近期港股市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的內(nèi)外資流向分歧。此前持續(xù)涌入香港市場(chǎng)的內(nèi)地 資金流入開(kāi)始放緩，港股通資金 凈流入數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯下滑。然而外資開(kāi)始加碼配置香港市場(chǎng)，港匯近日持續(xù)走強(qiáng)， 資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR數(shù)據(jù)也顯示外資開(kāi)始加速流入港股相關(guān)基金。

　　內(nèi)資流入放緩

　　市場(chǎng) 分析師表示，近期內(nèi)地資金整體流入港股的速度有所放緩，部分投資者開(kāi)始進(jìn)行資産重新配置。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，進(jìn)入10月後，內(nèi)地資金通過(guò)滬港通渠道南下的規(guī)模不斷縮小，從9月份的日均凈買入額近27億元人民幣，降為10月以來(lái)的日均凈流入5.72億元人民幣。

　　今年以來(lái)，內(nèi)地資金通過(guò)港股通共發(fā)生三起“南下潮”，即1月4日至4月12日，港股通連續(xù)62個(gè)交易日呈凈流入；4月22日至7月20日，港股通連續(xù)60個(gè)交易日呈凈流入；8月3日至9月21日，港股通連續(xù)32個(gè)交易日呈凈流入。到了9月份，由於深港通進(jìn)程消息不斷刺激加上 保險(xiǎn) 資金獲批參與 滬股通 ，港股通資金凈流入暴漲， 總成交 額約1274億元人民幣，較8月份的909億元顯著增加約四成，當(dāng)中買入成交額為932億元人民幣，較8月份的568億元人民幣大增約64%；凈買入額總計(jì)約590億元人民幣，較8月份的227億元人民幣凈買入金額急增近1.6倍，並且刷新去年4月凈買入約527億元人民幣的紀(jì)錄，是滬港通開(kāi)通以來(lái)的最高紀(jì)錄。但是到了10月份，內(nèi)地資金“南下潮”勢(shì)頭不再。

　　瑞信集團(tuán)發(fā)表香港股市策略報(bào)告指出，近期“港股通”使用額度及佔(zhàn)大市成交額度均自9月份高位下跌。該行認(rèn)為調(diào)整屬預(yù)期之內(nèi)，內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者不願(yuàn)意追高入貨，寧願(yuàn)等待更好的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)，大型 銀行 股因?yàn)楣上⒙氏碌痪邆湮Α?/p>

　　外資持續(xù)流入

　　與部分內(nèi)資暫時(shí)離場(chǎng)不同，隨著深港通開(kāi)通預(yù)期漸強(qiáng)，海外資金開(kāi)始加快流入。

　　根據(jù)EPFR的最新數(shù)據(jù)，截至上周，該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的追蹤港 股基金出現(xiàn)3000萬(wàn)美元的資金凈流入，這已經(jīng)是港股基金連續(xù)12周吸納從歐美等市場(chǎng)流出的資金，最近三個(gè)月累計(jì)已凈流入資金7.55億美元。此外，港元匯率近期持續(xù)走強(qiáng)也顯示出外資開(kāi)始涌入香港市場(chǎng)。

　　分析人士指出，與全球主要股市相比，香港市場(chǎng)仍處?kù)豆乐低莸亍Ｄ壳?恒生指數(shù) 和恒生 國(guó)企指數(shù) 2016年動(dòng)態(tài)市盈率分別僅為11.6倍和8.1倍，顯著低於歐美等發(fā)達(dá)市場(chǎng)估值，也低於印度、巴西、中國(guó)內(nèi)地A股等市場(chǎng)。當(dāng)前AH股溢價(jià)指數(shù)仍處?kù)断鄬?duì)高位，從行業(yè)估值來(lái)看，港股絕大多數(shù)板塊估值低於A股，尤其是在醫(yī)療保健、原材料、工業(yè)、 資訊技術(shù) 等板塊。港股估值的“洼地效應(yīng)”已開(kāi)始成為部分機(jī)構(gòu)投資者的共識(shí)。