業(yè)混合基年內(nèi)累計凈值增長率已達(dá)12.51%，而行業(yè)平均凈值增長率僅為4.9%。分析人士指出，近期多家機(jī)構(gòu)在投資策略中頻頻聚焦“美麗中國”等主題，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的大背景下，新興産業(yè)將成為值得中長期堅守的經(jīng)濟(jì)新增長極。

　　剛剛公佈的一季報數(shù)據(jù)顯示，其間基金對金融、地産以及食品飲料板塊明顯減倉，而生物醫(yī)藥、環(huán)境保護(hù)、電子資訊等新興産業(yè)品種則成為重點(diǎn)佈局對象。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在一季度基金增持最多的前10大個股中有6隻屬於新興産業(yè)板塊。這種重倉新興産業(yè)品種的戰(zhàn)術(shù)帶來了靚麗收益。國投瑞銀新興産業(yè)混合型基金一季度前10大重倉股中有雲(yún)南白藥、廣州藥業(yè)等6隻為醫(yī)藥股，其次為大華股份、萊寶高科等科技股，同時配有上海家化、傑瑞股份。這十隻股票在第一季度平均上漲49.83%，且進(jìn)入二季度後依然延續(xù)了漲勢。

　　從投資者心態(tài)看，大家已意識到經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的格局逐步形成、週期股的中長期投資邏輯出現(xiàn)裂痕，短期業(yè)績預(yù)期較好的部分成長股隨之受到市場追捧。醫(yī)藥、電子、安防、環(huán)保等成長型公司集中的行業(yè)漲勢淩厲，由此形成指數(shù)疲軟、個股活躍的氛圍，這意味著，一段時期內(nèi)的投資主線可能仍將集中在成長股之中。 記者 劉寧

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