人民日報海外版 本報記者 王俊嶺

　　從清理同業(yè)存單，到嚴(yán)查“忽悠式”重組，再到規(guī)範(fàn)險資行為……最近，中國在金融監(jiān)管方面採取了一系列新措施。然而，面對原有“套利格局”改變帶來的短期市場波動，一些對金融監(jiān)管誤解甚至指責(zé)的情緒有所升溫。專家指出，中國金融市場發(fā)展迅速的背後也伴隨著一些規(guī)則破壞和投機(jī)取巧行為。從眼下看，加強(qiáng)監(jiān)管似乎確實讓市場有所降溫，但長期而言，建立完善有效的監(jiān)管體系卻是保護(hù)百姓“錢袋子”安全，促進(jìn)金融市場乃至國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的必要之舉。因此，看待金融監(jiān)管不能急功近利。

　　脫實向虛必須扭轉(zhuǎn)

　　金融活，經(jīng)濟(jì)活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。在融通不同經(jīng)濟(jì)主體需求的過程中，如果資金脫離了實體經(jīng)濟(jì)需要，停留在不同機(jī)構(gòu)間空轉(zhuǎn)套利甚至參與投機(jī)炒作，則無異於“擊鼓傳花”，既不能為經(jīng)濟(jì)注入真正的活力，又無法實現(xiàn)自身平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　例如，一些銀行基於拓展業(yè)務(wù)的現(xiàn)實需要，將“存款立行”“以存定貸”的嚴(yán)謹(jǐn)經(jīng)營理念演化成“資産立行”“資産驅(qū)動負(fù)債”，將資産運(yùn)作能力看成經(jīng)營管理的核心。如此一來，銀行一方面向儲戶開出越來越高的收益率，另一方面則將更多資金委託給外部機(jī)構(gòu)管理人（即“委外業(yè)務(wù)”），投資模式也就日趨激進(jìn)，杠桿率也不斷加高。

　　對此，中國銀監(jiān)會及時出招，重點(diǎn)加大了對同業(yè)、投資、理財?shù)葮I(yè)務(wù)的監(jiān)管力度，敦促有關(guān)機(jī)構(gòu)提高風(fēng)險資訊披露標(biāo)準(zhǔn)和金融産品資訊披露水準(zhǔn)，切實防止監(jiān)管套利。同時，針對參與方過多、結(jié)構(gòu)複雜、鏈條過長、導(dǎo)致資金脫實向虛的交易業(yè)務(wù)，銀監(jiān)會還做出了明確的查糾部署，以確保金融資源流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

　　“金融‘脫實向虛’本質(zhì)上是資金之間的相互炒作。對銀行來講，這體現(xiàn)為委外業(yè)務(wù)增長較快、銀行與資金使用者之間距離較遠(yuǎn)、資金週轉(zhuǎn)中間環(huán)節(jié)過多等，從而抬升了實體經(jīng)濟(jì)融資成本。因此，持續(xù)規(guī)範(fàn)金融秩序十分必要。”中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長何平在接受本報記者採訪時説。

　　公開透明不破不立

　　在證券市場，立好公開透明的規(guī)矩同樣旨在促進(jìn)市場長期健康發(fā)展。不久前，中國證監(jiān)會對“忽悠式”重組再揮重拳，針對九好集團(tuán)與鞍重股份為重組上市而採取的虛構(gòu)收入、以劣充優(yōu)、重大遺漏等違法違規(guī)行為給予了嚴(yán)厲處罰。證監(jiān)會強(qiáng)調(diào)，上市公司要不斷提升品質(zhì)，夯實回報股東的利益基礎(chǔ)，避免製造噱頭、炒概念、博眼球，從而助長投機(jī)氣氛。

　　去舊育新，不破不立。分析人士指出，雖然相關(guān)監(jiān)管措施在短期不可避免地會造成某種程度的市場低迷，甚至促使一些“莊家”離場，但這種“破”對於凈化市場環(huán)境、保護(hù)廣大投資者利益、發(fā)揮直接融資功能來説，無疑是一種“立”。

　　“必須看到，我國資本市場長期以來確實存在著不少亂象。例如，一些上市公司並沒有用心經(jīng)營，而是將心思花在炮製‘並購重組’來抬升公司市場估值上。就眼下來説，這可能會增加市場上的炒作概念和題材，但是如果沒有好的業(yè)績就不可能為投資者帶來真正的回報。由此可見，看待金融監(jiān)管還需著眼長遠(yuǎn)，不可急功近利。”何平説。

　　光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高指出，中國金融市場的發(fā)展瑕不掩瑜，不能以點(diǎn)概面，以個別金融風(fēng)險事件來否定整體金融改革。徐高説，當(dāng)前中國金融形勢良好，金融風(fēng)險可控，首要任務(wù)便是“著力深化金融改革”。未來，各項金融工作都需要在此前提下開展。

　　防控風(fēng)險施策要準(zhǔn)

　　改革開放初期金融業(yè)務(wù)本身較為簡單，如今中國金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)範(fàn)圍不斷擴(kuò)大、業(yè)務(wù)種類不斷增多，特別是網(wǎng)際網(wǎng)路金融的快速發(fā)展為金融監(jiān)管帶來了不小的挑戰(zhàn)。

　　在國家發(fā)改委國際合作中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家萬喆看來，中國金融監(jiān)管存在的問題，一方面是由於經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，常常對市場失之於寬，從而造成監(jiān)管“缺位”；另一方面，則是由於制度建設(shè)落後，在遇到風(fēng)險集聚時容易“病急亂投醫(yī)”，進(jìn)而造成監(jiān)管“越位”。“放眼未來，做好金融監(jiān)管不能只看當(dāng)下，而要有決心、有耐心科學(xué)施策，積極完善機(jī)制建設(shè)。”萬喆對本報記者説。

　　面對保險領(lǐng)域出現(xiàn)的新問題，中國保監(jiān)會及時反應(yīng)、主動作為，推出有力措施整治虛假出資、銷售誤導(dǎo)、違規(guī)投資、基金投資、數(shù)據(jù)造假、産品不當(dāng)創(chuàng)新等現(xiàn)象，凈化了金融市場生態(tài)。保監(jiān)會同時要求，各單位要注重建立長效機(jī)制，儘快彌補(bǔ)監(jiān)管短板，避免監(jiān)管空白，提升行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　“險資舉牌之所以出現(xiàn)問題，原因就在於很多‘險資’並不是常規(guī)意義上的保險資金，同時其收購行為也可能影響上市公司的經(jīng)營前景，故而才需要我們防範(fàn)相關(guān)風(fēng)險。”何平説，目前中國金融領(lǐng)域法律不夠健全，制度也不夠成熟，短時期內(nèi)對行政手段還較為依賴。未來，金融監(jiān)管還需更多回到制度建設(shè)上來，壓縮資金流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，規(guī)範(fàn)金融秩序。

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                 證監(jiān)會回應(yīng)市場傳言：所謂三大“發(fā)行新規(guī)”不實